範例 - 是如何產生“飯粒”的(III)


股市，有人說是超級摩天輪，有人說是賭場。自從16世紀荷蘭人發明證卷交易所以
來，它一向是令人瘋狂的地方。它的誘惑，連當年大科學家牛頓都不能避免-直到輸
的一敗塗地，感嘆：我可以探知上帝的奧秘，但不可預測人類的瘋狂。


對股市理論貢獻最大的國家是西方和日本，如道.瓊思理論和日本蠟燭模型等。雖然
中國人愛賭錢，但少有從理論高度作出貢獻的，這也反映出一個集體思維深度的問
題。在前文我談到在股市掙錢的兩種方法，一是“基礎派(Fundamentalist)”，另一是
“交易派(Trading)”。想要靠股市吃飯，沒有富餘的遠房叔叔留下過遺產，像多數
人一樣，我只有走後一交易派的道路。


“日交易(Day Trading)”，在美國等西方國家，作為一個職業，至少存在有二十年
以上的歷史了。特別是英特網發明以來，從事這個職業的人，僅在美加兩國就不下
百萬人。但事實上，絕大多數人都虧損：常說這個比例是，10個交易者，7個輸，2個
平，一個贏。我自己的經驗證明確實如此。贏的人說股市是自己的“第二銀行”；
輸的人告你要遠離此法，如避瘟疫一樣。那麼交易的本質到底是什麼？我多年來一
直在思索。通過一些閱讀，我知道了它的批評者提出的，“交易無理論基礎”，的
觀點。交易的本質是否真是這樣？通過範例哲學，我終於發現了什麼是交易派的理
論基礎。


在理論上，股票價格的變化可以看成內因和外因兩個方面造成的。靠內因，是巴菲
特一派的答案。靠外因，是“技術/交易派”的理論基礎。我知道，在心理學研究中，
有個“實驗/行為”心理學派。這派的觀點是，一個人的行為就是他的心理體現。所
以觀察行為就是心理學的理論根據。但這派無法解釋，為什麼從沒犯過罪的人會突
然殺人？猶如從技術圖像上看不出有任何重大變化的股票價格曲線，會突然大起大
落一樣。從時間上看，人們往往只注意以前的經歷，好比一個人事經理注重應聘者
的簡歷一樣。而一個人的潛力，往往使其作出普通人無法預料的事來。單只股票，
拼的就是潛力，就是內因，就是對未來的預測，這就是“基礎派”屢屢得勝的原因。
人們常說，“交易無富翁(There is no rich technician)”。交易者沒有世界大富
翁是事實。但許多華爾街的富餘交易員退休後到處演講也是事實。交易派一貫沒有
清楚的理論基礎，僅憑藉經驗交易，我猜測，也許是造成目前這個事實的主要原因
之一。


今天沒有，不等於將來沒有。範例哲學告訴我：“凡是將來的，無不是現在的；凡
是現在的，無不是過去的；凡是過去的，無不是潛在的；凡是潛在的，無不是將來
的”。交易派的理論基礎，是範例哲學中“微觀世界與宏觀世界”概念的應用。理
解了它，我認為，就懂得了交易派制勝的理論基礎。


(待續)