在去年2月的帖子裡我說到無論中國股市還是美國股市，反彈之後都還有二次探底。當年3月初，道瓊斯跌至7033時，我發了帖子“美股的反彈即將展開”，6500—6750是美股的支撐區，隨後的幾天，道瓊斯跌到6470之後，便開始了長達一年多的反彈。去年的12月7日，上證指數升到3334時，我在8日寫了一個帖子，“A股上漲將止於3400”，判斷A股突破不了3361，將會步入漫漫熊途，迎來又一輪的大跌，重新回到2000點之下。但帖子寫完後，股市卻反覆在2900—3300之間來來回回，遲遲未見大跌。有許多朋友問我，到底會不會跌，什麼時候跌，當時我對什麼時候開始轉折也斷定不了，只覺得可能是4月份，那麼到底是什麼原因造成的這種現象呢。

從波浪理論分析，這段時間有可能是在走下跌的第一大浪和第二大浪，第一大浪是從2009年的12月8日開始，到第二浪結束是今年的4月6日，第二浪是一個複雜浪，所以耗時長。如果是這樣，目前正在運行的是下跌的第三浪，即主跌浪。但還有一種可能，目前仍在運行下跌的第一大浪，到底是哪一種，只能看未來一段時間的發展才有可能斷定。

從基本面看，由於三種因素的存在，決定了A股在3000點附近長達5個月的時間，這三個因素是：
1. 人民幣的升值預期
2. 中國先於美國加息的預期
3. 股指期貨的推出

因為熱錢的大量湧入和在香港的潛伏，導致中國樓市價格扶搖直上，同時也導致股市徘徊在3000點附近，這都是在等待機會，如果前兩個因素變成現實，熱錢將加快湧入，加速推動樓市和股市的泡沫。但現在看，這種可能性越來越小了。美國財政部長蓋特納4月3日宣布，美國政府推遲公布原定於4月15日發布的主要貿易對象國際經濟和匯率政策情況報告。對於加息，美國、歐洲和中國都在等待，都希望有一方先加息，而自己搭個順風車。所以我從技術面感覺，中國的加息會在美國或歐洲之後。

第三個因素，現在已經變成了現實，但這工具的推出，反而成了熱錢屠宰中國散戶的利器，不僅不會象中國的什麼所謂“專家”、“學者”所說的股指期貨的推出是起到平穩股市的作用，反而會加大股市的波動，加重中國股市的投機性，A股市場這半個月的走勢已經一清二楚，然而這僅僅是開始，更血腥的還在後面。

自4.19到4.30，上證指數在下跌的過程中，已經出現了3個向下的跳空缺口，第三個缺口，4.30日當天就補上了，但4.19和4.27的缺口還沒補，從波浪的形態看，第一個缺口是下跌第三浪的啟動，而這個缺口要補上的希望幾乎是沒有可能的了。近期有可能會回補第二個缺口，無論是否補上，都會在這個缺口附近重新向下，加速下跌。

我猜想，如果是下跌五浪的話，有可能上證指數第三浪的目標位在1950—2100區間，然後可能會有一波反彈（即第四浪），反彈的高點在2500附近，之後便是第五浪的下跌，其目標將是上次的低點，極有可能是在1700附近。