4月4日人民网有文《人民日报：美加快印钞还债是变相赖账》。可不巧，同日美股大跌，原因是市场对美联储印钱（QE3）的预期大降。是人民日报对美股的理解更深，还是里面另有隐情呢？

4月4日美股大跌。CNBC网站当日有文“Gold Falls Hard: Era of Cheap Money Over?”　（译成中文：“金价大掉，廉价美金时代行将终结？”--　暂且译成美金吧）便是对当日股市的权释。所谓廉价美金，所指的便是央行印钱为市场增加货币流动性。

按人民网文（附在后面）的描述，美国当前经济的走向不妙，只懂享乐的美国人只有靠持续印美元以维持生计，后果是生产资料，包括油价都将不断推高。网文并借人民银行行长周小川之口对美国人的对世界不负责任表达愤慨。

此文的理论基础，很清楚的是出自那本在中国大红大紫的伪金融书《货币战争》。其基本意思是，美国立国的利器就是不断发债，然后靠印钞票来赖帐，因为大印钞票必然引起通货膨胀，美元必然贬值，等同赖帐。而美国印钞票钞票的后果之一便是黄金价格只有更高，没有最高。于是所谓金融，便简化成“买黄金”。如此简单易懂的金融“理论”，让很多对金融外行的“学者”感觉突然的就开窍了，感觉到可以一说到美国，就说“印钱，赖帐”而不用担心出错。

很不幸的是，此文发表的时机不好，正撞到枪口上。结合股市的表现和其背后的原因，让人感觉人民网文莫名其妙。

自2011年10月开始，美国股市一路上涨。代表整体股市的SP500已升幅超过25%，仅今年开年以来，也已升了12%。相对股市平均年收益率7%，这都够三年吃的了。而纠其股市大涨的背后推手，一是，即便在整个世界经济不妙，这里面就包括09年成功保八的中国，以及欧洲，和其它新兴经济体，经济全面滑坡的大背景下，美国经济仍然一枝独秀，一路高歌，虽不能算强劲，但复苏迹象平稳，就业率持续上升。第二，和人民网文所涂抹的情景相反的是，美国的通货膨胀率极低，只有2%左右，相较中国的动辙6-7%的通货膨胀率，这简直是太小儿科了。也因此美联储感觉有必要时仍有再印些钞票的空间。

问题来了，通货膨胀率不高，再讲美国人赖帐是不是就没有道理了？

巧就巧在，4月4日人民网发文当天，美国股市大跌。股市跌的原因不是经济不好，而是好到了让美联储决策层越发的感觉没有必要再动用印钞来推动经济增长（见CNBC文对当日股市大跌的原因分析）。也因如此，黄金价格也跟着大跌。相较黄金最高价时的超过$1900一盎司，金价已回落到了$1600上边一点，跌幅超过15%。在这个节口上人民网发表此文，突显其作者对世界金融和金融市场的极端无知。

对于生活在金融不发达的经济体，并习惯了传统观念的人来讲，借债度日一定是穷人所为。说一个人借债成瘾，就几乎等同于吸毒成瘾一样的让人瞧不起。然而，在现代金融发达的社会，借贷已是极其正常不过的事情。对企业，也对个人，借钱如果能生钱，何乐不为？何错之有？如果能借一百块钱挣一千块回来，有人会拒绝吗？

用个尽人皆知的例子，中国的地产商是中国发财致富最快的一族。地产商发财的秘诀就是拿了地，然后到银行借钱搞开发，开发完卖了房子，还了贷款还能大发一笔，这有错吗？如此发财之道，成瘾又如何？

然后就要说到美国赖帐这档事了。说美国赖帐的逻辑，是美国人别的不会，就会印钱，然后推高通胀，货币贬值，等同赖帐。但事实是，自从去年夏天欧洲债务危机以来，美元一直在相对升值，相反，美国通货膨胀率超低。那么一味的说美国“印钱，赖帐”也有南辕北辙的时候呢？

那么人民网怎么会在这个时机发表如此不靠谱的文章呢？里面是否另有隐情呢？

合理的怀疑是，是否接下来中国要发表的通货膨胀率又要冒泡了，于是需要先要找好替罪的？而且基于《货币战争》的逻辑，碰到这种时候，连眼都不用睁，只管牵美国人来当替罪羊便不会有错。这，是否是这次美国成了冤死鬼的缘由呢？

现实是，中国的通货膨胀率，能降到4%就举国弹冠相庆了，相较美国2%的通胀率，联想到地方政府自保八以来的大肆举债推GDP，和国内所宣称的所谓高增长，高通胀，到底是谁在想着要赖账？怎么让人闻到有贼喊捉贼的味道呢？


按：到了4月9日，中国通胀又起已不是猜测。



人民日报：美加快印钞还债是变相赖账

http://www.creaders.net  2012-04-04 10:39:25  人民网

　　美联储主席伯南克日前暗示，尽管美国经济状况有所改善，但是面临就业、楼市等挑战，美国将不排除启动第三轮量化宽松政策。此番表态一出，立即引发全球各大经济体的广泛关注。央行行长周小川对此表示，美国在实行货币宽松政策以重振经济和增加就业时，要采取负责任的态度。

　　作为全球最大经济体的央行掌门人，伯南克每一次发言都会被市场解读为美国经济政策的风向标，而一向口风甚严的伯南克近日却频频暗示或将推出QE3（第三轮量化宽松政策）。继3月26日公开表示，如要创造足够就业机会、进一步缓和失业问题，可能得要生产连同消费者与企业需求更迅速地扩张，这个过程可由持续性的宽松政策支撑，3月27日，伯南克在接受美国广播公司采访时再次强调，现在宣称复苏取得胜利为时过早，基于当前美国经济形势，美联储不排除任何进一步支持经济的可能性。

