淺駁“貨幣的實質”

北京老抽

老抽這兩天忙着過節(忙完了中國的還得忙德國的 )，先擒綱掣領羅列些基本認知給顧教授過目：

1. 貨幣本值背後代表的是一個國家財富的價值。匯率的實質是通過國際貿易的手段進行財富交換，由市場供求關系所確定的比例關係。

2. 人為制定的偏低的匯率使得國家財富(包括勞動力價值 )被賤賣，低價流出。長期執行低匯率政策，國家財富，資源損失巨大。

3. 國際貿易的長期目標是貿易平衡。對一個經濟體(國家 )而言，不論貿易出超還是赤字(順差和逆差 )都不是其國際貿易的理想。追求貿易平衡，減少順差和逆差應當是一個經濟體持之以恆的任務。

4. 經濟全球化以來投資，生產效率和技術革新成為支持貨幣幣值的內在因素。政府財政政策，中央銀行的利率政策都將直接影響匯率。

5.一個較低的匯率，不僅僅是搜刮了消費者的利益，拿去補貼出口工業(國外消費者受益 )，同時也是對國民經濟更為需要的資源進口的阻礙：剝奪企業對物料，生產設備，生產技術與管理的國際購買力。延阻生產進步，企業發展良性循環的形成。

低匯率政策本身不能直接對產業結構優化做出貢獻。在國際競爭的大環境中反而往往會加大產業結構間的差距。通過低匯率政策而不是以提高生產效率和技術含量的手段達到支持出口的目的，無法或不能有效換取產業賴以升級，結構賴以優化的資源(尤其是賴以進口的資源即只能通過國際貿易才能獲得的原料，產品，技術以及管理等等 )。

6. 一個強勢美元政策，對美國工業是致命的說法並不正確。正好相反，強勢美元政策，恰恰是美國工業的強心針。使得美國產業界得以吸引全球資本，並加快產業升級的效率。強勢美元只是對國際貿易原則下一些 "生產與購買相比不具備經濟性(doing or buying)" 的產業有着致命的影響，而強勢美元政策所吸引的外來資本能夠保持相對於“流出資本”的動態優勢。淘汰喪失經濟競爭力的產業和工業，表面上看是美元匯率的強勢作用，其實是美國經濟結構自身內在調整的結果 - 作為全球第一大市場，“美國經濟體”是真正具備市場質量和意義的"完全市場"，全球最為自由完備，最具獨立技術和創新的經濟體。由此而生的的美元需求，不僅僅是在消費市場，首先是在資本市場上確立了美元的強勢地位，並進一步影響企業(產業 )的成本結構，從而淘汰(關閉或外移 )不具備成本優勢的企業(產業 )，或迫使其大幅度優化產業結構提高生產效率和技術附加值，以此重新確立成本優勢，引導生產和市場更新換代。

7. 中國迄今的匯率政策，是以政治穩定和國內經濟產業化為基礎核心的。這裡政治穩定取決於國內經濟產業化的程度，以及是否能在國內國際競爭中生存。由於眾所周知的原因，中國企業除了可以彈性處理成本並不具備任何競爭優勢，可以說中國選擇低匯率政策，是別無選擇的結果。

接下來老抽開始點評：

引用 ： “如果想提高中國貨國際競爭力。一個辦法就是改善效率，降低成本。而另一個更好的辦法，就是壓低匯率。即使生產效率沒有任何改善。”
點評：以壓低匯率的手段提高中國貨的國際競爭力，顯然不但不是更好的辦法，反而是最低級無奈的辦法。因為這個辦法沒有貢獻效益 - 經濟行為的本質。提高產品的國際競爭力的真正辦法，是從產品本身入手，改善生產效率，降低成本，提高產品技術含量和產品效用。

引用： “目前的情況，中國正在國際市場上排擠潛在對手，印度，墨西哥，越南，紛紛表示無以競爭。當把最後一個主要對手排擠出市場，就是低匯率的底線。”
點評： 這個說法缺乏起碼的專業尺度，幾乎近於浪漫無知了。國際競爭不是相互間匯率的競爭。中國通過低匯率手段並不可能取得競爭優勢。事實的情況是，中國經濟甚至沒有能力抵禦周邊國家的再一次貨幣貶值。

