有关标普这次对美主权债务的降级,新闻媒体有许许多多的讨论,笔者认为有几点需要澄清和强凋的.首先,这是史无前例的历史事件对帝国中长远的影响远远大于短期效应.这次标普顶住内外双重压力第一个迈出这迟到的一步表明的不仅是对债务本身和美国负债经济模式的担忧,更多的是对借债成瘾的华府朝野和普通民众的wake up call.那种老子shopping子孙付款,帝国刷卡别国买单的借新还旧的游戏终有over的一天.
其次中长远的影响主要在三个方面 1.房地产市场的进一冲击.a.中长看房贷利率必能走高;b.一直在私下讨论的砍掉or部分砍掉房贷利息减税优惠政策可能被做为政府消减开支的方案之一.2.市场会由于美债更大的风险而要求更高的回报,为了借更多的债帝国就必需印更多的钱.这样美元的绝对价值会降低，也就是以美元计价的商品价格将上涨.美元的绝对价值取决于政策走向和外围形势:欧元区和中国为主的债主的对策. 因为中美这两大体并不是大多数人or阴谋论者想象那样是你死我活对手,而实际上至少目前是利益上互相依赖的患难兄弟.中国依然需要美国购买力.所以中国虽说对美国这个无赖感到愤怒,但不可能大量抛售.对于欧元区,美国为了维持世界对美元的需求以便在最低程度损害美元地位条件下继续的借债,必会继续不惜代价的打垮欧元.
而目前意大利和西班牙这两只死猪有点太大,德法等有点吃不下.除非中国为平衡自己的外汇储备而出手,否则欧元危也.所以笔者认为美元的绝对价值近期走强的可能性更大.
3.最重要的是如果政府和民意继续偏向以美元为武器掠夺他人财富的政策走向而不从根本上改变借债还债经济模式,这次标普的警示很可能就是美元世界货币储备地位终结的开始.
对于许多人认为,标普把AAA降级为AA+后,规定只能持有AAA资产的基金将被迫抛售从AAA一夜间变为AA+债卷而引爆抛售风暴是不准确的.规定是以标普,穆迪和惠誉叁大评级机构平均评级为标准.所以对债市短期实际影响有限.但不排除客户因为帐户损失而以此为由把基金经理告上法庭.
