五年之前，全球金融機構似乎都走到了崩潰邊緣，股市更是一潰千里，而正當此際，傳奇投資者巴菲特(Warren Buffett)卻在《紐約時報》發表了一篇看似荒謬的專欄文章——在文章當中，他鼓勵投資者去買進。

　　買進?大家都覺得，這位當時七十八歲的老人終於還是無法克服自然規律，到了老糊塗的一天。

　　當然，現在我們都知道，那是一條了不起的建議。

　　遺憾的是，當時肯聽從這建議的人沒有幾個。

　　“無論在美國還是海外，整個金融世界一片混亂。”巴菲特寫道，“更要命的，他們的問題已經蔓延到整個經濟當中，從當初的涓滴細流演成了現在的滔天巨浪。近期之內，失業率將會上漲，企業行為將陷於停滯，而媒體的標題將繼續觸目驚心。”

　　可是，他又補充說，在這場恐慌當中，他正在自己的個人賬戶中買進股票。

　　“我的買進決定是基於一條簡單的原則：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。”巴菲特寫道，“顯而易見，恐懼目前正在蔓延，甚至投資老手都難以倖免。”

　　之後發生了怎樣的故事，我們都已經非常清楚了。道瓊斯工業平均指數上漲了近一倍，標準普爾500指數的表現甚至更好。

　　巴菲特關於買進機會的判斷不但正確，而且正確得非同小可。他對於恐懼的判斷是正確的，是的，我們多數人沉浸在恐懼當中的時間太長了。綿延至今的漲勢告訴我們，很多投資者最終還是回來了，只是，大多數人回來的時候，最賺錢的機會已經錯過了。

　　日前，黑石發布了一份調查報告，顯示大多數美國人在投資時依然戰戰兢兢。他們目前48%的資產都是現金，18%是股票，7%是債券。黑石解釋說，原因之一是，美國人依然無法擺脫債務和賬單的壓力，他們每個月收入的49%都用來支付日常開銷和還債了，這一比例明顯高於全世界平均的40%。

　　現在，投資者當中盛行的情緒之一就是後悔自己錯過了機會。63%的受調查者表示，他們真的非常希望自己能夠早點開始退休投資。

　　可是，他們的實際行動卻正如巴菲特所預言的，和說的完全是兩回事。

　　投資公司協會的數據顯示，在2008年之前一段時間當中，他們每年投入共同基金的資金數量是4040億美元，而2009年，他們撤出了1500億美元。

　　親身經歷是一回事，而智慧是另外一回事。

　　更重要的是，儘管市場已經在復甦，但是恐懼還是沒有退散。

　　投資公司協會的數據顯示，今年迄今為止，投資者向股票基金投資1060億美元，但是他們所投入的還是趕不上過去三年撤出的。2010年8月以來，投資者總計撤出資金1950億美元。

　　那麼，以巴菲特建議買進時為起點呢?答案是投資者總計從股票基金撤資3090億美元，從美國股票基金撤資4480億美元。

　　我們就此只能得出一個結論，即，雖然大家將巴菲特奉為奧馬哈海灘的“神祗”，但是“神諭”依然沒人肯聽。

　　當然，公平地說，大家拒絕巴菲特的聲音也不能說沒有一點道理。在他的建議發表之後的六個月中，標普500指數再跌24%，道指再跌20%。

　　哪怕在股市的反彈緩慢開始之後，也有一系列事件足以讓投資者分心的：希臘和歐洲債務危機，法國、塞浦路斯和意大利危機，住宅價格下跌，2010年5月“閃電崩盤”，聯邦預算“自動扣除”，華盛頓關於債務上限的連番爭鬥，近期的政府關閉……在這一切之上，還有對於聯儲量化寬鬆政策可能造成通貨膨脹的擔心。

　　事實上，即便伯克希爾(BRK.A,BRK.B)的財報上，2008年也是史上最糟糕的一年。不錯，下一年情況便好轉了，賬面價值上漲19%，股價也上漲了。可是即便如此，他們的價格回到危機前的水平也是十個月前才做到的。

　　只不過，前面所說的這些麻煩都沒有能夠對大盤造成整體性長期威脅。市場成交量清淡，但買進是主旋律。對於那些聽從了巴菲特建議的人來說，這五年其實是段不錯的時光。

　　至於我們其他多數人，確實是在該貪婪時恐懼了。

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