郎咸平：中国不懂世界经济游戏规则 深陷其中

成文日期：2010-01-10 09:51:40

　　从本质上看，中国经济存在很大的问题。中国政府似乎还不懂得世界经济的游戏规则，并已经被这套规则“深度套牢”。

　　目前，从很多数据来看，中国经济是领先全世界首先回暖的。但实际上，在金融危机发生之前，中国制造业已经出现了危机。随之而来的是宏观调控政策的失误。因此，政策造成了经济的恶性循环：一放就乱，一乱就收，一收就死，一死就放。

　　投资环境恶化导致中国经济萧条

　　中国经济领先全世界回暖可能吗？从1985～1989年，日本经历了美国针对它发起的金融海啸，直到二十年后的今天，日本经济都没回暖。难道是中国的政策特殊吗？今天，中国和全世界都不一样，股市、楼市全都大热。难道全世界都不正常，只有中国正常？实际上，我们的经济体系生病了。

　　2007年，我曾说过，大家现在的样子就是被套牢的样子。所有人都没搞清楚2006年开始的楼市泡沫和股市泡沫的本质。当时，中国有两派学者意见不同，其中一派学者是我一个人，另外一派学者就是其他所有人，他们说2006年的泡沫是中国经济发展了，老百姓富裕了，所以大家有钱去炒楼，炒股，这叫做流动性过剩。但我认为，原因在于2006年之前，中国的制造业企业家不想做实体经济了，因为经营环境已经开始全面恶化，很多企业家把应该投资在制造业的钱拿出来炒楼、炒股蠄佣䰻斐闪伺菽㗖?006年的泡沫现象就是中国危机的开始，就叫做制造业危机。最后，政府的抉择是听从了大多数人的意见，所以，所有的宏观调控都是错的。

　　2007年，政府推行了紧缩型的宏观调控政策，前后六次提高利率，但是，股价仍然在上涨。提高利率的直接后果，就是进一步打击了制造业的投资环境，因此，企业家更不想干了，拿出更多的钱去炒股，拉高了股价。这个现象的出现，使“流动性过剩”理论全部破产。

　　2007年的国内经济情况已经告诉政府，紧缩政策是错的。2007年底，经济工作会议之后决定给政策松绑，然而，2008年6月，金融海啸还没有开始，广东中小企业就倒闭30％，江浙两省中小企业倒闭20％。因此，就算金融海啸不来，制造业经营环境恶化的现实情况也会使中国经济走入拷条，有没有金融海啸结局都是一样的。这一切都表明，2006年的泡沫意味著，中国未来将会出现重大的制造业危机。

　　这是中国经济得的第一个病，投资经营环境的问题。除此之外，还有六大问题让中国经济的病更严重。

　　人民币不该升值

　　这六大问题包括：第一，人民币汇率的上升；第二，企业成本的失控；第三，《劳动合同法》的推出；第四，出口退税的调低；第五，宏观调控的全面误判；第六，今年上半年开始的隐性税费的增加。这六大冲击使我们今天的投资经营环境更加恶化。

　　在这六大问题中，第一个问题非常重要，我想说一个新的故事，叫做金融债。这几年，人民币对美元的汇率已经涨了20％多，所有人都觉得很正常，媒体的解释是：这几年中国出口顺畅，积累了大量外汇。按照教科书的理论，人民币汇率应该升值，以平衡国际收支。这个理论是胡说八道的。汇率的本质意义，就是各国政府为了达到政治目的而调节自己的货币。

　　以美国为例，从去年金融海啸开始到2009年的3月31日，美国一如既往的是大幅度的贸易逆差，美元应该贬值了。但是，美元不但没有贬值，反而逆势升值了40％。与此同时，欧盟持续的贸易顺差，欧元应该像人民币一样升值，但是，欧元对美元下跌了40％。

