近幾年指數型人壽保險頗為流行，很多agents大力推銷這種較為新型的保險，有些人把它說得天花亂墜，很多客戶和讀者也不斷打電話向我諮詢，問這種保險到底好不好，應不應該買等等。今天就談談我對這種指數型保險（index universal life）的看法，供大家參考。需要強調的是，我的看法是基於本人做這一行十六、七年的經驗、對各種保險的研究和理解以及客戶的反饋，只是一家之言，不一定正確和準確，有不當之處歡迎批評指正。
指數型保險的興起：美國是個變化的國家，社會、經濟、政治、人口、市場和法律規範等都在不斷地變化，保險理財產品也在不斷地演變發展，不斷有產品被淘汰，也不斷有新產品推出來，各領風騷若干年。二次世界大戰以後人壽保險在美國蓬蓬勃勃地發展起來，但半個多世紀來主導產品還是傳統的whole life 和term life, 前者很貴，但有現金值，而且保終身，後者便宜但有期限性，20、30年後就沒有了。20世紀70-80年代，市場上出現universal
life, 它是永久性的保險，但保費在一定範圍內可以變動，可以多付、也可以少付，一定程度上克服了whole life保費太貴有不可以變動的缺點。90年代由於股市的持續暴漲，投資型保險（variable universal life）又異軍突起，橫掃保險市場。但隨後2次股市崩盤（2001-2003年以及2008年），給投資型保險以重大打擊，從而給指數型保險提供了趁隙而入的機會，這幾年由於股市的上漲，指數型保險更是大行其道。
指數型保險的原理: 首先指數型保險是永久性保險的一種，只要上面有足夠的現金值，保險就有效。其次，它也有universal life的特點，保費在一定範圍內可以浮動，甚至可以暫時不付。第三也是這種保險的最大特點就是它的現金值是與股市的一個或幾個指數掛鈎(如S&P,NASDAQ,
Dow jones等)。指數漲了，你拿到的利息就多，現金值也跟着上漲，但都有一個年度上限，如10%，12%等。如果指數跌了，保證你不賠錢。第四，保單上的現金值可以拿出來用，可以withdraw（提取），也可以借loan.
Withdraw可以提起你的本，沒有稅，也沒有利息，可能會收少量手續費。如果是loan，在保單的頭幾年（一般是頭10年或15年），保險公司會收一點利息，15年後一般不收利息。人過世了，死亡理賠不用交稅。有些保險公司在這種保險中又加入了重大疾病、長期護理等生前福利，也就是說，如果你得了大病、重病，或是生活不能自理，你可以把死亡理賠的一部分先拿出來用。
指數型保險的好處： 主要有2點, 第一，利息和現金值與股市掛鈎，如果股市持續上漲，保單中現金值增長的會很快，快於whole life 中現金值的增加；如果股市下跌，現金值不會像投資型保險那樣同步下跌，這是它優於whole life 與VUL的地方；第二，如果加入重大疾病和長期護理的benefit, 有事時可以拿出來用，生前就可以派用場。
有利就有弊，指數型保險的一些特點，也有可能變成些缺陷， 有些agents不提或忽略這些特點，如果客戶不了解這些特點，日後很有可能感覺到上當受騙，或是損失慘重。首先，大部分或者絕大部分指數型保險不保證保費多少年一定付清，目前很多agents提供的illustrations都是根據股市每年漲7-8%來預測的，但誰也不知道股市未來就一定能每年漲7-8%。只要股市每年漲不了7-8%，你的保費就不可能像agents所說的那樣10年或15年付清， 就像以前楊瀾的老公吳征以前在美國賣whole life一樣，也說10年就付清，但實際上是不可能的。而且你還沒法與保險公司打官司，因為你的illustration上多少年付清的那一欄明明白白寫着“non guaranteed” 。 第二，除了股市回報率沒法預測更不能保證外，影響這份保單是否有效還有一個很重要因素就是保險公司的各項收費（charges）,包括cost of insurance, 以及保險公司的雜項收費，這些收費一般消費者更不了解。如果你仔細讀圖表說明，你會發現有
current charge 還有maximum charge. Current charge 指目前的較低水平的收費，而maximum charge 是指保險公司可以收費的上限, 這中間的區別太大了。假設當前的較低收費是每年$2000, 而最高的收費可能是每年$5000，在每年2000 與每年5000之間保險公司可以浮動，它可以扣你$2000, 也可以扣你$4500, 這中間的巨額的差距就會大大影響保險中的現金值，進而影響到保險是否還有效。而由於這種指數型保險不保證多少年一定付清，也就給了保險公司日後肆意多收費的理由，而保險公司從你cash value中扣多少錢，你是沒法控制，也無由置喙的 。
(下期待續)
2015/02/02
