2月初以来，全球股市涨声一片，美加股票更是一马当先，短短一个月时间，北美四大股指纳指、道指、标普和多伦多TSE收复全部失地，纳指更是创出2008年9月以来的新高，那些2月份还在唱空、做空的投资者，又来了一次180度的大转弯——集体看多、做多北美股市。

      记得笔者在2010年1月底到2月初在本刊及笔者博客连续撰文指出多伦多TSE11270点以下可以满仓做多，美股道指10300点下、纳指2200点下、标普1100点下为空头陷阱后，有部分投资者针对笔者的观点公开提出异议，甚至有人指责笔者误导读者做多美加股票。现在看来，误导投资者的并不是建议做多美加股票的笔者，而是那些指责笔者的唱空、做空美加股市者。

       如果说2月份以来一直唱空、做空美加股市的人在过去一个月误导了别人做空美加股市的话，那么相信这些人现在集体大转弯唱多、做多美加股市依然会误导投资者的投资，因为2010年不是2009年的翻版，甚至可以说没有一定的投资素养2010年的投资赚钱并不那么轻松。

      对于2010年的股票市场，笔者在本刊及笔者博客有过简单的分析,现在再次做以下补充。

       对于笔者关注的股票市场，笔者认为2010年一定要一分为二地看待。对于中国A股和港股，一定要更加看多；而对于美、加股票则不得不说2010年是个“过渡牛市”。       对于中国A股和港股，笔者2月份在本刊及博客之前的文章已经指出：中国A股上证指数3000点以下，港股恒生指数20000点以下为中长期大底 ，并指出2010年春节前是中国A股和港股最好的买入时机。尽管春节后中国A股和港股的上涨幅度并不大，但港股恒生指数已经达到21100多点，而中国A股上证指数也稳稳站在了3000点以上。笔者以为，2010年中国A股和港股面对的外部环境和资金环境完全会支撑一轮更大级别的牛市行情。首先，就经济层面而言， 2010年中国的产业结构升级和广大农村地区的经济崛起，中国的内需经济会更上台阶；就政策而言，中国A股市场的融资融券和股指期货将会更充分地推动价值型投资，资金越来越多得涌入权重股，不论是大蓝筹，还是二线蓝筹；就资金层面而言，随着中国对地产投机的调控，大量投机楼市的热钱将不得不涌入股票市场，同时中国的人民币升值还将吸引更多热钱涌入中国A股市场。2010年中国的人民币会有大幅升值，原因在于：第一，人民币升值有利于中国农村城镇化、城镇城市化的经济发展战略，也有利于内需市场的培育；第二，人民币升值会进一步推动人民币与周边国家的货币互换，进而进一步推动人民币国际化；第三，2009年底美国已经开始针对中国发动了汇率战争，只要人民币不对美元升值，美国的贸易制裁就不会停止。中国的人民币升值目前已经进入“压力测试”阶段，相信6月份在多伦多的G20会议之前，中国就会开始人民币升值的步伐。      在经济、政策和资金多重支撑之下，中国A股上证指数很难不冲击4500点到4800点强阻力区。事实上，如果透过技术分析，我们可以很轻松计算出2010年中国A股上证指数至少要到4300点以上。与中国A股相对应的是中国的港股恒生指数2010年的空间也丝毫不会逊色。而推动中国港股上涨的最主要原因在于：第一，业务重心在中国内地的上市公司市值已经超过香港市场总市值的70%，而中国内地上市公司在恒生指数的权重也达到40%以上，未来还会有增无减；第二，中国的人民币升值；第三，中国内地资金大量流入港股市场。

       对于中国内地企业在香港股票市场的地位，这里无须赘言。而对于中国的人民币升值对于港股恒生指数的推动作用，表现在以下几个方面：第一，由于港币紧盯美元，而人民币升值会导致以港币计算的中国内地上市公司的资产和业绩大幅提高，进而推动中国内地上市公司在港股市场的价格上扬；第二，中国的人民币升值会导致大量热钱涌入中国，为了降低热钱涌入造成资金推动型通货膨胀，中国政府一定会大力引导内地资金通过QDII投资香港市场，甚至中国还会重启港股直通车计划，2009年底以来中国已经批准多家公司的QDII。也就是说，人民币的升值，不仅导致大量国家热钱涌入中国，推高股票价格，还会导致大量内地资金流入香港，推高港股价格。甚至，如果我们透过技术分析来看的话，2010年中国的港股走势依然还会强于美、加股市，最晚到2011年初，中国港股突破3100点历史高点也丝毫不值得怀疑。

      对于美加股市而言，2010年其实应该算一个过渡牛市。总体而言，正如笔者之前指出的那样——美加股市2010年将呈现两头高、中间低的格局，2010年三季度到四季度初，美、加股市的走势并不值得期待。

       当然了，我们说美、加股市2010年赚钱并不那么容易，只是说2010年美、加股市的暴利机会较2009年会少很多，类似2009年那样的随便买个股票都可以赚几倍利润在2010年几乎不可能，类似2009年那样随便买个主流热点基金（象笔者2009年重点操作的主要投资金融股、能源、矿业等原材料股的基金）投资一年就可以达到翻倍收益在2010年也不可以复制。但这并不意味着美、加股市2010年没有暴利的机会，事实上，2010年2月份笔者赠送客户的2010年的两个暴利机会之一的垃圾金融股到目前已经全线启动，有几只一个月涨幅接近50%，这些股票中的部分潜力品种2010年再现数倍收益并不是很难的事情；而另外一个暴利机会却来自于期货市场中的天然气。尽管2010年笔者坚信原油一定会冲击103到108强阻力区域后才会大幅回调，笔者也坚信美铜在280到410间经过一段时间的宽幅震荡后还会再度展开幅度更大的牛市行情，但2010年期货市场利润空间最大的却是2010年3月中旬结束的始于2008年7月大调整的天然气期货。

      当然了，如果投资者能够继续如2009年那样进行大波段的低买、高卖的话，通过杠杆贷款投资，实现收益成本比达到几十倍以上也并不是很难。就好比笔者客户们重仓持有的加拿大金融股基金（Dividend Fund）从2010年2月初到现在涨了约6.5%，如果某投资者通过10万元杠杆贷款投资进行操作的话，其一个月的成本不到290元却可获得6500元的收益，成本收益比超过22倍。

      但并不是每一个投资者都能把握住市场的，因此2010年美、加股市过渡牛市下，还是要谨记2010年的投资方针的——“两头高、中间低、大波段操作、底部买顶部卖”的。