| 非理性殺跌之後大盤將會怎麼走(圖) |
| 送交者: 銀河 2010年11月14日23:43:59 於 [股市財經] 發送悄悄話 |
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本周大盤出現大幅度下跌，特別是周五，上證指數一度暴跌162點。盤中恐慌氣氛一度非常濃厚。盤中沒有出現象樣地反彈。是什麼原因導致周五的大跌呢？是存款準備金率的提高？是CPI數據的高企？還是我國宏觀經濟惡化了？我覺得都不是。
造 成周五大跌的直接原因，我個人認為是周四開始的石化雙雄中石和中石化出現快速拉升，給投資者造成一種直觀的提示是：主力趁抬拉指標股而出貨。這個理念是根 深蒂固的。正是這種心理層面的影響，在市場中形成一股強大的合力，使得股指出現恐慌性的下跌。同時商品期貨的大面積跌停和股指期貨的大幅下跌，也增強了這 恐慌性的下跌。這裡面非理性的成分更重一些。 除了這個直接原因之外，還有一個內在的原因，就是獲利盤的存在和前期階段性調整的不充分。我們關注到，上證指數從向上突破2700點以後，迅速形成單邊上漲波段，並演繹到了3000點附近。隨後股指在3000點附近經歷了半個月左右的階段性調整，形成一個小幅度的橫盤震盪局面。但由於市場資金面的極度充沛，股指在經歷了短短的半個月左右震盪之後，就開始選擇再次強行向上突破，並一度達到3186點的高點。通常我們認為在經歷了一個單邊上漲行情以後，股指進入階段性調整的持續時間會有3-6周的時間，幅度通常會破20日均線，並沿20日均線上下震盪。就這半個月的階段性調整波段而言，無論從持續時間和震盪幅度上看，都是不充分的。也就是說，在3000點附近，籌碼沒有得到完全的消化，獲利盤沒有經過消化，持倉的成本還比較低，也就存在着大量的獲利盤。正是這種獲利盤的存在和前期階段性調整的不充分，加劇了殺跌的恐慌性程度和下跌的幅度。 那麼如何看待行情下一步的走勢呢？我們從以下幾個方面來加以分析： 從基本面和資金面的情況來看：從本周公布的敏感經濟數據來看，CPI增速達4.4，比上周我的分析報告中預期4.0略高一點。從本月開始，CPI增速進入4.0以 上的期間。通脹的壓力是顯而易見的。而本周同時也出台了提高存款準備金率的貨幣政策。我們認為提高存款準備金率是意料之中的事，甚至年內不排除還有一次加 息的政策要出台的可能性。之所以有這樣的判斷，是因為目前市場的流動資金過於充沛。而我們注意到，提高存款準備金率、加息和CPI數據的增長都伴隨着牛市行情的整個過程。當然，這些數據不能超過極限，比如CPI不能逼近2位數等。 從中期技術面來看：從周K線來看，上證指數收出一根大陰線。這根大限線覆蓋了上周的大陽線。其幅度是比較大的。同時，我們注意到該周陰線也剛好回落到了下降趨勢線。對下降趨勢線形成較大的考驗。但我們從其他中線技術面來看，60日線繼續上行，股指仍收在30日均線之上。MACD的DIF線仍在0軸之上運行。周線的MACD仍然以呈現紅柱。無論從均線系統還是其它技術指標的提示來看，中線技術面並沒有得到破壞。股指仍然運行在中期向上的格局當中。 從短期技術面和圖表形態方面來看，股指周五大跌之後，跌破了10日均線，跌破了20日均線。顯然，對短期上行的格局造成了不利的影響，並且實際上也已經改變了短期的路線圖。從上證指數而言，如果三個交易日內修復這根大限線的話，則仍將保持持續上行格局，否則，大盤將進入階段性調整。這個階段會是幅度較大的震盪，空間在2950-3150區間內，持續時間也會延長到3周以上。短線而言，2950點的支撐會比較明顯。主要原因在於：1、前期階段性調整的下軌就在2950點附近；2、而目前30日線位置也在2950點附近；3、通常階段性調整的幅度為20日線以下3%的幅度，經測算剛好在2950點。所以，2950點將構成第一個重要的支撐位。見圖一。而對深證綜合指數而言，前期運行的是一個單邊上漲波段。周五出現大跌以後，跌破了10日均線和20日均線。由於深證綜指之前已經運行了一個完整的單邊上漲行情，出現上述的情況，顯然它將進入階段性調整的波段。這個波段的持續時間通常會運行3-6周，空間來看，1270點一線將可能構成該階段的下軌支撐線。見圖二。而中小板指數，和深證綜指比較類似，進入階段性調整，持續時間通常也是3-6周，空間來看，6750點一線將可能構成下軌支撐線。  圖一  圖二 從外盤的情況來看，道瓊斯指數出現連續的小幅下跌，目前已跌破了10日 均線。提示了道指可能進入階段性調整。歐洲股市普遍處於階段性調整過程中。如英國富時指數等。美元指數在跌破前低以後，迅速下跌，並在之後出現連續的反 彈。這一方面是由於美國經濟政策的變化，另一方面也由於歐洲主權債務危機又被舊事重提。而商品期貨市場，在周五出現普遍性的跌停，這一點對股指的影響也是 較大的。總體上看，外盤股市和商品期貨的影響，將對A股市場進一步確認階段性調整起到外圍環境的影響。 以上分析，我個人認為：大盤的中長期走勢並沒有走壞。趨勢一旦確認，並不會因為一、二天的下跌而破壞。在這種急跌的情況下，主力機構也不具備出貨的條件。預計深證綜指和中小板指確認進入階段性調整。持續時間會維持三周以上，下軌支撐線分別在1270點和6750點附近。而上證指數如果三個交易日內能修復大陰線，則短期持續上行，否則也將確認進入階段性調整。震盪的空間在2950-3150點之間。短期預計2950點一線將起到明顯的支撐作用。 操作策略：從我獨創的Ⅱ代模型來看，今天跌破10日線時實時提示波段賣出信號。如果已經在此位置止損或止盈的投資者，可以保持適當觀望，在2950點一線出現企穩跡象以後，可適量買入股票。如果沒有在跌破10日線時實時止損或止盈的話，雖然後面的下跌幅度較大，但不建議盲目殺跌。可以待下周出現反彈時，再適量減倉。另外，我們認為,下一步個股的表現差異將會進一步擴大。我個人建議，對最近已經走出一個明顯的單邊上漲波段的個股，最近二天才出現破10日線的情況，建議止盈。而對於最近本來就處於區間震盪，股價沒有出現大幅上漲，周五也隨大盤出現回落，但在30日線和60日線會出現支撐，沒有多大下跌空間的，可以繼續持有或適量買入。 |
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