谈谈股票买低的问题

一支股票在较长时间从很高一直在跌，那就不是Market Volatility 或者是有些人在操纵的问题，而是公司的Fundamental 问题了。如果Fundamentals出了问题，那公司的Enterprise Value 就大大地受损了。

什么是Enterprise Value 呢？ 有定义， 大家可去查。简单大约的意思是公司今后挣钱的能力。对药物开发公司来说，是人们对于那个开发中的药物所抱的希望，尽管成功的希望一般只有5-10%。

对于Enterprise Value大大受损的公司，决定你买进的价格不能去和以前的高股价比较或去看图， 而要用Tangible Book Value 作参考。如果公司赔钱，还要考虑 至少今后两个季度的赔钱多少。在考虑Tangible Book Value 时，最好除开Inventory， 因为产品可能根本就卖不出去了。设备也得大打折扣。

一单你决定要买进了， 一般要准备在里面呆3个月左右， 因为Market Makers 的操纵或Retail Investors的Panic可能会使股价在几个小时到几周之内低于合理价格。正因为如此，一下不要全进去，分批进去，你有可能买到更便宜的。在任何情况下，帐号里得保有一定数量的现金以备买便宜货。

两个注意事项：

第一个是公司帐目作假，美国公司作假一般是在Sale或赢利上面误导，例如，公司卖了一个Unit，这种收入算作Operation 收入。有些中国在美国的上市公司做假就很低级和离谱，他们连银行的存款都做假。

第二个是公司并购。公司被另一家大公司买去，是好事。公司买另一家公司至少在短期是坏事。