引用： “中國的政策，是剝削窮人，補貼工廠。為了加速工業化，使老百姓無力負擔外國貨，少了消費選擇。就只能說是消費者的損失了。 一個較低的匯率，是搜刮了消費者的利益，拿去補貼出口工業。 ”
點評：作者顯然把消費者的概念當成普通居民消費了。所謂消費的概念，不僅僅是一般消費品市場的購買關係，首先是生產資料市場的購買關係，以及接下來的投資或投資調整的市場行為。“中國的政策，是剝削窮人補貼出口” 的說法，變相迴避了低匯率政策的主要消極面，即對產業界生產活動的阻礙。這個說法，為作者接下來用意識形態的手段(號召窮人提高思想境界 )，而不是嚴肅地從經濟規律層面提供解決方案打下了伏筆。

引用： “但也有國家希望自己貨幣越硬越好。比如說美國，無可救藥的美國。 美國選擇了民主制度。總統迎合的，是貪婪短淺的選民，而非國家利益。這是致命的，政策由人口多數的平民決定，而非政治精英。 一個強勢美元政策，對美國消費者來說，是最歡迎的。世界上的一切，都顯得那麼便宜，顯得美國人如此富有。他們可以消費，消費，再消費，過着極度奢侈，酒醉金迷的生活。 ”；“而一個強勢美元政策，對美國工業是致命的。在美國生產，什麼東西都貴。強勢美元的政策，就是一個個工廠遷出美國，改在亞洲設廠。掏空了美國的脊髓，掏空了美國的工作，掏剩了美國空架子。 更糟糕的是，由於冷戰及學術上的一些問題，美國沒有及時制止他亞洲的貿易夥伴，使得美國在空心化問題上，走得更遠。 以經典自由貿易理論而言，匯率應該有一個止損閥。一旦美國人真的消費過度，傳統產業空洞，高科技又未成熟。他們將沒有那麼多的錢去消費，從而迫使他們降低工資，多去工作，產業回流，達到新的平衡。 ”
點評：美元的地位是由市場決定的，即美元背後所代表的財富在國際貿易中最終被認可的市場價格所決定的。只要美國還是擁有F35的獨一無二的美國，擁有INTEL和MICROSOFT的無與倫比的美國，世界上任何貨幣就無從挑戰美元的強勢地位。美元的地位不是以美國政府和美國總統的意願為轉移的。美國總統和政府administration 的工作計劃中也沒有這個內容。美國政府是世界上對市場干預能力最差的政府。

換句話說，美國經濟不是通過美元操縱的經濟。恰恰相反，是美國經濟造就了強勢的美元。強勢美元不是消費過度極度奢侈貪婪短淺的消費經濟造就的，而是世界上最健全自由高回報的市場體系，最發達前沿的科學技術，最勤勞務實的工作氣質，最能確保國家利益和長遠性的民主制度，以及最具創造力，挑戰性，永不止息的先鋒精神。

引用： “目前的情況，單純從財富上論，美國已徹底破產。由於美國人的過度消費，而生產不足。美國每天大約有20億美金的逆差。美國目前仍維持運作，全靠每天從國際市場上籌措20億美金借款。 ”；“中國，日本，亞洲國家，是美國最大的債主。北京和東京定期購買美國國庫券，其實更多的是一種政治行為，而非經濟行為。中國人，日本人，拼命地打借條給美國，其實在誘使犯罪，讓美國人紙醉金迷再多一點，讓美國人欠債再深一點。 (北京一點不着急，他擁有3000億美元國債，而美國有5000億在華投資，宛如人質在手，一點不用擔心 )”；“我對我們偉大的祖國，一直是滿懷信心，積極看漲的。美國總統迎合選民，遲早要毀在過度消費之上。而中國執行的低匯率政策，是苦了咱一代，幸福子子孫。咱少吃少用點不要緊。我們留下一個巨大的世界工廠，幾千億的債權儲備。子孫與美國對峙時，將具有巨大的優勢。”
點評：令人感奮，豪言壯語背後卻仍然是浪漫和無知。

美國的貿易逆差從側面說明了一個問題，就是美國購買財富大於給出財富。並不是上文描述的“美國空心化生產不足，徹底破產靠借款度日給不出東西”。美國和中國的貿易逆差，並不是中國的勝利(也可以表達成“並不是中國的責任” )，而是美國不願賣中國需要的東西而已。中國在貿易順差這個問題上面對國民和面對貿易夥伴美國有兩個不同的版本，更需要指出的是，宏觀國民經濟上的順差，並沒有象作者雀躍的那樣躺在省吃儉用的國人荷包里，而是至少75%掌握在以微觀經濟尺度在中國投資的美國人手中。將其想象成人質或抵押，讓把人家印刷的紙花花綠綠當財富省吃儉用的子孫和擁有實物的富裕美國對峙，“巨大的優勢”在哪兒？