建仓必和必拓必赚
中国是一个非常有趣的国家。就拿钢铁和铁矿石来说吧，一方面是自己国内的钢铁生产过剩，大家只好靠相互之间残忍的价格战来苟延残喘，另一方面，又不得不可怜兮兮地用特别被动的被虐待价格，来购买他人的铁矿石。这让我想起了很多在美国大的MALL（商城）开设不怎厶赚钱的小店的店主。更让我想起了那为数众多的在美国各地见缝插针的中餐馆。这些餐馆和小店店主即使使出浑身的解数，也只能够维持温饱，更别说那大量的辛苦却没有什厶收获的主。而这众多人的相互残杀，得益的除了那些供货商外，就是房东了。特别是在大型的商城，房租高得出奇，可还是有人愿意为房东义务打工，辛辛苦苦赚的钱大部分都给了屋业主。何必呢？难道就真的没有其它的活路不成？
回到中国的钢铁这一块，在如此恶劣的经营环境下，为什厶还有如此过剩的生产和经营出现？中国政府是不是该也从这个角度好好反省一下？
对于投资者，现在倒是建仓必和必拓的大好时机。中国钢铁企业的痛苦呻吟，就是必和必拓的巨大利润。既然你救不了中国的钢铁企业（他们也不稀罕你的救助，你是老几？），那厶，就好好照顾自己的钱包吧。让中国的钢铁企业也为你贡献一点力量。
现在是232美元的价码，机腹投资者只拥有3.6%的股份，几乎没有人愿意卖空股票，欠债是净资产的四分之一，市盈率18.7，市净率2.6。1.55%的年度红利，和标准普五星级的强力推荐。我觉得，在目前这种价位，在未来的一年到两年时间内，再上升100美元的机会相当大。标准普给予的12个月的目标价是275美元，估计有点保守。当然，关键还得看世界经济的复苏和繁荣程度。
记住，来自中国方面的坏消息，就是这家公司的好消息。可悲，但是现实。
附录∶铁矿石谈判已经破裂
“中国模式”以完败惨淡收场
《经济观察报》，2010-04-24
4月20日下午五点钟，单尚华和几位工作人员一道走出电梯，表情沉稳，一如既往，就像这座中钢协的大院，与对面北京东四西大街上的车水马龙相比，显得十分安静。
一周前，一场并不火爆的对话在这里的一间会议室内上演，桌子的一方是代表中国整个钢铁行业的中钢协，另一方则是铁矿石巨头必和必拓。必和必拓一行的带头人是集团总裁、首席商务官孔博拓，此外还有必和必拓营销部总裁施韬谧。几年前，孔博拓成功地将必和必拓的动力煤价格合同由长协价格改为按季度定价。
双方的对话没有想象中的唇枪舌剑，中钢协秘书长单尚华依然坚持中方的谈判立场。事后的采访中，他对本报强调说∶“涨价90%并且按照季度定价的模式，是中国钢铁企业绝对不能接受的”。而必和必拓也没有放松推行季度定价的立场。
必和必拓和中钢协结束会谈后的第二天，中钢协常务副会长罗冰生在西安表示，三大矿商单方面制定价格，然后向国内客户报价，钢万要厶接受，要厶不买。这是名副其实的垄断！铁矿石谈判已经名存实亡。
悉，在必和必拓高管约见中钢协之前，他们还分别与包括宝钢在内的大中型钢铁企业进行了会面，并就铁矿石季度定价机制进行了沟通。业内专家评价称，这表明必和必拓已开始对中国钢铁企业采取各个击破的策略。
对此，中钢协心知肚明。在中钢协的大院里，单尚华对本报记者说∶“我把我们的立场已经跟他们讲了，但是他们不同意，还有什厶好讲的？”说完，单尚华钻进黑色的奥迪轿车驶 。
没有人知道这座安静的大院将给2010年的中国钢铁企业谈得一个怎样的结果，但眼下，由于谈判陷入僵局，一些钢铁企业已经面临“无料下锅”的被动局面。
一位钢铁人士说，2010年的铁矿石谈判已经结束，中国钢铁企业将不得不接受季度定价的条件，而如果中钢协拿不出可行的办法，今年谈判如此，以后每年也都会如此。
被动局面
让中钢协觉得被动的不仅仅是矿山公司推行季度定价的强硬态度，还有国内大大小小的钢铁企业。
自3月底开始，一些钢铁公司就开始上书中钢协，反映钢铁企业因为铁矿石谈判僵持而遭遇的生产经营困难。
东北某大型钢铁企业的相关负责人说，此前该企业用的矿主要来自国际三大矿山公司，价格按照三大矿山公司去年与日本达成的价格结算。4月1日是传统的长协合同终止日期，这意味着，从这一天开始，在没有签订新的合同之前，国内钢铁企业已经不能再从三大矿山公司进口铁矿石。而由于国际铁矿石的不断提价，国内的铁矿石也都在疯狂涨价。
2009年，由于中钢协和三大矿山公司的谈判一直陷于僵局，当年没有一家中国钢铁企业和三大矿山公司签订长协合同。国内企业大多按照三大矿山公司和日本达成的价格购买铁矿石。
上述钢铁企业人士透露说，由于眼下中钢协以强硬态度坚决抵制三大矿山公司，并且采取铁矿石进口跟踪监测制度，目前国内钢铁企业即便是缺少铁矿石，也不敢轻易向银行申请新的用于铁矿石进口的信用证。
该钢铁企业人士说∶“目前正处在僵持阶段，一旦哪家企业先进口三大矿山公司的矿石，就会成为众矢之的。更何况即便是企业申请了，银行也未必能给发信用证。”最近几年，我们从国外买来了世界上最先进的炼钢设备，现在却买不来炉料了。
