就《收益率下跌，中国投资美国国债大赚了》一文答读者问 作者：浏星雨 本人日前就中国媒体上的美国国债收益率下跌导致中国所持有的国债贬值缩水（大意）的无知言论，写了一篇普及金融基本知识的文章，题目为“收益率下跌，中国投资美国国债大赚了”，副标题为“兼替中国政府和美国国债辩护”。为培养祖国的金融识字人才尽了点微薄之力。 《收益率下跌，中国投资美国国债大赚了》一文不是金融论文，而是一个传播基本常识的金融科普文章。是针对网联网上诸如：美国利用强大（综合）军力硬性摊派其国债，逼迫中国认购，1元美元买进，到期只给一毛钱，抢劫中国财富的说法。还有美国政府蓄谋拉低国债收益率，让中国所持有的美国国债价值化为乌有等等的无知言论。 我明确指出：1，美国国债公开拍卖，需求旺盛，没有摊派或认购之说；2，国债一经卖出，债息锁定，美国政府无权调整；3，美国国债一直被认为是“最可靠的资产”，是世界各地投资者的投资途径，其中途转让价格由市场决定；4，收益率下跌，说明美国国债价格上升，说明中国已经持有的美国国债增值了。5，收益率下跌只能导致中国政府所持有的美国国债升值，而不是贬值，更无关于美国政府的阴谋。 我在文章中这样写道：“ 结论：收益率下降的事实可以证明中国政府原先所持有的美国国债升值了，如果卖掉了一些就是大赚了。” 而且我还在文章中写道：“ 声明：本人的观点认为中国外汇应该还原其应有的用途，其规模５０００亿美元足够）（更多观点和论据请参阅《与爱国学者谈美元外汇储备》系列文章）” 我的文章，在几个论坛贴出后，点击量很大 但是读者几乎像被“惊呆”了一样，确实我的文章颠覆了媒体一直灌输给他们的错误概念。一些读者直摇头说“还是看不懂”，为数不多的几个质疑者不是没有脑子，就是没有眼睛。 没有脑子的，开口就骂。到底骂了谁，连他自己都不知道。 有几个有点脑子的，知道点基本金融概念的，却好像没有眼睛似的。好像没有看过原文，就开始提笔反驳原文了。 （1）， 一种反驳的观点是： 收益率下跌了，中国政府持有的美国国债是升值了，但是这种账面升值能说“大赚”吗？ 况且，中国政府买美国国债只是持有到期后拿点债息（债息是固定的）而已，不会转手炒卖的，价格再高，你不出手，和中国政府有什么关系，还谈什么“大赚”？ 你浏星雨72的文章是忽悠。（来源于天涯经济论坛的“hwd99”网友和天下论坛的“lesson”网友） （2）， 一种反驳的观点是：中国是国债的机构大户，中国大抛美国国债的时候，有人接盘吗？6000多亿美元，占美国可交易国债近10%的大盘子。你大抛，不会引起国债价格下跌，收益率升高吗？国债价格一跌，中国还能赚个头啊？ （3）， 还有一种反驳观点是： 现在美国国债的收益率下跌了，中国政府所持有的美国国债是增值了，但是你等到2009年下半年看看，那个时候国债价格下跌，到时候你就知道中国政府要亏多少了。 （4）， 更有一种反驳观点是： 中国根本就不应该用外汇储备去购买美国国债，这钱还不如投资到国内的教育和医疗上面去。一边引进外资获得外汇，一边用外汇储备购买美国国债，简直是卖国。 好，下面我就来简单应答一下： 首先，一种投资结果 是赚还是亏，要和同时期的其它各类金融工具比，是个相对的概念，否则“鸡同鸭讲”，没有任何意义。比如，在2008年，我表弟投资股票1万元，亏了80%；我浏星雨72投资温州老鼠会1万元，赚了1000元，比银行利息强多了，所以我浏星雨说我“大赚”了。但是，你说我浏星雨72亏了，因为有通货膨胀啊，而且假如你浏星雨72投资1万元帮助宋鸿兵大仙出《货币战争》续集，你浏星雨72将收益250%；假如你用这些钱买“脑白金”吃了，你浏星雨72的智商就超过老罗斯切尔德了，美国总统就任由你玩耍了。所以，你浏星雨72亏大了，你赚个头啊。 