分分秒秒，暮暮朝朝，张罗几股炒炒。华尔街头街尾，惯听牛叫。迟抛一赌利市，自料他、来头非小。见翼影，正凌云，结果鬼才知道。顷刻天崩山倒。有人笑，笑俺未抛他早。守到如今，废纸一堆水泡。思量豁然悟出，这其中、玄机天妙。算道指、便何时弹处取巧 ? 这首词，其词牌为<<声声慢>>，说的是那玩股票的，手中股票抛慢了，捏了一大把不值钱的股票无法脱手，正在独自算计如何等到道琼指数反弹时，再投机取巧，大捞一把回来。 说起股票，无非“涨”、“跌”二字，以至使许多人提心吊胆二十四小时。信息为媒，心为欲种，眼为利红。倘若见好就收，倒还可得好利；倘若贪心过头，便赔了夫人又折兵。股票这玩意儿，其价格计算无非一加一除，何以见得？ 股票价 = 将来红利 ÷ 回报率 + 增长期望值 比如说，阿尔法公司将来红利预测是每股每月$1，假如投资者期望年回报率是10%，那么如果排除增长可能，则股票每股价值是 $1 ×12 ÷ 10% = $120 但问题是这现在而今眼目下，那股市中有红利的股票不多，股民多玩“增长期望值”这一牌。增长期望值不是定数，试看苹果公司老总史帝夫打一喷嚏，他家股票就上窜下跳的。这涨上去的称为投资盈余(Capital_Gain)，跌下来的是投资损失(Capital_Loss)。偏有那华尔街的，鼠目寸光，只就死盯住公司这年度的收成，倒让长远规划见鬼去了，更兼有风便是雨，日日闹得鸡犬不宁。那股市分析大师更是呼风唤雨，这个说买，那个说卖，让人心神不定，寝食不安，弄得许多人士连大解时也是智能手机(Black_Berry)爱不释手，在线观摩股市风云。那华尔街是何物？有诗曰： 多少精英聚，华堂白玉楼。摩天入汗漫，开市卖熊牛。 万贯财神睹，千金老总勾。庄家频递眼，君且猛加筹。 华尔街要的就是风云变幻，这是股爷大抛大收的绝妙境界。钓长线(Long)的希望涨，放短钩子(Short)的希望跌，罗卜白菜，各有所爱。股票中介更希望交易频频，从中大捞一把服务费。 话休絮烦。小子要说的是这股市就是赌市，华尔街是大庄家。你的回报便是他人的亏损，这是个毫无价值的零和游戏。以钱洗钱，金钱易手，如此这般。说话的，这不是戏言么？看官，小子虽是嘲风吟月的命，但早年却是做数理分析勾当的，如今就拼出浑身本事，为列位细细分析一把。功夫王李小龙说得好，大师级的要领是去繁化简，去掉花哨的，留下真正适用的对付实战。那就让那些描述投资的微积分方程见鬼去吧！咱向大师看齐，只需要加加减减，再略使些乘法，就可以把这个事体搞得透透彻彻。 单表某日某个皮包公司经华尔街一番超级包装后一推上市，其上市价每股$1，共发行10000股，故公司市价为$10000。有市井之民古大爷、郑二叔、张三哥、李四姐、王老五和刘小六，因手中得几个闲钱，一并抢将上去，欲购些个首次公开募股(IPO)而日后大发横财。这古大爷毕竟是卧过薪、尝过胆的，IPO开市之日起早贪黑，硬是花$10000将所有首次公开募股一并收购，待价而沽。弄得其余五个哥们姐们干瞪眼。 这第二日，股票分析大师们大吹大擂，股票更是供不应求，街市上熙熙攘攘，讨价还价之声震耳欲聋，这股票价经自由拍卖定成每股$3。古大爷素有心计，知道股票肯定还要涨，但不抛几股发发利市，心理特痒痒。于是出手5000股(余5000股在手)，被郑二叔如数收购。古大爷收回$15000。张三哥、李四姐、王老五和刘小六未得手，一边干着急。 第三日，股票分析大师已是到呼风唤雨，吆喝得舌干口燥地步，股票每股又看涨，至每股$5。古大爷这时把持不住了，于是又将手中5000股抛出一半(余下2500股)，收回2500×$5=$12500；那郑二叔亦急着赚几把，也抛出1000股(余下4000股)。郑二叔收回$5000。这抛出的合计3500股为张三哥以3500×$5=$17500得手。李四姐、王老五和刘小六喊价不得体，未能买下这等便宜，气得傻瞪眼。 第四日，股市温度持续上升，至每股$10。古大爷觉得还有好戏在后头，但还是经不起诱惑，又抛出2000股，留500股，收回$20000；那郑二叔不是吃素的，大抛一把，卖掉3000股(余1000股在手)，收回$30000；张三哥也立马抛出2500股(余1000股在手)，收回$25000。这一回合，共抛出2000+3000+2500=7500股，尽数为李四姐以$75000收购。 第五日，合该发财，股票涨至每股$15。古大爷真神机妙算啊！此时不抛光，更待何时？想想该是到头了，古大爷将手中500股如数抛尽，收回$7500；郑二叔如法泡制，也将手中余下的1000股全部抛出，收回$15000；张三哥因入市迟了，不甘心，觉得股市正如日中天，好像还会涨。