2011投资解惑：是落袋为安还是勇往直前？

    盘点过去的一年，股民、基民收益空前分化，暂不论股民中大幅赢利的个例，投资者完全可以从专业调研公司公布的一些基金理财综合数据，获取对新一年投资方向 的判断。打响新发第一枪的特色产品、如何借鉴去年优胜基金的投资策略、未来资金流向、十二五规划能为投资带来哪些新动力？就让我们跟随爱丽丝来漫游投资仙 境吧。

    紧随华尔街“公司事件”主题基金面市

    2011开年，新基金又迎来一轮发行热潮，近来，市场上跨年发行的“纽银1号”基金，因其重点是采用“公司事件精选个股”的复合投资策略，颇受市场的关注。

    其设计理念源自于纽约梅隆市场全球成功运作300多只基金的经典策略，以及纽银基金CEO胡斌博士在华尔街亲自管理和运作过以“公司事件”为主题的基金经 验。其核心投资技术是通过基本面分析，筛选出一箩筐符合“可能发生公司事件”的股票对象，然后开始追踪这些股票的交易。记录下每一天，每一秒的交易量变化 并绘制曲线，最后通过数据分析和运行轨迹来判断它即将发生的公司事件，股价将会产生的异动。最早最直接的选择出投资的行业和股票。

    [理财建议] 预计2011全年将是一个 “持续震荡，局部小牛”的行情，在这样的行情中，精选个股的能力是基金最主要的业绩支撑，也是投资者考虑是否出手的重要参考指标。

    借力十二五规划中小盘股增动力

    统计显示，上证中小盘指数一、三、五、七几个年度的收益均要大幅好于综合指数：比如自2003年12月31日起，截至2010年12月31日，上证中小盘 历史收益率达到 249.90%，同期上证综指涨幅仅为87.58%；自2010年1月1日起，截至2010年12月31日，收益率达到3.62%，同期上证综指为 -14.31%的跌幅。华泰柏瑞指数投资部总监张娅表示，上证中小盘指数的这些表现，与其行业分布集中在传统产业升级等较为务实、可靠的高增长领域，部分 公司存在股本扩张动力有一定关系。“十二五”规划中，升级传统制造业和培育战略性新兴行业一道成为国家产业转型升级战略的重点，有望为中小盘股注入新的动 力。沿着政策方向寻找高成长、高价值股票将可能成为2011年投资的主旋律。

    [理财建议] 从估值来看，目前A股市场PE处于合理位置，在年初政策紧缩风险释放后，业绩增长将驱动股指逐级抬升，中小市值公司的表现仍有望强于大市值公司。对该版块应重点留意关注。

    2011资金走向呈现“嫌贫爱富”

    记者在采访中了解到，去年市场的大幅震荡无论对散户还是机构投资者都是一种历练。统计显示，截至2010年12月31日，与2009年底的基金数量相比， 增加了159只基金，但基金管理规模却下降了6.46%。宏源证券资深投资顾问李慧英告诉记者，在基金管理规模普遍下滑的情况下，仍有部分优质基金备受青 睐，比如资产管理规模涨幅第一的摩根士丹利华鑫去年资产管理规模增长率达到281.59%，显示出新一轮资金流向的“嫌贫爱富”。

    李慧英分析指出，基金业绩的空前分化，令不少投资者选择了“落袋为安”的策略，这成为基金只增数量不增规模的根本原因。而与之相反资金开始流向稳扎稳打的 优质基金。像大摩资源是典型的右侧交易者，在市场运行方向变化初期表现会不尽如人意，但是随着市场运行方向逐渐明朗，其积极顺势而为的投资策略，往往能取 得较好的效果，例如2008年二季度的大幅减仓、2009年一季度的大幅加仓、以及2010年二季度大幅减仓。

    [理财建议] 2010有良好表现的基金值得我们期待，作为市场上的小众投资者，我们要做的是把握明年上升周期大环境下的市场震荡向上走势，对于怎样选择到周期性板块的涨跌时点，还是留给我们信任的基金公司吧。

    指数投资应把握“大数定律”

    “虽然国内A股市场过去一年跌幅在全球证券市场上排名居前，但这并不妨碍更多的海外投资者继续看好中国市场”，申银万国证券大连武汉街营业部副总经理汪雨鹏告诉记者，海外投资者策略是买入受益于中国经济增长的全球性企业的股票，这种策略被称为“同中国握手”。

    “中国A股估值比较合理，虽然会比去年增速放缓，但A股盈利仍会保持在18%-22%左右，对市场点位底部形成有效支撑。 ”建议投资通过股票和指数基金来分享国内经济成长带来的收益。配置指数基金可保证获得市场平均收益，这种方式得到了当下越来越多投资者的认可。在众多指数 里，沪深300指数覆盖了70%以上的总市值，值得关注。以工银瑞信为例，截至去年底以来，跟踪误差较小且取得正的累计超额收益。另外2.3%的综合费 率，是目前市场上综合管理费率最低的2只标准沪深300指数之一。

    [理财建议] 指数基金的优势就是充分把握大数定律，取得长时间的收益。