前几天CNBC上有一位分析师写了一篇文章，支持康迪汽车，并且根据康迪汽车的发展速度，从康迪汽车的营业额增长速度上推测康迪汽车的股价在2016年应当达到110-200刀的水平。那天康迪股价却下降了近2刀，好像有贼偷走了我得钱包，让我损失不小。

今天又有一位作者，可能是看空中国股票的，从康迪汽车的盈利上分析，认为康迪汽车的股价偏高，应当从现在的水平下降，到多少？他没说。

我是不会看图说话的炒股者，我唯一懂得的是看一个企业的发展趋势，也就是大方向。康迪汽车出生，成长在中国大力发展电器汽车的大环境下，一是要减少环境的污染，而是要减少对石油的依赖，因而政府对电器汽车大力扶植。在这种大环境下康迪汽车想不发展都难，除非经营者是傻瓜。而偏偏是康迪汽车的创始人胡晓明是一个quite smart 的人，他从电动自行车（或者电动摩托车）的发展上摸索到了一个新的经营模式，就是租赁，而不是直接出售，从而在电器汽车的发展上杀出一条血路，超过了国内大的，有名的电器汽车厂家，得到了巨大发展。

康迪汽车品牌的电器汽车比起其他国内厂家有没有巨大的技术优势？我认为没有。至多大家差不多。为什么康迪汽车发展的比其他公司的快？就是因为它的租赁模式。任何人想使用电器汽车，不必变花大钱买（比起普通汽油汽车电器汽车 的售价并没有那么大的优势），而只是化不多的钱租一辆就可以。这种租车模式是康迪发展起来的一个重要原因。

成也萧何败也萧何，这种租赁方式虽然给康迪汽车带来了发展，然而在盈利方面却是非常缓慢，为什么？因为康迪汽车必须在生产电器汽车的同时修建很多的充电站，没有这些充电站电器汽车就成为废物，最后变成一堆废铁。而修建充电站非常费钱。一开始康迪汽车修建的是高层充电站，建筑很漂亮但是非常昂贵，烧钱烧的很厉害。后来发现这个问题，改变为在别人的建筑里占有一个角落进行充电，例如旅馆停车场，现在又发展到在街头建立小型充电站，其目的一是增加充电点的数目，方便客户使用，另一方面降低充电站的修建费用。两年来我们可以看出康迪汽车在修建充电站方面的策略变化。

增加充电站数目，减少修建充电站的成本。无疑，这个方向是正确的。

正由于康迪的这个市场策略，康迪汽车生产电器汽车的数目可能快速增长，营业额高速增长，与此同时盈利却缓缓增长，远远跟不上营业额的增长。

我得看法，最近的两位美国分析师的文章就充分的显示了他们看问题的片面观点，一位强调营业额的快速发展，一位强调盈利的增长，因而对于康迪的股价得出了完全不同的结论。

说实话，以前在国内时，和刚出国的时候对美国人佩服的简直五体投地，认为他们了不起。不过过了十几年越来越发现美国人就那么回事，专业的分析师的水平不如业余的老陆，起码他们看问题太片面，没有全局观，或者他们写文章先戴上了强烈的主观色彩，根本无法得出正确的结论，这两位的分析就是如此。而老陆则是比较全面的了解事实后，得出的结论更正确，更客观。

那么老陆的结论是什么呢？康迪的发展速度绝对是非常迅速的，公司已经度过一开始的孕育期，到了高速发展期。每年汽车生产都会加倍，三倍，四倍。。。，营业额因而会以让人目瞪口呆的速度增长。然而，与此同时盈利的速度却远远赶不上营业额的增长。然而，到某一个临界点盈利开始快速增长，因为租车的收入开始回笼，而公司大量采用修建廉价的充电站节省费用。我推测，还需要4-5年时间才能完成，因为现在公司还在迅速扩大经营范围，从现在的杭州扩展到上海，北京，海南，山东，四川。。。，充电站的建设仍然需要大量的资金。

如果提议中的全国充电网由政府负担的话，公司的盈利会很快改善，然而，竞争者的竞争压力会增大，任何事都有两方面。

我对康迪股价的估计：

到2014年底，30刀上下
2015年年底， 50刀
2016年年底75刀-90刀，

以后则可能超过100刀。是否达成和国际形势有关，和中国的总的经济形势有关，也和美国股市有关。

鉴于目前股价17.50左右，投资的回报率有多少大家都会有数，每日的上下算什么？