這一周美國股市的大漲大跌，讓人分不清是該長還是該短。周一 DJ30 大漲250點
後迴轉為負，周四大跌320點，周五跌了150點之後又迴轉為正。閣下的戰果如何?

筆者以為這是避險基金進出頻繁的必然結果。逼險基金的報酬通常是 2% 的管理費，
再加上 20% 的利潤，在無頭市場的時候，他們是靠此快速進出贏利的。所以說，牛市是永恆
的，因為避險基金必須獲利才能存在。

一般來說，市場的一天當中有三個時段必須要注意: ALL TIME  美國 EST
(1) 9:30 AM - 10:30 AM: 開盤的第一小時，市場的老手往往跟據開盤前累積的買
單和賣單的差別下單，由此他們可以穩賺一筆，但這不是市場的大方向。

(2) 11:30 AM - 1 PM: 午餐時間，大老闆都在吃飯約會，二級操盤手往往和大老闆
有不同的見解，市場常常此時轉向。

(3) 3:30 PM - 4PM: 收盤時刻，最重要的半小時，大戶出手最可能的就是此時，利
用MOC 下單，他們的買賣才不會太明顯。如果市場在此時回升，這是好現象，由其
是在周五，這代表着市場不怕WEEKEND可能有的變數。比如說，BEAR STERN 就是在
WEEKEND 被 JPMORGAN 收購。

除了時間之外，市場的真面目，可以由以下的分析來確認:

(1) 政府債券: 美國財政部十年的債券有一個指數 (TNX)，當市場跌到害怕時，錢
就往安全之處跑，美國的債券是有由政府擔保，一般認為是安全的避風港。由於大
家都買債券，所以債券的價格上升，而利率也就相對的下降。法則是，市場跌，TNX
的利率也應該跌。周一就不是如此，而周四在大跌時，TNX 一路上升沒停。請回頭
看長期圖就知，TNX 和市場的關係並非偶然。

(2) 害怕指數: 芝加哥交易中心的害怕指數(VIX)，市場跌大時，VIX 必須上升，代
表着賣方遠多於買方。法則是，市場跌，VIX就該上升。

仙姑另外交代提供一些投資好股的名單，以供參考:
HAL，PTNR，SCHW，SIAL，INSP，SOLF，YZC，GGB

(筆者管理的帳戶此時擁有GGB， SOLF的股票和期權)

祝大家好運。

9/6/2008