美聯儲上周三會議記錄顯示，其成員對伯南克早先的美聯儲今年啟動退市之提議大多表贊同，所以大家對美聯儲在年內開始減少買債規模應該不要再心存疑慮了。

在美聯儲退市陰影下，10年期美國國債年息率上升到了25個月的最高位2.92%，美債年息率上升，給了亞洲貨幣很大壓力，8月27日印度盧比兌美元再度大幅下跌逾2%至65.50下方，跌破此前的歷史低點65.56，創歷史新低，其他亞洲貨幣則同樣延續近期大跌態勢，印尼盾兌美元跌至11288附近。菲律賓披索兌美元小幅下跌0.5%。在過去四個多月來，泰銖對美元下跌10%，印尼盾跌幅超11%，印度盧比更是下跌超過16%。亞太股市受滙豐中國採購經理指數回升至50以上的利好消息支持跌幅收窄，恆指從最多下跌279點反彈至回升100點左右，印度股市早段回升，SENSEX 30指數反彈1.9%，似乎市場開始對中國增長重建信心，東南亞貨幣的下跌則局限於區域性，大幅下跌可能性不大。

亞洲貨幣大幅下跌，許多投資者開始擔心1997年亞洲金融風暴會否重演，當時泰國因為長年將泰銖釘緊美元，令企業與金融系統對政府及央行產生倚賴性，因此當美元融資成本大幅上升，泰銖下跌而引致央行外匯儲備彈盡糧絕後，1997年7月2日，泰國央行宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發一場遍及東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。今天這場亞洲貨幣貶值，同樣由美國流動性收緊引起，但目下情況與1997年不同，首先大部分亞洲貨幣都已是浮動匯率制，企業不少也有對匯率波動進行對沖操作，金融機構對央行依賴性也大減，買本幣借美元的套利槓桿也沒有當年那麼高，因此當資金從股市及債市撤走後，匯率市場會開始穩定，但經常帳赤字較高的印度與印尼，依然會成為國際炒家的攻擊目標。

在亞洲各國中，韓國、泰國和馬來西亞外匯儲備彈藥充足，國債占GDP比例也不高，而且經常賬目狀況良好，炒家應不會撿這些難啃的骨頭啃，其政府憑外儲就足以擊退炒家，沒有必要通過加息或減少貨幣供應等殺敵800自損1000的狠招。

美聯儲退市，索羅斯打劫亞洲，一場風雲大戲，即將上演！

作者：公民經濟學家吳迪

原文發表於【Daily Reckoning】中文專欄