Peter Lynch的第一本书
One Up on Wall Street: how to use what you already know to make money in the market
中的第13章Some Famous Numbers介绍了一个实际上不算复杂且实用的公式,用来比较企业利润的成长率和股价的公式,并把股息也算了进去:
(企业长期的利润成长率的数字 + 股息回报率的数字)/(本益比)
如果用以上公式算出来的数字<1,表示企业不值得投资,1.5还可以,但目的是要找>2的企业。
Lynch举的例子:
某企业长期的利润成长率的数字为15(15%),股息回报率的数字为3(3%),本益比为6,则(15+3)/6 = 3,这是非常好的结果。
注:
企业长期(我认为应是5至10年)的利润成长率:取企业每年利润率的平均值(或中值)。Lynch没有说是毛利润率还是纯利润率。我觉得取纯利润率比较好。
毛利润(或纯利润)率 = 企业当年毛利润(或纯利润)额/企业当年营业额 x 100%。
股息回报率:全年股息/股价 x 100%。
本益比(price-to-earnings,P/E ratio):股价除以预计的每股盈利(也有除以已取得的每股盈利的)。已取得的每股盈利(earnings per share,EPS)可在企业报表中得到;预计的每股盈利则可在网上或其他投资媒体上得到。
我试着证明出了这个公式,发现证明这个公式不需要什么高深的数学知识,只要学过初中数学就可以。