中國平安領銜 AH折價股增至9只

2010年03月10日，中國證券

統計顯示，以3月9日收盤價計，61只含有H股的A股中，52只A股相對H股存在不同程度的溢價，但依然有9只股票出現AH折價，其中中國平安的AH折價現象尤其明顯。

22股AH溢價超100%

Wind資訊統計顯示，截至3月9日，61只含有H股的A股中，22只股票的AH溢價率超過100%。這22只股票中，有不少是“S”股和“ST”股。其中，S儀化和S上石化的溢價率都相當高，前者A股比H股高出379.32%，後者則高出269.46%。同時，ST洛玻、*ST東電、ST科龍和ST東航的AH溢價率也都超過100%，其中ST洛玻的溢價率達到452.38%，為61只股票中AH溢價率最高的。分析人士指出，這一方面說明香港投資者對於“ST”和“S”股的態度相對理性，另一方面則反襯出大陸投資者相對偏好投機。

除上述“S”和“ST”股外，南京熊貓、經緯紡機、北人股份和新華製藥等股票的AH溢價率也十分高。其中，南京熊貓AH溢價率達361.21%，經緯紡機溢價率也高達329.40%。南京熊貓屬高科技公司，經緯紡機則具有資產注入題材，這兩類股票在A股市場頗受追捧。然而，對於此類題材，香港市場的投資者似乎不太“感冒”，這使南京熊貓和經緯紡機在香港市場就顯得不那厶“吃香”。

當然，高溢價股票並不僅限於題材股，一些大盤藍籌股同樣呈現高溢價格局。華電國際AH溢價率高達171.10%，南方航空溢價率高達144.05%，中石化溢價高達104.43%。除上述三隻藍籌股外，中國國航、中國鋁業、中國石油和中國遠洋等股票的AH溢價率也都不低。

金融股成折價大戶

雖然AH溢價相對普遍，但同時也有少數股票存在折價現象。上述61只股票中，有9只出現AH折價，這9只股票分別是中國平安、中國人壽、中國太保、海螺水泥、工商銀行、中國神華、招商銀行、鞍鋼股份和青島啤酒。

在這9只AH折價股中，保險股折價率居前，中國平安的折價率達15.98%，中國人壽的折價率則達到11.92%，中國太保折價率為10.66%。有分析人士指出，中國平安是A股市場的一個先行指標，介入該股的多為保險資金，其走勢牽動着整個大盤。相比較而言，香港市場很少有類似的參與主體，因此中國平安在香港市場的表現相對平穩。

另外，有市場人士認為，一旦股指期貨和融資融券推出，或有助於縮小AH溢價，A股市場價值認同之所以與海外市場有別，在一定程度上與交易制度有關，一旦制度建設與海外接軌，處於同一價值載體的A股和H股如果溢價過高，套利機制將發生作用，進而在客觀上起到縮小AH溢價的作用。