周一下午，科技巨头苹果公司的股价大涨34美元，至561美元，涨幅达到6%。这一走势引发了有关该股是否已经触底的讨论——此前其从705美元的高位一路下跌，许多看涨人士认为这是股市历史上最为荒谬的修正。不过，我认为，“苹果股价是否已经触底”根本就是一个错误的问题。理由是，尽管该股已经遭受重创，但是其基本面却没有发生变化。窃以为，之所以有昨天的大涨，就是因为投资者们开始越来越清醒地认识到的一点。

　　与其说苹果股价近期的下跌是人们对于该公司突然失去创新能力的担心，倒不如说是对于“财政悬崖”的担忧。许多分析师都同意这一说，包括美林证券的司各特· 克雷格(Scott Craig)，他重申了对该股的“买入”评级。尽管克雷格将该股的目标价格从840美元下调至780美元，但这一价格仍然比昨天的开盘价高出了近50%。不过，克雷格稍微下调了他对iPhone的销量预期，而这主要是颇具挑战性的宏观经济形势所导致的直接结果——苹果的竞争对手们也在努力应对这一形势。

　　克雷格表示，推动该公司股价走高的动力将会是其“健康”的产品周期。同时他也指出，新产品将助使苹果本季度的毛利率逼近40%，高出该公司的近期预期近4个百分点。我同意这一点。这家公司出了名地喜欢低调预期、高调表现，所以我认为这一次也没有什么太大的不同。

　　毕竟，在整个科技行业局势最为艰难的季度之一，该公司的营收也超过了原预期。谷歌、亚马逊和微软的营收均表现疲软，且这几家公司的指导性预期也显示，他们并不指望业绩会很快出现扭转。在iPhone的需求量强劲增长60%的助推下，苹果的营收却同比飙升了30%。不过，市场也存在着这样一种担忧情绪：三星是否在蚕食苹果的市场份额，以及其他公司的新平板产品会对iPad的销量(顺便说一句，其销量增长了30%)产生何种影响。

　　故而，现在问“苹果股价是否已经触底”这个问题似乎有欠妥当。更重要的是要关注其长期走势——从9月21日上探705美元到10月26日跌破600美元的 30天周期内，该股的走势似乎已经发生了变化。还是说其实没有变化?苹果股价势必是要回调的，只是没人充分预料到这一轮回调的幅度。可是，要说苹果股价下挫是因为动态研究公司(RIM)的新黑莓10操作系统即将推出，这是不是有点儿牵强了?使苹果股价下行的因素是恐惧和贪婪，而令其反弹的因素也将是恐惧和贪婪——不过这一次，恐怕还要加上那么一点儿常识。