接下来我正面回应： （1）， 对于第一种反驳观点： 如果说收益率下跌，中国所持有的美国国债升值，中国不是赚了，那么是什么？ 很简单的道理： 你去年存十年定期10万元的年利率是5%，今年我存十年的定期10万元，年利息是2%。你说你是赚了还是亏了。如果你觉得亏了，就请你把你的存单（包括本利）按10万外加 5000元的价格卖给我吧。我感谢你。我请你吃饭啊。你所拥有的那款10万元定期存单存单（包括本利），今年在市场上的价格上涨到11万元了，这当然说明今年存定期的收益率比去年的低了，下跌了。但是，你说你不卖，要自己手里捏着，那么今年这个存单的价格高低当然和你没有关系了。当然，你可以每月领取利息啊，又何来收益率和国债贬值的关系呢？（注释：存单只是一个简单的例子，实际国债要复杂得多） （2）， 对于第二种反驳观点：中国是机构大户，是美国国债市场的老大，稍有动作就会被人察觉，会引起国债价格下跌。 这个没错，这个在股市上面也是一样的，散户的操作当然不像机构大户那样引入注目了。大户的动作当然会引起股价的波动了，但是这并不妨碍机构大户赚钱盈利，中国的大户机构可被骂死了啊。中国政府既然可以持续增持美国国债，当然也可以逐步减持美国国债，也就是少量多次地卖掉美国国债获取现金用以购买石油矿产资源。中国最多的一个月增持几百亿美元，而美国国债市场上一天的交易量是5000亿美元，中国政府假如一天抛出几十亿美元，简直就是往池塘里面抛石子，但一个月下来就是几百亿美元了。据国家货币委员会的成员说，12月份中国持有的美国国债有所降低，如果真是这样，我认为是悄悄地抛出一些变现了。 （3），对于第三种反驳观点： 现在美国国债的收益率下跌了，中国政府所持有的美国国债是增值了，但是你等到2009年下半年再看看，那个时候国债价格下跌，到时候你就知道中国政府要亏多少了。 这个是有可能的，人世间的东西，一切皆有可能嘛。不过，你有老罗斯切尔德的智商和巫婆的预见能力，那么你手里的东西为什么不在价格高的时候，悄悄地，逐步地卖掉？ 而一定要等到你手里的东西价格下跌了，成粪土了，才出手？ 你到底是高智商，还是低智商？ 能在2007年股票大涨的时候预知到2008年大跌的你，手里的股票不抛，偏偏要等到08年大跌的时候再抛？ 你是爱国爱傻了你。 （4）， 对于第四种反驳观点：中国外汇储备不应该买美国国债，而应该投资到国内教育和医疗上面去。 看到这种论调，我无话可说，说这话的大概就是著名爱国经济学家仲大军先生的学生吧。因为你压根儿就不知道中国的外汇储备是个怎么回事情，既然成为中国外汇储备了，又怎么投资到国内民生里面去呢？你还不如请人民银行的印钞机加班开印得了。建议你先去看看《和爱国学者深入浅出地谈美元外汇储备》和《深入浅出地解读中国政府增持美国国债的行为》两个文章，再来反驳我浏星雨72。链接在：http://club.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2511248；htp://club.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2560168 对于中国的外汇，我认为应该还原为外汇的本来用途，保留大约5000亿美元作为储备用以应付日常兑换就可以了，详细的在我的系列文章中已经谈过不少。绝对不能搞个那种“2万亿外汇储备，世界第一” 让广大的爱国愤青们兴奋到高潮，这是有害的。 美国国债价格下跌了，中国持有的国债就缩水了；美国国债价格上涨了，中国持有的国债还是“缩水”了；总归是美帝的阴谋，一群受迫害狂病人。从各大论坛的网友的讨论来看，广大爱国愤青们已经被愚弄得不成样子了，是该醒醒的时候了。多看浏星雨的文章，少受诸如仲大军和宋鸿兵那样的爱国经济学家的忽悠。 各位读者，还有疑问吗？还有的话，请提出来，我尽量解答，及时更新本文。 浏星雨72