　　美国和欧盟各有各的打算

　　短期而言，美国的政治目的在于借钱，长期而言，美国还要保持美元在全球的霸主地位。2009年7月，美国财政部的审计总长说，美国政府前前后后总共要投入23.7万亿美元。就在2008年10月，中国一些学者还在说：中国有2万亿美元外汇，让我们去帮助美国吧，这就是无知的表现。2万亿美元还不够美国投入的一个零头。为了筹措23.7万亿美元，美国政府有两个办法，第一，借钱；第二，印钞票。如果美国政府要借钱，当然希望美元升值了，还钱的时候他们才希望贬值呢，可以少还一点。欧盟的政治目的则是通过出口拉动经济，所以欧元最好贬值。在欧美双方的操纵之下，美元不该升值而升值，欧元是不该贬值而贬值，最后，人民币是不该升值而升值，只有中国被套进去了。

　　美国是如何操纵汇率的

　　那么，美国是如何操纵汇率的呢？事实上，操纵汇率的结果影响到每个人的投资渠道。

　　第一个方法非常简单，美国通过平准基金大量抛售欧元，所以，欧元跌，美元就涨。第二个方法很厉害。首先，为了筹钱，美国开始印钞票，打开美联储去年的资产负债表，你会发现美国的钞票增长率达到150％。所以，中国很多学者就说，美国印了这么多钞票，美元要贬值。他们太小看美国人了。我测算以后发现，流通美元的增长率只有不到10％。相比之下，到2009年7月，中国的流通货币增长率是30％以上，中国应该担心自己。

　　美国9％的流通货币增长率几乎是全世界最低的，所以美元更升值了。举例而言，在金融海啸之下，A银行有了1000美元坏账，美国政府的操作手法是，印了150％增长率的钞票，然后，拿1000美元给A银行，把坏账填平。等于美国把1000美元的坏账拿过来放在美联储。

　　但是，在这之后，如果A银行把1000美元放贷出去的话，流通美元就会增多。所以，美国政府命令财政部，同时发行价值1000美元的国债，然后，拿国债再交给A银行，把钞票换回来。最终，钞票又回到了央行的手中，A银行就持有价值1000美元的国债。市面上的美元也没增多。

　　然后，美国政府又做了一件事，在央行设立一个有息存款账号。美联储对银行们说，你们放出去的贷款都亏了吧，央行帮你们一把，你们手里剩下的钱都存到中央银行来，给你们利息。这些银行马上把大量的美元存进美联储，以赚取利息。所以，美国政府又大量回收了美元。美国政府已经完全改写了货币理论。

黄金与美元的秘密

　　看上去，黄金是非常好的投资产品，然而，黄金的价格根本就操纵在美国手中，一样要为美元的霸主地位服务。

　　从最近一百年来看，黄金并不是很好的投资产品。民国初年，一两黄金可以买二亩良田，五两黄金可以买北京一个四合院。一百年后的今天，一公斤（即20两）黄金等于23 万元人民币，或者是25万元左右，只能买北京四合院的半个厕所，这就是黄金一百年来的价值变化。上世纪70年代，一盎司黄金800美元，今天则是近 1000美元，回报率是全世界各种投资产品中最差的，比银行存款还要差。那什么时候投资黄金最好呢？是2001年，当时金价是250美元1盎司。如果当时买了黄金，这八年的回报率非常高。

　　这一切都与美国直接相关。美国政府在过去三十年三次打压黄金。1984年，黄金被打到270美元一盎司，1999年到250美元1盎司，2001年再一次到了250美元1盎司。黄金背后的本质意义——黄金是手段，美元是目的。每当美国政府想拉抬美元价格的时候，它一定会指示华尔街的金融资本抛售黄金，使得金价狂跌。当黄金投资者损失之后，他们通常会离开黄金市场，购买美元，美元的价格就抬高了。这就是美国政府几十年来操纵美元的手段。

