轉眼牛年已過，想想去年此時，投資者對牛年還是憂心忡忡，但一年下來收成卻相當錯，真應驗了一幅古對聯：“年年難過年年過，事事無成事事成”。對基金投資來說，過年也意味着一切清零，從新開始。對老百姓來說，過年則百味雜陳，每人都有自己的故事。就我們這一代人而言，小時候盼過年，長大後基本離家來到大城市工作，再然後開始置業，改善換房，十多年下來，在不同城市、不同的房子過了許多不同的年。然後發現下一代已經茁壯成長，也發現像小品王趙本山這樣的神話傳說也終於走向了江郎才盡。也許從投資角度看，可能中國經濟可能將要、或者正在、也許已經渡過了一個重大的拐點，而這可能正好與我們每個投資者相關。

　　過年，朋友述說了他年前的一個遭遇。他是企業主，年底為了趕工期，忍痛給工人工資加倍，希望這樣可以吸引到更多的工人和工時。他說，現在對於技術工人來說，2000元到3000元的月工資，屬於無吸引力工資，技工可能隨時走人;3000元到5000元屬於雞肋工資，技工雖然不輕易走人，但要想出活得看他們心情，如果心情好就會多做些，如果心情不好就磨洋工;如果要想技工穩定，工資得5000元以上。年前為了趕工期給工人工資加倍，實指望能加快進度，結果卻正好相反，工時沒增加反而減少，一深入了解，發現原來90左右的年輕人想的和他完全不一樣。說，本來我一天掙100元，現在我一天掙200元，所以原來我需要做兩天工的，現在我只要做一天工就可以了。

　　在投資市場也是一樣，無論投資者是否喜歡，中國可能正在迎接這些完全不同的人成為市場的主角。這可能比簡單的人口紅利要複雜的多。而中國人均GDP也超過了4000美金，所以如果這種趨勢成立，那麼中國經濟的特點會出現下上個十年完全不同的風格。實際中從去年八月開始，中國股就已出現了兩個非常名顯的特徵：一是大盤漲幅不大，但相當多的個股收益超過50%，甚至超過100%;第二個特點是大量的中小盤或創業板上市，這些股票從行業到個股都相對陌生，但總體表現卻仍較優異。這兩個特點可能是投資者給中國經濟的將來給出的初步結論，還原為基本面的因素，則有以下幾點：首先，由於勞動力的變化，過去全球享有的通貨緊縮可能會變成通貨膨脹的壓力，全球經濟增速可能會下降;其次，中國勞動力就業選擇將正規的大企業，所以企業整全的效果更加明顯，行業領先企業與落後企業的回報也會拉開;第三，過去十多年中國勞動力工資占GDP的比重從50%降到了40%，將來可能會從現在的40%升回至50%，相對應的是資本回報(主要是產能擴張型、或無壁壘的勞動力密集型和資本密集型企業)將下降，相對來看，消費占比則會上升，由現在的30%上升至50%以上。最後，由於中國過去的增長集中在沿海地區和產能的擴張，內地用相當多的行業發展滯後，所以將來內地用新興的行業可能會有更快的增長速度。