25日周四，土耳其央行公布，保持隔夜贷款利率、每周回购利率和流动性窗口利率不变，但在决议声明中删除了如有需要“增加货币紧缩”的措辞，代之以行动“将坚决保持通胀与目标路径一致”。

央行声明公布後，土耳其里拉跌幅迅速扩大，里拉兑美元跌幅一度达到1.5%，创去年10月月中以来新低。美元兑里拉一度升破5.9800，截至发文，回落到5.95下方，里拉日内涨幅接近1.3%。据彭博社统计，里拉兑美元本月初以来累跌超过6%，是今年表现最差的货币。

私人银行Brown Brothers Harriman & Co的货币策略全球主管Win Thin称，这比预期糟得多，支持了政策已经脱轨的观点。这意味著，央行的所有正统观点都粉碎了，因为没有哪家疯狂的央行会像土耳其的这样在这种时候倾向鸽派印度犀利士。

经济学家Timothy Ash对土耳其央行修改前瞻指引的决定感到困惑，说没有发现什麽通胀的趋势能证明应该这样改变，里拉之前就在贬值、油价在走高。

Ash猜测，对此举唯一合乎逻辑的解释是，央行再次受到了政治方面的降息压力，但这只会让问题恶化，他看不出什麽合理的解释。

土耳其今年3月的外汇储备 意外创下五年来最大降幅。数据公布後，里拉曾经一日暴跌5%。土耳其央行此後突然宣布暂停使用主要融资工具，里拉日内最大跌幅超过6%。

土耳其央行并未对外储下滑做出解释，但市场观点猜测，这有可能与政治因素相关。3月底土耳其进行地方选举，而该国央行有可能在抛售外汇以支撑里拉，避免里拉在大选前下滑影响总统支持率。土耳其总统埃尔多安呼吁降息，令投资者对央行及政府信心下滑，去年里拉兑美元下跌了近30%。

里拉大跌後，土耳其官方此後采取了一系列措施保卫里拉汇率。

先有土耳其央行喊话并暂停7天期回购和外汇掉期拍卖，然後是埃尔多安亲自警告里拉空头，随後又向发布看空土耳其里拉报告的摩根大通(113.98, 0.43, 0.38%)发起调查。

3月末、土耳其大选前几天，里拉流动性骤然收紧，土耳其被爆出国内银行在伦敦外汇掉期市场冻结里拉流动性的消息，隔夜掉期利率曾升破1000%。

本月4日公布的最新数据显示，土耳其外储已经有所回升。但质疑随之而生，土耳其的外储增加有可能归因於货币互换借得的短期资金，真实的外储规模可能没有土耳其央行披露的那麽高。

英国《金融时报》统计认为，在最新披露的281亿美元外储中，如果剔除货币互换，“真实”的外储只有不到160亿美元。土耳其央行回应称，使用持久液货币互换“有可能影响外汇储备”，但该行对外储的衡量方法完全符合国际标准。一名前土耳其央行官员称，额外的美元是借贷所得，并非挣得。

短期借款支撑的外储“虚高”可能会让投资者对土耳其更为谨慎。土耳其面临重演去年夏天货币危机的风险。