驳美国国债价格上涨，中国购买美国国债赚钱之说　

hwd99　

看到网上有人宣扬近期美国国债价格上涨，中国购买美国国债赚钱了。这种说法，不是无知，就是在误导。中国购买美国国债，只有亏多亏少问题，不可能赚钱。　　

国债价格是国债未到期之前通过转让兑现的价格。国债到期必然能够兑现，而且收益由购买时承诺的国债利率决定。　　

购买美国国债是否赚钱不是由美国国债价格决定的，而与美国国内通货膨胀率有关。膨胀率大于国债利率，必然亏本。这是对个人来说的，对中国国家来说，即使美国国债利率大于美国通货膨胀率，例如大1％，也很难说赚了。国家购买美国国债的美元外汇由外来美元投资和国内贸易顺差两部分。　　

对于外来投资美元来说，投资者使用这些美元换来人民币在国内投资，也许获得10％利润，甚至100％利润；而国家拿对应的美元只赚1％，能算得上赚了？国内搞优惠招商引资政策，给予外资超国民待遇，国内赚钱机会都被它们首先拿走了，它们通常都赚了很多，中国拿着这部分美元，只会亏本。　　

对于贸易顺差来说，同样不应购买美国国债。一方面国内建设需要资金（实际需要的是建设物资），国家出口目的是换取自己建设需要的物质财富，不是为了不断贬值的美元（30年来，美元贬值至少10倍）。另一方面，我国积聚的大量美元等外汇无法使用。其主要原因包括：第一，国内老百姓收入低，没有消费能力，从而不能使用美元进口物资到国内。进口消费品市场已饱和，进口生产设备或生产线，同样无法使用，因为同样这些生产线生产的产品没有市场。第二，优惠吸引外资，使国内有限市场让给国外，搞来大量美元废纸存放在手上，由于不断贬值，只好购买美国国债，能够获得国债利率，比单纯放在手上贬值好的。但是，这种招商引资，带来的恶果是国内购买力不断下降，因为被国外资本家拿走的利润越来越多，国内老百姓购买力越来越低。我国长期以来，老百姓消费比重占gdp越来越低，远远低于发达国家和世界上绝大部分国家，目前仅36％，低于美国一半以上，就是具体体现。　　

国家发展经济，必须在生产能力增长的同时，同步增加消费，保持生产和消费平衡。否则超过消费能力的生产能力必然倒闭或用于出口换取不断贬值的外国货币。国家外贸应进出口平衡，因为出口是为了进口短缺的商品，不是为了不断贬值的外国货币。　　

正确的方法是提高国内老百姓收入，提高国内购买能力，从而加大进口，同时逐步减小出口，减小储存外汇。　　

参见：　　

http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/224617.shtml