据媒体报道，印度政府正在准备降低黄金进口关税，并要放松出口管制。去年，印度贸易赤字失控，重要原因之一就是他们进口的黄金太多了，这使得印度卢比贬值的利害。为了缓解贸易赤字和货币贬值压力，印度推出了超高的黄金进口关税，并收紧了出口管制，结果去年11月的6个月时间内，印度官方的黄金进口量萎缩了90%，要不是这样，中国就没有机会成为全球第一大黄金进口国。

另一方面有操纵金价之嫌的美联储将在2014年2月1日引来新掌门人耶伦，她将成为美联储百年史上首位女掌门。她的兴趣点侧重于劳动力市场，对失业现象的成因和对策，对经济衰退时期就业市场模式有独到研究，是主张央行通过宽松政策来缓解失业的鸽派人物。耶伦在位，量宽退出的步伐和规模会怎样？这将对金价的影响很大。

伦敦黄金在12月6日稍有上涨，甚至逼近了1250美元的阻力线，最高达1248.30美元，而且刚好止步于50天平均线；稍后被一股投机性集中抛盘造成的的卖压打低至1215美元，但黄金很快企稳，重上1240附近水平。

现在的关键问题是黄金会否突破1250美元的阻力线，如果在此受阻，那么黄金将有回调可能，回调的支撑价位大概为1220和1192美元；另外要谨防黄金跌破1180美元的“生死线”，一旦跌破将引爆大规模的止损盘，再下跌将直奔1172和1161美元的位置而去

如果未来黄金能保“生死线”不失并在1250上方企稳，那我们就可以说眼下黄金正在以8月份的高位1433水平为颈线，建构着大型的双底。短期可望向上冲到1260和1281美元的水平。大型双底也就是通常所说的W底。一般来讲，W底的走势可作为中期的操作策略来借鉴，其最为关键的一个点位就是W底形态的颈线位置，颈线位置常常是形成止跌企稳后，迎来反弹行情的第一个压力位。

原文发表于【Daily Reckoning】中文专栏

作者：公民经济学家吴迪