隨着12月31日的臨近，美國財政懸崖問題對(全球)市場的心理影響越來越大，近期，全球股市大都處於調整期，美元對非美貨幣尤其是日元卻在一點點走強;相反，雖然歐債危機像老牛拉破車，越來越沒有“盡頭”跡象，但歐元匯價卻如“牛皮糖”，上上下下，似乎沒有方向。剛剛結束的歐盟財長會議宣布沒有就援助希臘達成任何協議，歐元短暫急跌，於是歐元區的頭面人物紛紛出面喊話，聲稱歐盟財長會議沒有達成協議只是技術性原因，相信下一次開會應該有結果。當然，無論是什麼樣的結果，相信不可能改變歐元中長期下行的大趨勢，因為即使希臘得到救援貸款，歐元的問題不是少了，而會更多。

　　年底風險事件很多，不僅有懸崖和危機，更包括絕大多數企業家經濟學家包括政治家都不看好明年的全球經濟。未來的市場如何演繹，投資者頭上到底懸着是一把“刀”，還是危中有機?現在敢不敢買入股票，是否需要採取避險措施?避險措施是買入美元，還是買入黃金或者日元?

　　虛擬金融市場最大的規律是什麼?就是絕大多數人一定看錯，其中重要的潛規則是：市場吵吵的最熱鬧的事情往往可能是偽的，而一些沒有人炒作的事件，才可能成為未來市場的熱點。而這個熱點其實從一些投資品的技術走勢中是可以窺視出來的。

　　現在絕大多數人都在炒作美國將跳下財政懸崖，還擔心歐債危機進一步向德法兩大國蔓延。這也是奧巴馬再度當選後美國股市立即引領全球主要股市調整的最大原因。但我以為，美國所面臨的財政懸崖與歐債危機必將深化的性質是完全不同的，截止目前，美國的財政難題還是可以商量的，從現在開始，還有一個月左右的時間，相信美國兩黨會達成妥協。即使共和黨與民主黨真的鬧翻，“財政懸崖”本身也會“壞事變好事”也，因為它會自動地令美國政府的財政赤字懸崖勒馬—— 當然，對美國企業來說可能不好，它會使美國經濟遭遇重大的不確定性。對美國經濟包括全球經濟來說，財政懸崖問題能夠解決好，2013年經濟前景可能更好。其中的差距大約有一個百分點，即：解決的不好，GDP增長2%，解決好了，可以增長3%。

　　相反的是，2013年的歐元區經濟很難好轉，預計GDP增長1%都成問題。當前大家的注意力全在希臘救援問題上，其實難點根本不是希臘，而是希臘會成為“樣板”。希臘所需的區區344億歐元，對歐盟來說真不算什麼，但希臘救援會涉及到債務減記，涉及到降低(救援)貸款利率，這都是重大的道德風險，我相信德國很不情願，也相信歐盟不敢開此先例，因為後面的西班牙和意大利都等着要錢。很多人擔心，如果希臘救援出現“比照”效應，未來需要的資金量，可能3500億歐元也打不住。更讓人擔心的是：穆迪再度火上澆油，19日調降了法國主權債的信用評級，這讓很多經濟學家相信，歐債危機的下一個主角很可能是法國。最近的數據顯示，歐元區2012年第三季度的GDP初值季率下滑0.1%，其中歐元區兩個最大經濟體德國和法國在第三季度僅僅勉強增長了0.2%，增速大幅度降低，經濟學家預計，這兩個國家很可能會在2013年的某個時點也陷入衰退。

　　因此我預計：美國的財政懸崖最後是可以克服的，但歐債危機還是老牛拉破車，越走越難，終於有一天會拉不動了——擱車。

　　處於這個重大的基本面分析，最近全球股市出現的調整走勢，美國是真調整，歐洲很多國家則僅僅是下一次跌勢的“中繼”，美國股市明年會有較大幅度上漲，而歐洲許多國家的股市，尤其是法國德國股市，2013年很難上漲!

　　從外匯市場考慮，美國財政懸崖在PK歐債危機時，很難立即分出勝負，於是將導致美元兌歐元匯率繼續走“牛皮糖”走勢，即，歐元很難突破12500，歐元上漲的極限也不會超過13000區域，受此影響，美元指數也將維持震盪市。但有一個跡象必須引起大家注意：外匯市場的熱點很可能會轉向息差交易貨幣板塊，未來的一年，日元存在較大幅度下跌的可能性。12月中下旬，日本將進行大選，野田內閣很可能會讓位給自民黨的安倍晉三，而安倍是一個堅決主張對日本央行施壓的人，他已經幾次預言，日本若不執行更加寬鬆的貨幣政策，日本經濟將難以復甦。從技術面看，日元板塊正在做一個大的“頭肩頂”形態。以美日為例，2011年4月到2012年3月再到2012年11月，正在形成三點連線，同時，從2010年10月到2011年4月美日匯率曾經做出一個大平台，該平台與隨後匯價的運行已經構成頭肩頂雛形，及在右側也可能做出一個較大的平台，與左側83一線平台共同構築“右肩”。這個右肩位置一旦“被突破”，說明“美日”的頭部形態做成，未來之路就是一路下跌。而按照日元以往波動的規律：一旦趨勢性行情形成，漲跌幅區間都是巨大的。以我多年經驗，美日匯價在83一線的防守可能會從2012年11月維持到年底，屆時就看美國的財政懸崖如何解決了。由於我堅信美國兩黨最終會同意減少開支、增加稅收，因此美元兌日元很可能在年底前出現突破性行情，最高可能會走到94一線。

　　日元成為虛擬金融市場的主角，其他金融投資品都會成為配角，包括原油、黃金。而按照以往經驗：當日元下跌時，股市往往走好。那一家的股市會走得更好一點呢?綜合各國基本面考慮，中國股市有可能不再拖後腿，甚至有可能成為亮點。2013年，全球經濟將更加關注中國，不僅因為中國經濟是全球經濟最大引擎之一，更因為中國還將是最大的貿易出超國。無論是美國還是歐元區，想解決歐債危機或者減輕財政懸崖影響，都需要中國做出努力。當然，作為傳統列強，它們並不希望中國真的超過自己——尤其是歐元區，但只要中國自己不亂，它們就無從下手，還得幫助中國吧，因為它們的企業也要賺錢。如同日本，包括東亞的一些國家，想給中國添亂，最終是搬起石頭砸自己的腳，還得找中國談判，讓日本企業不至於輸的太慘。十八大後，中國政治已經交出令全球金融市場放心的答卷，隨後，世界將逐漸看清楚，中國經濟也將交出令全球市場放心的答卷。十八大報告已經明確地告訴世界，未來的中國將繼續改革開放，一門心思求發展，加快建成小康社會。這個宏偉的藍圖不僅是給中國人看的，也是給全世界看的，不僅是給外界看到，也是能夠做到的。可以想象，中國經濟的高速發展不僅可以讓中國投資者獲益，也能夠讓全球投資者獲益。中國股市是有希望的。當然，這一切取決於進一步的經濟改革，尤其是需要實行積極地股市政策。可以預期的是：沒有股市繁榮穩定，肯定建不成小康社會，吃光花光，何來小康。未來8年，不僅中國勞動者的收入會有大幅度的提高，許多人積累財富的能力也會大幅度提高。暫時剩餘的財富在哪裡保值增值?唯有投資。由於房地產投資相對受限，我們對股市的期望值應該上升。當然，在2012年底前，股市還不能立即上漲，很可能還要探底，但看漲的思路應該在2013年前形成，需要提前布局。