于是仅抛去余下1000股的一半，留500股在手，收回$7500；这李四姐倒凭般聪敏机灵，一家伙抛出6500股，余1000股在手，收回6500×$15=$97500；所抛出(500+1000+500+6500)=8500股尽数被王老五以8500×$15=$127500收购。刘小六成刘小么，还价不够高，竟然未购得一股。 第六日，活见鬼！开盘就跌，股票跌到每股$7。张三哥急了，抛去全部所余500股，收回$3500；李四姐按兵不动；王老五急死了，抛去5500股，余3000股，收回5500×$7=$38500，已自大亏一把。这回合共抛出6000股，而古大爷、郑二叔认为可以入市一搏(反正在前狂捞了一把做底)，就少量收购些个。古大爷买了500股，支付$3500；郑二叔买了100股，支付$700；而最后入市的刘小六竟然买去抛出来所余下的5400股，花掉5400×$7=$37800。 第七日，股市垮掉，每股价回到$1。 小子算盘一拨，得出下表 (进账为+，出账为-，空白是无进无出)： 第一日开市 古大爷 -$10000 第二日 古大爷 郑二叔 +$15000 -$15000 第三日 古大爷 郑二叔 张三哥 +$12500 +$5000 -$17500 第四日 古大爷 郑二叔 张三哥 李四姐 +$20000 +$30000 +$25000 -$75000 第五日 古大爷 郑二叔 张三哥 李四姐 王老五 +$7500 +$15000 +$7500 +$97500 -$127500 第六日 古大爷 郑二叔 张三哥 李四姐 王老五 刘小六 -$3500 -$700 +$3500 +$38500 -$37800 第七日崩盘* +$500 +$100 +$1000 +$3000 +$5400 *崩盘第七日手中股票余值打入各人账内 真是横看成零，竖看亏赢，何以见得？看官，这不是明摆着嘛！就所有的六位投资者而言，每一日的资金进出相等，钱不会生出翅膀飞走，也不会长出钻头一猛子扎入地下。从交易开始第二日到结束的第六日，每一个回合，股票抛出、收购量相抵，所以每日金钱交易进出总和为零。也即从交易开始第二日到结束的第六日，依每一行看，数字总和为零。这就与下面结论吻合：这六位爷们、哥们、姐们的亏赢互相抵消了。 竖着看，把数字加起来，我们看到如下数目： 古大爷：赢$42000 郑二叔：赢$34400 张三哥：赢$18500 李四姐：赢$23500 王老五：亏$86000 (看来王老五吃了猛亏，只得继续作王老五了！) 刘小六：亏$32400 虽然从第五日到第七日，公司市价蒸发$140000，但古大爷、郑二叔、张三哥和李四姐合计赚了$(42000+34400+18500+23500)=$118400，而王老五和刘小六合计亏了$(86000+32400)=$118400。亏赢之和总是零，故赚的钱等于亏的钱。注意到这个输赢数目$118400低于股市暴跌价目$140000。 说话的，谁不知道这道理？唠叨半天，不是全白说了吗？列位看官，小子要说的是这么一个道理，每次股市飙起暴跌时(一个波峰)，这赚的钱(或亏的钱)，是介于$0和股市峰谷之差(这里是$140000)的。要说明这点，须看看这两类极端情形： 一、古大爷任它股市狂跌飙涨，就是一股也不松手，美其名曰放长线钓大鱼。然而股市崩盘后，他一分未挣到。其他五个伙计一直无法入市。所以，从整个六个投资者角度看，赚钱是$0，亏损是$0。因无交易，中介人一厘未入。 二、股票交易非常频繁。每一日股票易手，即第二日古大爷抛出10000股，由郑二叔如数收购；第三日郑二叔抛出10000股，由张三哥如数收购，等等。如此循环下去。看官不妨算一算，这种情形下，则古大爷、郑二叔、张三哥和李四姐合计赚$140000，而王老五和刘小六合计亏的也是$140000。 按迄今股市疯狂交易的情形，股市交易更接近第二类极端频繁情形，而且如果这波澜起伏无数次，则每层波澜起伏都有大赢一把和大输一把的，即便赢的幅度不超过波澜幅度。但只要起伏次数多了，这输赢总量就是不可估量的。中介从中也大捞好处费。这股市暴跌的总量(所有波峰数目x波幅之总和)，就几乎是大部分投资者亏损的数目，而这恰恰等于少部分投资者赚回的数目，根本没有什么“财富一夜蒸发”鬼话。只有财富在合法赌博中重新分配。 呜呼！天下无不散之宴席，股市岂能青云直上而无飞瀑直下之时？否则人就不死了。这前前后后十年一涨一跌，玩了许久，不过是可怜的王老五和刘小六的席底钱玩到古大爷一类口袋中。这种交易玩法，到底给社会、公司带来如何好处？有人说公司的前途是写在它的今天股票价上的，这未免太夸张了。又有人说一百年里，股市毕竟是涨上去了，这才是长线投资者眼力！不过又有几个等得了一百年呢？一百年太久，只争朝夕！ 正是：赢了别得意，亏了别发气。一年四季君须记，侬赚的便是俺亏的，侬亏的便是俺赚的。赚的亏的，加起来便一出零和游戏，过去玩得有啥意义？