上周五，Facebook实施了按价值计算史上规模最大的一场首次公开募股(IPO)，公司估值因此超过了1000亿美元，诸如摩根士丹利之类的投行以及Facebook都应该击掌庆贺了吧?这真要取决于你是如何看待的。许多人因为这场IPO而致富，但在大多数可能影响该公司未来的人看来，这是一场彻头彻尾的失败，这可能成为科技行业有史以来最大的IPO战略错误。Facebook的IPO策略从本质上来讲是有缺陷的，它不曾将上市首日表现失败对未来重要的投资者产生的长期影响考虑在内。
Facebook上周五售出了近4.2亿股，融资160亿美元。赋予了这家成立仅八年的公司1,040亿美元的估值。然而，大家都能感觉到的问题是，上市首日收盘时仅仅较开盘价38美元上涨了23美分，涨幅只有0.61%。相较而言，2004年谷歌(Google)上市首日大涨了20%，并且在第二天也是涨得最火的股票之一。
新闻界和博客会对Facebook的 IPO表现作何反应呢?在Google News中搜索“Facebook IPO disappoint” 来看一下我的评论吧。当然，这不是一个正式的定量分析消息评估，但还是能很好的体现出可能产生多少负面新闻。裹挟这所有的这些负面情绪，这件事情会导致不少情况发生。零售券商们知道他们的潜在客户已经读过了所有的坏消息，所以在整体情绪有所提升之前，我看他们是不能再推荐Facebook这只股票了。职业股民和散户会有何动作呢?他们可能会观望一阵子，也许会在可以做空时重新参与进来。掌管退休基金的机构投资者会作何反应?当他们知道客户正在一边观测股票负面表现一边体察同样负面的情绪时，他们真的会将该股纳入到其投资组合中去吗?当然不会。那Facebook的用户们又会怎样?我确信许多人都感受到了这场“可以感受到的失败”，我简直想象不出在何种可能的情形下这种表现可被解读为积极的。时间自会辨明一切，但是我相信围绕IPO的负面因素会降低用户对 Facebook服务的评价。
Facebook以及为其服务的投资银行家们所忽视的是，股票上市首日的上涨对在未来几年维持该股投资人气的重要性。如果不是这样的话，那就是他们太高估了这只股票。无论你怎么看，Facebook这只股票现在是出于不利状态中，直至其未来前景明朗化或是具备某种可预见性，情况才会有所改观。事后诸葛亮总是看得最准确，但是如果该股的感知价格是在38美元左右，那么Facebook及其投资银行家们似乎应该将发行价定在32美元左右，让出6美元的上涨空间，然后让每个人都赞叹Facebook及其IPO的出色表现。此前投行将询价区间定为28-35美元似乎才是正确的。我认为如果将发行价定在28美元，就有可能在市场热捧的推动下收盘涨到50美元左右。
我不是IPO专家，但是我专于战略和营销，而这不正是向投资者推销公司吗?就Facebook的IPO而言，我看到的是一个有缺陷的战略，公司却没能保护好它在大多数重要的未来投资者眼中的形象价值。被视为最为成功的社交媒体公司Facebook却忽视了其社会形象影响，这颇为讽刺。
