25日周四，土耳其央行公布，保持隔夜貸款利率、每周回購利率和流動性窗口利率不變，但在決議聲明中刪除了如有需要“增加貨幣緊縮”的措辭，代之以行動“將堅決保持通脹與目標路徑一致”。

央行聲明公布後，土耳其里拉跌幅迅速擴大，里拉兌美元跌幅一度達到1.5%，創去年10月月中以來新低。美元兌里拉一度升破5.9800，截至發文，回落到5.95下方，里拉日內漲幅接近1.3%。據彭博社統計，里拉兌美元本月初以來累跌超過6%，是今年表現最差的貨幣。

私人銀行Brown Brothers Harriman & Co的貨幣策略全球主管Win Thin稱，這比預期糟得多，支持了政策已經脫軌的觀點。這意味著，央行的所有正統觀點都粉碎了，因為沒有哪家瘋狂的央行會像土耳其的這樣在這種時候傾向鴿派印度犀利士。

經濟學家Timothy Ash對土耳其央行修改前瞻指引的決定感到困惑，說沒有發現什麽通脹的趨勢能證明應該這樣改變，里拉之前就在貶值、油價在走高。

Ash猜測，對此舉唯一合乎邏輯的解釋是，央行再次受到了政治方面的降息壓力，但這只會讓問題惡化，他看不出什麽合理的解釋。

土耳其今年3月的外匯儲備 意外創下五年來最大降幅。數據公布後，里拉曾經一日暴跌5%。土耳其央行此後突然宣布暫停使用主要融資工具，里拉日內最大跌幅超過6%。

土耳其央行並未對外儲下滑做出解釋，但市場觀點猜測，這有可能與政治因素相關。3月底土耳其進行地方選舉，而該國央行有可能在拋售外匯以支撐里拉，避免里拉在大選前下滑影響總統支持率。土耳其總統埃爾多安呼籲降息，令投資者對央行及政府信心下滑，去年裡拉兌美元下跌了近30%。

里拉大跌後，土耳其官方此後採取了一系列措施保衛里拉匯率。

先有土耳其央行喊話並暫停7天期回購和外匯掉期拍賣，然後是埃爾多安親自警告裡拉空頭，隨後又向發布看空土耳其里拉報告的摩根大通(113.98, 0.43, 0.38%)發起調查。

3月末、土耳其大選前幾天，里拉流動性驟然收緊，土耳其被爆出國內銀行在倫敦外匯掉期市場凍結里拉流動性的消息，隔夜掉期利率曾升破1000%。

本月4日公布的最新數據顯示，土耳其外儲已經有所回升。但質疑隨之而生，土耳其的外儲增加有可能歸因於貨幣互換借得的短期資金，真實的外儲規模可能沒有土耳其央行披露的那麽高。

英國《金融時報》統計認為，在最新披露的281億美元外儲中，如果剔除貨幣互換，“真實”的外儲只有不到160億美元。土耳其央行回應稱，使用持久液貨幣互換“有可能影響外匯儲備”，但該行對外儲的衡量方法完全符合國際標準。一名前土耳其央行官員稱，額外的美元是借貸所得，並非掙得。

短期借款支撐的外儲“虛高”可能會讓投資者對土耳其更為謹慎。土耳其面臨重演去年夏天貨幣危機的風險。