　　所以，几十年来，黄金和美元的走势总是相反的。所以，如果投资者要买黄金，必须是黄金和美元同时买，需要两者对冲。2008年底，很多人都相信了我的话，用全部家产买了一半黄金，一半美元。今年第一季度，美元与黄金同时涨价，涨了40％。是美国政府的操纵，让他们赚了钱。

　　2008年10月，金融海啸来临，全世界纷纷抢购黄金，美国政府眼看大量的资金即将流入黄金市场，美元会大跌。然后，美国政府召开了秘密会议，拟定了一个新政策，打破了所有货币理论。过去，美国政府为了拉抬美元，都是指令华尔街抛售黄金，可是，2008年11月，这个方法不行了。全世界都在抢购黄金，一个小小的华尔街没有能力对抗全世界。于是，一个奇怪的现象发生了，这期间，华尔街两家公司进入黄金市场，是买黄金，不是卖黄金。这两家公司一家是汇丰银行，另一家是高盛。

　　随后，2008年11月，黄金价格在短短几天之内由700美元一盎司一下子变成1000美元一盎司。全世界黄金投资人为之疯狂，更多的人来抢购黄金。然后，美国政府透过国际媒体对外宣传，“黄金要涨到2000美元一盎司”，于是，更多的投资人开始抢购黄金。

　　一切全部在美国政府的精心策划当中，买黄金必须要有美元来过渡，对于一个欧洲人而言，想抢购黄金的时候会怎么做？在金融海啸时期你必须先抛欧元，换成美元，再买黄金。抛欧元，欧元跌，买美元，美元涨，再买黄金，黄金涨。结果，美国政府达到了第一个目的，那就是美元和黄金同时涨了。这个目的没有什么了不起的，我也想象得到。但是，欧洲人为了抢购黄金，抛欧元换美元；加拿大人抛加币换美元……在金融海啸时期，为了抢购黄金，全世界的投资人都在大量抛售本国货币，买美元。所以，这期间主要的货币全部下跌，只有美元狂涨。

　　就这样，美国政府成功地完成了第二个目的，那就是在金融海啸的危机时刻，美国政府淘汰了所有的货币，让美元成为唯一的避险货币。欧元一度是美元的最大竞争对手，但通过这一仗，美元无情地淘汰了欧元。在金融海啸时期，老百姓都要寻求保值货币的时候，欧元是跌的，澳元是跌的，加元是跌的，只有美元涨，所以美元成了唯一的保值货币。

　　中国经济“深度套牢”

　　人民币被套进去了，中国经济也被套进去了。中国错误的汇率政策让出口制造业的投资经营环境更加恶化了，政府没有办法操控汇率，把汇率当成了调节国际收支的手段，而没看到汇率的政治意义。

　　在金融海啸的时候，作为一个靠制造业拉动经济的国家，中国没有趁此良机，让人民币大幅贬值，人民币反而跟著美元涨。这几年，人民币对美元涨了20％之后，2009年第一季度人民币对欧元等国际货币又涨了40％。这种趋势太危险了。

　　2008年，中国的出口制造业利润不到2％，甚至是负的。但是，政府不在汇率政策上帮助他们，反而给他们迎头一刀，让我们的出口制造业陷入全面困境。因为，中国政府不知道汇率的政治意义，更不懂得如何操作汇率。

　　反观韩国，政府趁此天赐良机，让韩币贬值40％。那个时候，别国货币贬值美国政府是可以接受的，因为美国政府的政治目的就是打压全世界货币，让美元成为唯一的避险货币。所以，在2009年3月31日之前，人民币贬值，美国是不会反对的。可是中国政府错失了良机，让韩国掌握先机，让中国救了韩国的企业，因为人民币是跟著美元涨了40％。

　　2009年2月，奥巴马团队说中国操控汇率。我负责任地告诉大家，真正操纵汇率的是美国和欧盟，中国没有操纵汇率。现在，美国就不敢说中国操纵汇率了，因为我们现在已经知道真正操纵汇率的是谁了。