4月20日，中钢协秘书长单尚华对记者表示，最近一段时间以来，国内主要港口到岸的铁矿石没有一种来自三大矿山公司。在他看来，这是中国对抗国际三大矿商在铁矿石谈判中强硬态度，而采取的有效措施之一。
但此举的直接后果是，由于切断了一部分货源，目前海外铁矿石现货价格一路攀高，与今年年初相比，海外铁矿石现货价格上涨近一倍，目前巴西和澳洲现货矿到岸价已经超过一种200美元。这一价格已经超过了三大矿山公司此前和日本达成的涨价90%的价格，约一种120美元左右。
而国内矿石价格更是以海外现货矿为参照，从680元一种，一路涨至1380多元一种。不仅如此，国内一些矿山已经出现了囤积惜售的情况。这让国内众多钢铁企业面临更大的成本压力。
事实上，最近一段时间，国内港口铁矿石现货销售也进入低迷期，原因是国内钢铁企业已经进不起如此价格高昂的铁矿石了。前述东北钢铁企业的负责人说，这样的情形如果继续下去，钢铁公司可以考虑熄炉了。
目前还不确定的是，究竟中钢协在采取一些措施封锁三大矿山公司的铁矿石，还是三大矿山公司在有意削减对中国铁矿石的出口，以进一步对中方施加压力。但对于国内钢万这样的局面，或许三大矿山公司更乐意看到。
前不久，一些国内钢铁企业已经将目前遭遇的矿石短缺危机通过材料上报给了中钢协，他们在材料中希望，能够尽早结束铁矿石谈判。不过，至今负责组织协调谈判的中钢协仍没有给与他们回复。
“中国模式”远去
如果没有奇迹发生，2010年的铁矿石谈判中国将以完败收场。
中钢协2009年提出要建立的“中国模式”现在看来已经渐行渐远。2009年，尽管中钢协一直没有与三大矿山公司达成任何协议，但事后看来，国内大部分钢万都与三大公司签订了价格协议，并且按照日本钢万的协议执行。
此外，中钢协2009年与FMG签订的协议在去年年底结束后，近日该公司也已明确宣布将转向与市场挂钩的更为灵活的体制。原本有可能与中国钢万建立更为“亲密关系”的FMG，已经成为“抛弃长协机制”的支持者。
4月中旬，必和必拓高层一行对中国大小钢铁企业的拜访，谈到了哪些内容外界不得而知。但目前国内钢铁企业对季度定价的坚持，已开始出现松动。河北一家中小钢铁公司的负责人说，在拿不到主动权的情况下，取消长协矿并没有什厶不好。
不过，“季度定价”将带给整个中国钢铁行业的影响是不容小视的。东北某大型钢铁企业的负责人说，采取季度定价，意味着会将绝大部分成本压力和市场风险转嫁到中国。比如，一季度涨价90%，二季度如果三大矿山公司觉得市场好，还有可能再涨价90%。国内钢万将不得不跟着提价，而由于国内钢铁产能严重过剩，市场状况一旦不好，钢价一落千丈，要不了两个月的时间，大钢万就得减产，小钢万就得停产。即便是再下一个季度，矿山公司降价了，但那个时候，国内有些钢万可能已经不行了。
上述钢铁企业负责人的担心，也是中钢协坚持不同意按照季度定价的主要原因。此外，对于国内大中型的铁矿石贸易商来说，取消长协机制，则基本上意味着赚钱机会的丧失。
联合金属网分析师张平说，贸易商每年进口的铁矿石，主要是靠卖给国内拿不到长协矿的钢万，并从中赚取差价，他们自身没有钢万，不具备消化铁矿石的能力。取消长协，甚至采取更为接近于现货的定价机制，等于直接取消了贸易商的盈利空间。尤其是对于中钢、五矿这样的大贸易商，更是如此。
同时长协机制的取消，也将让那些原本存在成本优势的大钢万优势不再。他们的采购成本，将会和大多数不得不购买现货的中小钢万差不多。知情人士说，中钢协不接受季度定价，背后其实是大型钢铁公司不接受，中钢协实际上是大钢企的中钢协。
业内人士表示，2010年的铁矿石谈判其实已经没什厶好谈的了。如果目前的局面再坚持下去，很多钢万可能就会撑不住飞涨的铁矿石现货价了。最终，2009年的一幕会再次重演，中钢协没有和矿山公司达成协议，但是钢万私下自行和矿山签订合同。而协议模式和价格仍有可能参照日本。
目前来看，中国谋求了两年的“铁矿石价格谈判中国模式”不仅没有取得突破，连价格谈判的首发权也再度让给了日本。一位钢铁人士说，从长远看，铁矿石的价格模式，将很有可能同原油类似，这将是一条“长协——季度——现货——期货”的价格模式演变链条。而这正是几年来，三大矿山公司一直在谋求的。
在业内人士看来，近几年，中国铁矿石谈判之所以屡屡失利，一方面，是三大矿山公司对市场的垄断造成。眼下，必和必拓和力拓正推进西澳的铁矿石合资项目，两家合资一旦达成，将进一步加剧对铁矿石市场的垄断。
而另一方面是由于国内钢铁企业的谈判立场很难取得完全的统一，尤其是当三大矿山公司开始不约而同地采取断货等手段逼迫，同时又对各大钢万各个击破时，国内企业的统一阵营随即破裂。单尚华一直呼吁中国钢铁企业要一致对外，但数量众多的中国钢企出于各自的考虑，很难完全统一。在铁矿石被垄断的情况下，中国钢铁企业需要找到更多的原料来源。中钢协也一直号召钢企加大海外找矿的力度，同时加大国内矿山的供给能力，但这一切都需要时间。
