他的國家注意了：不要再指責中國低估人民幣了。

世界銀行(The World Bank)對全球定價水平的重估導致人們連續第二天對一些經濟論斷提出質疑。昨天，一些媒體使用這些新數據得出一個結論：美國明年將失去其保有長達一個世紀的全球頭號經濟體寶座。

今天，彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)的兩位經濟學家利用這些數據得出結論，中國的貨幣沒有被低估，而且幾十年之前就沒有被低估。這個研究所可能是全球最頂尖的經濟智庫。

凱斯勒(Martin Kessler)和薩伯拉曼尼安(Arvind Subramanian)認為，以上結論可能具有歷史意義。他們在彼得森國際經濟研究所的博客上寫道，中國的重商主義可能會結束，世界其他地方也會感到放心了。

讓我們來回顧一下：世界銀行(World Bank)根據購買力平價(purchasing power parity, 簡稱PPP)重新估計了不同經濟體的規模，試圖通過比較相同的商品或服務在不同國家銷售的不同價格來估計兩國人相對的財富。這樣的比較通常會顯示出，發展中國家沒有看上去那麼窮。例如，在北京理一次髮的價格遠不及在波士頓理髮的價格，這意味着一名頭髮濃密的中國人，讓我們權且叫他王先生，他的財富要比過去人們理解的多。

但王先生不通過PPP買東西，他用實際貨幣買東西。當他離開了髮廊併購買一件需要進口的商品，比如美國產的iPhone，或者德國製造的汽車，他還是必須根據現行匯率把人民幣轉換成美元或者歐元。鑑於中國人的平均薪資遠遠比不上美國人或者德國人，匯率的高低凸現了發展中國家和發達國家的差距。國際力量的對比多數情況下使用的是現有匯率，而不是PPP。

現在，回到人民幣幣值的問題。

凱斯勒和薩伯拉曼尼安使用新的PPP算法計算出，在2011年至2014年3月期間中國的人均GDP增速較美國快大約13個百分點，他們認為，這應該轉化為人民幣升值約3.2%。但是人民幣在此期間的實際升值幅度為7%，這意味着人民幣在這段時期升值過快，彌補了升值幅度不足的一些時期。他們因此得出結論說，人民幣在2014年的幣值合理。

對一種貨幣的幣值進行任何估算都有很大的主觀性。不同的經濟學家會用不同的方法並得出不同的結論，特別是在貨幣沒有明顯低估或高估的情況下。

毫不奇怪，許多國家都會指責他國蓄意壓低本幣，並通過對貨幣幣值的估算來證明自己的觀點。幾乎所有國家的政府都使用同樣的經濟增長策略——擴大出口，而本幣貶值會促進出口。

多年來，美國國會已將中國的匯率政策當作一個政治問題。在此之前，美國國會的靶子是日圓。反過來，發展中國家指責，美國通過美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)的購債政策（即所謂定量寬鬆措施）為壓低美元找了個冠冕堂皇的藉口。

彼得森國際經濟研究所進行的上述研究最有可能帶來的結果就是，中國將能夠以此證明本國外匯政策合理，而美國國會對此將不予理會。

美國工商業協會(U.S. Business and Industry Council)的經濟學家托納爾森(Alan Tonelson)並不認同凱斯勒和薩伯拉曼尼安的上述研究結果。該協會經常指責中國使用各種手段使美國出口商處於不利地位。

托納爾森在給中國實時報(China Real Time)的電子郵件中寫道，雖然過去10年間人民幣已大幅升值，但不應為人民幣回歸合理價值的走勢所迷惑，因為在提到的這段時期，中國經濟基本面的改善比美國更引人注目。他寫道，完全有理由認為，人民幣在這段時期的升值並沒有使其更接近合理價值，因為如果人民幣能自由交易，其升值幅度會大得多。

圍繞這個問題的爭論還未結束，而且可能不會很快結束。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)將在夏季發布對人民幣估值的評估。去年，IMF表示，人民幣被“適度低估”。這是IMF稱貨幣被低估5%-10%所用的術語。IMF估計中國的貿易順差將在未來幾年擴大。所以，幾乎可以確定，不以PPP作為計算工具的IMF將再次加入認為人民幣被低估的陣營。