买卖微小药物公司股票的一些体会

买卖微型药物开发公司的股票很刺激，转眼工夫，就会有20% 甚至百分之几百的回报率， 而美国401K的年均回报率才5%，但这种股票跌起来也很快， 转眼之50% 到90% 跌幅是常事。如果买了个这样的股票跌了75%以上，要想捞会来是很难的。所以宁可不要那百分之几百的回报率，也不要跌幅75%以上。

下面谈点这方面的体会， 实战的体会。

开发一个药品成功机会很小，特别是癌症药品的开发， 不然的话，癌症就不是问题了。成功机会小其现代科学发展的限制只是一个方面的原因，还有其它原因，如大药物公司的垄断。如果某个药品被某个小公司开发成功，比某个大公司市场的同类药品好，那个大公司可把这个新药绞杀在摇篮中。

因为成功机会小，这个领域就有南郭先生。想想看，对于一个失败的药品，加州理工的生化博士加哈佛的医学博士的开发团队和一个清洁工加管道工的开发团队所做的工作在投资者看来，有什么区别？

下面编一个极端的例子，看看南郭先生如何运作。

一个杀猪的，有个朋友是个Mutual Fund 经理，经管10亿美元的资产。 这个杀猪的说要开发一种新药治晚期肺癌，取名为Lung-Cancer-Super-Killer-888, 简称为LCSK-888， 求他的朋友给他投资1千万。  他那个朋友虽知道这个杀猪的朋友是个混混，但碍于面子和友情不得不帮忙。再说了，一千万就是全丢了，才占整个资产的1%，更重要的是那一千万不是他自己的钱，赔了他管理费照拿。这里想说的是，Institutional Purchases 不一定就是对的，很多Institutional Investments lost money. 不要盲目跟着Institutional investors跑。

那个杀猪的拿到的这笔投资后，他得去雇人开发LCSK-888。 正好他有个朋友是个管道工，另一个朋友是个清洁工， 那个杀猪的就雇了他们。这两个朋友到院子里抓了一把草，和鸡的肥油，猪皮，面粉，植物油等混合温火炖那么几天，药丸就做出来了。这种药丸少剂量毒性应该不大，所以安全性应没问题。然后，找几个万维的分析化学博士网友用现代分析仪器分析一哈，图普会做得很专业，图谱肯定比较复杂，再找个万维生化博士网友解释一哈，有点引子就往那方面解释，反正是学术的东西，错了也没啥大问题。

接下来就去做ClinicTrial， 例如Phase 1。 晚期肺癌病人一般比较Desperate， 对任何新开发的肺癌药丸都会抱有希望。 由于心理作用，吃了这片药后病人几个小时或几天之内感觉比较好。 这个时候，可说Phase 1 的结果是Positive，可以Go ahead For Phase 2.  找几个分析师和新闻记者吹一吹，也可雇万维网的文科教授网友写博克吹一吹这个药品所产生的连锁正面社会效应做旁证。例如，那个肺癌病人吃了那个药，感觉很好，去观看她高中儿子音团的汇报演出。她儿子是击鼓的。因这个肺癌病人都去看了她儿子的演出，她儿子很感动，超常发挥，得了三个奖，一手拿一个，还多一个，第三个只好挂在脖子上，酷透了。这么一炒作，股价一天就会大涨50%以上。这个时候，Insiders 就会卖股票，公司也会说Phase2 和Phase3 需要钱，就搞Public Offering。 钱拿到手之后，公司就可给那个杀猪的，那个管道工和清洁工开好几年的高工资。当然，最后这个LCSK-888是要失败的， 股价一天之内又会大跌50%以上。但没关系，公司又会开发一种新药，叫Blood-Cancer-Super-Killer-999 （简称BCSK-999），游戏继续。这里要说的是，买这种股票也是可以赚钱的，关键要掌握时机。一单这种股票的股价Pop了，赶快卖掉， 至少要卖掉一部分，别贪，指望股价会涨1000%。

南郭先生和非南郭先生还是有点区别的。非南郭先生的那个公司开发的药物虽失败了，但公司的开发团队还值点钱，别的公司会买。南郭先生的那个公司目的不是开发药，而是用一个Public Company做平台合法骗钱。对于这种公司， 你不好用常理去判断。有个南郭公司，手头现金减去所有债务和今后两个季度烧的钱后，还剩每股1.2 美元，公司短时间内并不缺现金， 但公司突然搞了Financing （卖给了一个Mutual Fund约等于公司现有股数的股票）， 每股才0.80 美元， 而且远低于当天的收盘价。股票当然是大跌，几天之内，股价从约一美元跌到60分以下。

另外几点：

知道那个开发中药品的科学和医学背景当然好，但更重要的是要知道这个药品最终十之八九是要失败的，和知道公司公布各个Phase 的Clinic Trial 数据的日期，FDA决定的日期。一般说来，公布之前股票会涨。 涨了就得卖，至少卖一部分，不要总想着结果公布之后，股价一天可能涨100%以上的好事。

买股价远高于Tangible Book Value 很多微型药物开发公司的股票要小心。这种股票下跌的空间太大， 太危险。先算好，最坏情况，股价会跌到多少，你是否能承受。

不要怕买股价很低的股票。虽然破产的公司很多，但一个公司完全死掉也需要一段时间，人死之前也要蹬几下腿，Dead Cat 也会Bounce。但买这种股票要注意Reverse/Split。一般R/S之后，股票会跌。

公司Public Offering之后，股价一般会跌，等一段时间进去。如怕失去机会，一定要进，也要分批进去。

买这种股票就是投机，进去之后，希望哪天股价会Pop。 所以这种股票不要搞长线投资。如果进去之后，长时间没动静，同时你又看到了另一个更好股票， 那这个股票赔钱也要卖掉。不要让你的投资变死钱。