如果中國人民銀行行長周小川哪天要找新工作的話﹐當個外交官應該沒問題。

　　周末他關於中國匯率政策的言論巧妙地達成了雙重目標。周小川承認中國當前的匯率政策在一定程度上是為了應對全球金融危機﹐讓期待人民幣停止在事實上盯住美元的人看到了希望。但他未表明中國將如何或何時可能開始讓人民幣升值。

　　周小川並不是第一次發表類似的言論。去年10月﹐這位中國央行行長說保持人民幣盯住美元是“非常時期的非常之舉” 。

　　然而﹐在周末舉行全國人大年度會議期間發表的此番言論引起了很大反響。周一﹐貨幣衍生品交易者押注人民幣兌美元匯率在一年內將升值3%。

　　這是一個大膽的預言。即使逐字解讀周小川的言論也難以確定人民幣匯率可能在什麼時候開始浮動。中國將如何終止其自2008年7月開始實施的人民幣與美元掛鉤的政策也同樣不清楚。一次性地大幅調整人民幣幣值可能會使某些經濟學家感到高興﹐但可能是不符合中國領導人性格的大膽舉動。

　　人民幣兌美元匯率自2005年至2008年期間保持了穩步升值的趨勢。恢復這一趨勢也可能會帶來問題。它將刺激資金大量流入中國﹐因為人民幣升值意味着有賺無賠﹐從而使中國控制資產和消費者價格通脹的努力變得困難。

　　美國銀行-美林公司(Bank of America-Merrill Lynch)中國經濟學家陸挺(Ting Lu)認為中國最好的辦法是採取與新加坡類似的體制﹐真正地參照一籃子秘密貨幣確定人民幣的基準匯率。他說﹐此舉可避免人民幣始終與美元保持同向波動。

　　中國的決策者並非毫無可能考慮進行這種改變。正像周小川所說﹐匯率機制和人民幣價格是一個持續變化的動態進程。這又給人們留下了充裕的解讀空間。

　　周一下午﹐交易者經過考慮再三之後降低了先前對人民幣升值的預期。他們將不得不繼續在希望之中生活。