同學們要問：2020年冠狀病毒大熊市已經結束了嗎？最近股市不顧新冠的肆虐，星期四+ 1.44％的漲幅把股市拉出了熊市，比3月中旬的最低點高出20％以上，表明新的牛市又開始啦。

其實，廣義的推測，股市還要繼續前行。短期看來，有可能上下波動。因此，人們還不知道下周是向何方前進。

按照理論界定我們又處在一個新的牛市中，那麼股市會在今年晚些時候創出新低，低於3月份的低點嗎？尤其是上次保守沒有吃進(長遠投資者)，錯過了機會的朋友特別關心這個問題。

我的答案是“肯定的”。過去的熊市的研究給予多種解答，每個都提示3月低點在未來幾周或幾個月內再次呈現。

自3月23日低點以來股市大反彈出乎意料，但不是前所未有。自道瓊斯（DJIA）在1800年代創立以來，其他38次情況，在短時間內反彈了同樣多（或更多）的時間。有意思的是，這些都發生在大蕭條期間。

在毀滅性的長期下跌的背景下，市場可能會爆炸式增長。看看內德·戴維斯(Ned Davis)的牛市和熊市記錄，在1929年股市崩盤和1930年代末之間，共有不少於六個牛市。

測量熊市首次回落到結束之間的天數是一個很好的參考指標。內德·戴維斯日曆中有11個熊市，其中道瓊斯指數下跌的幅度超過2020年2月高點至3月低點所造成的37.1％的損失。在這11種損失中，最終的熊市低點是在首次低點之後的137天。如果將平均水平加到3月低點的當日，將得出2020年8月7日左右是下一個低點。請各位同學注意啦。再次錯過機會，不要怪我，過期作廢。

股市的熊市很檢測人的勇氣。當熊市最終跌至低點時，您甚至不敢看看市場，因為許多人已經嚇得心驚膽戰，喘不過氣來。您更有可能完全放棄了股票，丟下毛巾，並警告別人，任何牛市都是下一個熊市的陷阱。

做了對於過去40年其他熊市的情況比較。在大多數情況下，關注CBOE的波動率指數（VIX）-3.87％時，得出了類似的結論。對1990年以來所有熊市的分析表明，在熊市達到最終低點之前，VIX幾乎總是觸及高點。僅有的兩個例外，9-11恐怖襲擊之後和1998年長期資本管理公司破產的兩個月的熊市結束時期。在這兩種情況下，VIX的高點是在熊市低點的同一天。

除了這兩個例外，VIX高峰到熊市低點的平均提前期為90天。再加上VIX達到峰值（3月16日）的那一天，您會預測到6月14日是下一個低點。

我是一個不怎麼炒股地人，自己擁有的只是退休金。不過在保守(穩定，持30-40%股票)和大膽(風險，持大約70-80%股票)傾向方面做一下調整而已。所以與專家們研究的短期炒股行為不一樣。

本人信奉股市裡面混很危險，尤其是初出茅廬的人，貪得無厭的人，還有那些死不認輸的人。搞得不好，最終輸掉了褲衩。