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槓桿效應——從個人失誤到銀行倒閉
送交者: Aaron Tao 2008年10月01日10:57:50 於 [股市財經] 發送悄悄話

 

箴言:如果有一根足夠長的財務槓桿,說不定可以撬動整個華爾街。

 

  從里森個人的判斷失誤到整個巴林銀行的倒閉,我們看到伴隨着金融衍生工具成倍放大的投資回報率的是同樣成倍放大的投資風險。這是由金融衍生工具本身具有的“槓桿效應”特性所決定的。

一個職員竟能在短短的幾個月時間內毀滅一家具有二百多年歷史的老牌銀行,究其原因,其中不恰當地利用金融期貨的“槓桿效應”,不嚴格執行風險管理制度,不設止損,盲目自信,知錯不改,以賭博的方式對待交易,是造成這一“奇蹟”事件的關鍵。

巴林事件驚動了全世界,對金融期貨領域的衝擊尤其巨大。金融期貨及其衍生產品的高風險性再一次受到廣泛重視。人們認識到,嚴格的風險控制和完善的管理制度對從事金融期貨及其衍生產品交易是何等的重要。如何控制由於採取金融期貨財務槓桿原理交易產生的高風險,以及如何約束交易機構內部成員的個人行為,避免“里森案件”重演已經成為全球金融界共同關注的課題。

儘管巴林銀行倒閉事件對金融界的觸動很大,但是類似的小“巴林銀行事件”在全球金融及商品期貨交易中還是層出不窮,其中影響較大的就有“中海油”事件。

財務槓桿效應是一柄雙刃劍,既為人們創造財富傳奇提供了可能,也為類似“巴林銀行倒閉”這樣的悲劇埋下了禍根。

巴林銀行倒閉事件對所有從事信息財富投機的交易者都是一個警示,即使再專業、再偉大的交易者,如果他忘乎所以,自以為是,失去正常的理智,置風險管理和止損於不顧,一意孤行地和市場對賭,無論他擁有多少資金,以前的戰績多麼輝煌,通常只需一個回合,便丟盔棄甲、一敗塗地、落荒而逃。

尼克•里森就是最好例子。事發不久,里森就在機場被捕,之後被判有罪入獄。在獄中里森寫了一本書,書名叫做《我搞垮了巴林銀行》,聽說此書還被拍成電影,里森獲釋後靠演講為生。

這個世界確實非常有意思。

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