退休究竟需要多少錢

牛北村

退休需要多少錢？網上說道，各色各類，莫衷一是。下面通過一個例子說明一些計算上的誤區。

假如一個人打算十年後退休，並計劃退休後的年花費為現在消費水準的5萬美元。如果這個人到時每年會有4萬美元的養老金（pension）和社安收入（SSI），那麼他（她）需要存多少錢才夠呢？有人推測道：因為花費和收入（pension & SSI）的差別為1萬美元，只需存夠30萬美金，這樣至少可保證此人退修後25年有足夠的錢花。這個預測對嗎？

這個預測是錯誤的，因為通貨膨脹和所得稅的因素並沒有考慮在內。如果用4%的通貨膨脹率計算，想花相當於現在的5萬美元，十年後必須取用5x(1.04)^10 = 7.4萬元。再者，養老金（pension），社安收入（SSI）和退休計劃（如401k等）都需要上稅，最後每年正真的花費是7.4/0.8 = 9.25萬元（假定20%的所得稅）。除去4萬的養老金與社安收入，每年至少需從個人儲蓄中提取9.22 – 4 = 5.22萬元，而不是1萬元。如此這般，30萬美金的儲蓄在不到八年間將全部花光，根本不可能維持25年！

那麼，如何計算比較合理呢？下面給出兩個估計退休所需資金的計算公式：

公式1（適用於30%的所得稅）：

NAV_Ret = 36 x Sp x (1 + 0.04)^(n) – 25 x SSandP  

公式2（適用於20%的所得稅）：

NAV_Ret = 32 x Sp x (1 + 0.04)^(n) – 25 x SSandP  

這裡NAV_Ret 是退休時所需的個人淨資產（稅前，包括現金股票債卷房地產），為總資產減去總債務後的結果（見《在美投資理財心得（之一）》；Sp是以現在的物價估算退休第一年的消費額；n是從現在起到退休時的年數； 0.04是通貨膨脹率（可因人調整）；(1 + 0.04)^(n)表示(1 + 0.04)的n次方；SSandP是退休第一年時養老金與和社安收入之和。

這裡要特別指出，為了保證個人淨資產在25年內不被花光，建議每年最多從個人淨資產中取用4%，既0.04 x NAV_Ret。

現在回到前面的例子。採用公式2，

NAV_Ret = 32 x 5 x (1 + 0.04)^(10) – 25 x 4 = 136.8萬元

這就是說，那個人在10年後退休時因該有約137萬元的淨資產（稅前）。顯然，前面提到的30萬隻是個零頭。根據4%的取用原則，此人在退休第一年的稅前收入為136.8 x 0.04 + 4 = 9.47萬，稅後收入為9.47×0.8（20%稅率）= 7.58萬。如果考慮到10年的通貨膨脹，按照現在的物價，這個人在10年後的實際收入為7.58/(1.04)^10 = 5.1萬美元，跟預期待的差不多。

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[洛山愚士（原創）2014年2月10日。作者保留版權，引用請註明出處。]