　　分析人士认为，伯南克的一系列言论被市场解读为第三轮量化宽松可能为时不远了。

　　即将公布的3月份美国经济数据则对是否实施新一轮量化宽松政策更为关键。高盛经济学家Tilton认为，美联储仍有可能在4月底召开的货币政策会议上宣布宽松措施。

　　“从伯南克的理论逻辑判断，推出QE3的预期大幅增加。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，在政策动向上，美联储将低利率时间延长到 2014年，美国国债继续承压并第二次提高国债上限等，在很大程度上都要靠宽松的货币来支持；再加上美国经济增长预期调低，使得总体上美国对自己经济信心下降。此外，欧债危机难以化解，因此，美国最有效的办法还是量化宽松。

　　对于美国或将实施新一轮量化宽松政策，周小川强调，美国须担负起更多责任，不仅要考虑其经济自身的需要，还应考虑对全球经济的影响。他表示，美联储并不是一个简单的中央银行，它和其他许多银行不一样，因为美联储他们是创造了美元，而美元是世界上的储备货币，在世界经济中得到了广泛的使用。美国的量化宽松势必会使资金流向其他新兴经济体，从而使得这些国家控制通胀难度加大。

　　事实上，量化宽松货币政策的实质是向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。美元是当今世界的核心货币，但是发行权却掌握在美国手中，美联储可以不受任何约束无限制发行美元。尤其是金融危机爆发后，美国加大马力开动印钞机，连续推出两轮量化宽松政策，将过多的美元输出到全世界，将美元贬值的压力不断转嫁给其他国家，尤其是中国等新兴经济体。

　　量化宽松在引起美元贬值的同时，还会引起人民币持续升值，进而对中国的就业、出口等将产生更多不利影响。此外，还将会进一步推高原油等大宗商品的价格，进而对中国造成输入型通胀压力。实际上，2009年美国实行量化宽松政策就导致黄金价格屡创新高，石油、铁矿石、粮食等大宗商品价格涨幅超过20%。

　　“中国需要防止美国第三轮量化宽松政策带来的热钱涌入和通胀压力。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，量化宽松政策对全球流动性而言，其推出一定会持续地推高全球资产价格。

　　为什么在欧债危机愈演愈烈之时，美国却没有发生欧洲那样严重的债务危机？“其中一个重要原因，是美国一直采取通货膨胀和美元贬值‘变相违约’方式，从而转嫁了美国债务危机风险。” 成都大学副校长张其佐认为，采用美元贬值和通货膨胀变相违约，早已是美国减债减赤转嫁风险的隐蔽做法。而对全球投资者来说，最终和最大的风险也正在于此。

　　事实上，对于借债成瘾的美国来说，量化宽松的最大作用就是通过货币贬值和输出通胀化解债务，处理美国的经济负债，也就是先将“私人债务国家化”，然后将“国家债务国际化”。

　　“世界很可能已经进入一个中央银行印钞票时代。”中国社会科学院学部委员余永定表示，由于欧洲国家，美国还有其他的一些国家，不能够在政治上、经济上采取一种通过勒紧裤腰带搞发明创造来还债的决心、意志和能力。他们想通过印钞票的方法，通过通货膨胀的方法，把他们的债务“胀”没。

　　余永定表示，中国是世界上最大的债权人，我们不得不担心，美国进行货币贬值的最大的受害者就是债权人。在这个情况下，中国必须要加快自己的调整速度，加快经济调整，转变经济增长方式，不要再进一步陷入各种各样的陷阱。


Gold Falls Hard: Era of Cheap Money Over?

Gold fell hard Wednesday, as markets digested the idea that the era of cheap money might be coming to an end, again.

 
Comstock Images | Getty Images
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While Tuesday’s release of the Fed minutes from its March meeting were being literally ripped apart word by word, traders reacted instantly, dumping risk assets in a selling spree that continued Wednesday.

This is the second time in a month that gold [GCCV1  1621.60    -50.40  (-3.01%)   ] has sold off in response to signals from the Fed that more easing is not guaranteed.

“No QE3, not going to be inflationary, stock market reacting, energy reacting and so are the metals”, says Kevin Grady, Phoenix Futures and Options Founder. Grady tracks the trend followers on the trading floor of the Comex gold pit, a division of the New York Mercantile Exchange.


“What you are starting to get in gold—and also silver [SICV1  31.345    -1.92  (-5.77%)   ]—are some shorts coming into the market,” Grady says. Grady is watching support at the $1605 level in gold.


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Current DateTime: 01:53:16 04 Apr 2012
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Gold Falls to 3-Month Low
Diamonds: A Good Way to Diversify

Open interest in gold futures fell Tuesday by about 1500 contracts to 407,000 contracts, indicating that some investors are also getting out of long positions.

Gold futures prices fell as much as 3.2 percent Wednesday morning to $1,618.38, its lowest level since Jan. 10, 2012 and below its 50-day moving average.

Gold equities are falling along with its underlying asset. Newmont Mining [NEM  48.53    -1.81  (-3.6%)   ] traded at a new 52-week low today, falling over 4 percent. Back in 2007, Newmont was one of the mining companies that eliminated gold hedges, creating a tighter link to the underlying commodity.