【金海观潮-东箭兰金】— 有种人会在大跌后成为大富翁

　　如果在你面前站着一只动物，你一定可以知道这是人或者是猫或是其他你所知道的动物，如果是一个人，你会知道他的哪部分与你不一样，但你会知道他是人。

　　在艾略特波浪理论中，波浪的型态决定了其性质是推动浪还是修正浪。但是每一个浪的型态也不完全一样。在现实情况中，推动浪会因基本面的不同而出现一些变异型态。但以标准的推动浪来说，它们是五浪推动的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪结束就会运行修正浪。推动浪的变异型态则有数个种类。最初艾略特只提出了“浪的延伸”、“失败的第5浪”、“倾斜三角形”等类型。后来，又有人进一步指出，还有“第二种倾斜三角形”等形态。

　　所谓浪的延伸，是指浪的运动发生放大或拉长的现象。当波浪发生延伸时，将会使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出现延伸，则我们会见到十三个大小相似的波浪。根据金致锐炼的经验，在现实中波浪的延伸是经常出现的，也许在未来，浪的延伸会被认为是推动浪的正常型态。如果在分析中无法辩认是哪一个波浪出现延伸，这不要紧。因为在艾略特的理论体系中，五浪、九浪与十三浪甚至十七浪的意义是一样的。

　　我们所关心的是波浪的延伸到底给予我们什么好处。一般情况下，三个推动浪中有且仅有一个浪出现延伸。这个事实，使波浪的延伸现象变成了预测推动浪运行长度的一个相当有用的依据。举例来说，如果投资者发觉第3浪出现延伸时，那么第5浪理应只是一个和第1浪相似的简单结构。或者，当第1浪与第3浪都是简单的升浪，则有理由相信第5浪可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加时。请注意，在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第3浪中;而在新兴股市中，第5浪往往也出现延伸的现象。

　　推动浪可以延伸，也可以失败。艾略特使用“失败型态”的字眼，藉以描述第5浪的运动未能突破第3浪终点的价格水平。也有人使用“未完成的第5浪”这个词表达上述意思。我认为，如果不使用“失败的”这个词，则不如使用“未创新高(低)的”。因为“未完成的”很容易让人误以为第5浪尚未结束。当第5浪不能创新高(低)时，很可能市场会出现大逆转。其包含的深层意义，并非在此三言两语所能说得清楚。

　　金致锐炼要特别提醒读者的是，在实战应用中一定要注意第5浪中的次一级5个小浪清晰出现后才可确认此“失败5浪”。否则，可以演变成“4浪b”，只要它是3浪运行的。“失败的第5浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。

　　例如，利率变动、战争、政变等。不过，单有基本面的变化而第3浪没有过分扬升的话，则也很难令第5浪失败。正如现实世界难以完美一样，股市也经常会出现令人遗憾的地方。

　　除了“延伸”和“失败”之外，倾斜三角形型态也是推动浪的变异型态。相对前两者来说，这确实是较为少见的。艾略特认为，倾斜三角形为推动浪中的一种特殊型态，主要出现在第5浪的位置。他指出，在股市中，一旦出现一段走势呈现快速上升或赶底的状况，其后经常会出现倾斜三角形型态。 在牛市中是很难有真正的价值投资者的。 金致锐炼：黄金白银免费开户，一对一指导，帮您合理的理财。扣扣：壹壹肆肆柒捌肆肆捌壹

　　而往往在熊市之中，投资市场处于动荡、恐慌之中，敏锐的价值投资者总能将一些价值被严重低估的投资品种收入囊中，从而为即将到来的牛市做好布局。这就象在时局不稳、兵荒马乱之际，黄金白银投资交流群：一零九四二七九九二 ---来访请注明：金致銳煉 总会有人低价抛售“传家之宝”，这对真正有眼光的收藏者则是大好的入货时机。 但是需要强调的是，价值投资者必定要具备很强的风险评估能力，明确地对投资目标和投资标的进行评估，才能在人心惶惶，过分悲观之时，具备独立思考的能力，保持一份清醒的头脑，不受外界的影响，冷静、客观、科学地对投资目标的价值进行评判。一旦确定入市之后，接下来就是耐心地等待价格回升至合理的水平并获取利润。

　　纵观近年来各次金融风暴发生的当时，都是价值投资的绝佳入市机会。从1997年的亚洲金融危机、2000年的科技股泡沫到2003年的SARS，无论是股票还是房地产，都是过去十年以来的绝佳买点。记得在2003年受SARS影响，房地产市场和股票市场一片萧条时，有一位认识多年的在业内颇受尊敬的前辈，大胆下决心在香港购入大宅，随后随着经济继续健康成长，市场逐步回暖，在五年之后的今天，该房屋升值了3倍有余。

　　目前的市场上充斥着各种声音，包括对未来的经济增长前景的担忧，金融危机的可能性，对中国CPI的走势，经济的结构性调整措施等炒作正热，各抒已见。这样的时刻正是价值投资者(如巴菲特)大显身手的时机，同时也是考验真正的价值投资者的时候，只有过滤噪声，头脑清醒地分析并发掘可能存在的价值投资机会，才能有效把握入市时机。

　　相信数年之后，会发现今天的市场环境又将造就一批成功的价值投资者，并再次验证谁是真正在价值投资者。

　　正如美国一战后财政部长梅隆(AndrewWilliamMellon)那句著名的话“在经济萧条期，财富回到它们合法的主人手中”，同样的道理，我们有理由认为“每次大跌之后，资产回到真正的持有者手里。