川普和葉倫經濟的是是非非

參院預算委員會22日兩黨議員一致通過白登提名的財長葉倫任命案；預計25日全院會議可以確認葉倫的任命。

由於兩黨對葉倫一致認同，她的財稅主張值得重視，基本反映「中間偏左」的拜登時代的方向。

在稅務政策上，葉倫認為加稅有必要，美國必須加大公共投資，才可讓經濟保持成長，投資所需款項來自加稅。

美國國債已累積至27.7兆元，去年就增加3.1兆元；2017年川普的減稅計畫將公司稅從35%大幅減至20%，國家稅收因此大減，聯邦政府因而增加1.9兆元赤字，這是川普的責任。葉倫說，美國必須解決負債問題，財政政策不能長期讓赤字增加，因為負債利息已經接近抵消國民經濟率。拜登在選舉期間建議，公司稅從川普的20%提高至28%。

葉倫指出，當前美國急務是將經濟從疫情中拯救出來，有必要大規模紓困，讓受打擊的家庭有房住和有飯吃，紓困經濟規模必須達到真正紓困目的；如果規模不夠，經濟復甦就被拖慢。

二，川普影響力減退，參院一些共和黨人開始回到削減支出的小政府路線。葉倫說，美國「必須打造具競爭力的經濟」，具有競爭力才能創造就業機會，讓勞工提高工資。為提高美國經濟的競爭力，政府也必須投資，包括投資基礎建設、清潔能源、科研以及工人培訓等，這也是必須加稅的理由。

共和黨人對耶倫紓困計畫中的多項支出提出質疑。包括每人再發1400元紓困支票、每周400元的額外聯邦失業金、15元的最低時薪、以及撥3500億元給各州和地方政府紓困。共和黨議員指出，再發1400元紓困支票錯誤地包括一些高收入的家庭，例如年收入15萬元的家庭。

但葉倫說，不少收入較高家庭也有經濟壓力，例如原來雙薪家庭，有成員被迫留在家裡照顧小孩和老人，不能工作，這些家庭也有巨大經濟壓力。紓困計畫估計最終將通過，白登要求的總額1.9兆元可能會減半，但耶倫希望總支出至少提高至約1.5兆，要看她的遊說結果。

為確保民主黨不致在2022年期中選舉敗落，大幅加稅案可能延至選舉後才提出，但白登任期將已過半。

美國對中國經濟政策，葉倫的回應是，美國必須對中強硬，因為中國的經貿政策不公平，違反規定、竊盜知識產權、強迫技術轉移、違規的政府補貼、向外國傾銷等，是對川普政府有所繼承。但是，中國2020對美國貿易順差創歷史紀錄，引進外國投資首次超過美國，成為世界第一，GDP是世界主要經濟體唯一正增長的國家，2020打到2.3%，川普四年對華強硬但不見效果，是要下台負責。這也是耶倫要幫助白登解釋的中國現象。

葉倫在柏克萊加大執教經濟學數十年，是學院派，她支持增加支出，在眼前疫情造成經濟衰退的情況下，有必要進行大力度擴大政府投資，規模必須足夠，才能發揮作用，沿用凱恩斯主義，和里根－撒切爾主義相反。

耶倫需要防止書呆子誤國，因為學院理論犯了許多錯誤。比如，經濟學界從1980年代通膨失控的教訓中，普遍認同一個觀點：失業率升高是維持物價穩定須付的代價，認同「菲利浦曲線」。依照這個曲線，失業率降得太低，通膨無可避免，所以央行務必防患於未然。耶倫時代的Fed官員對此奉行不悖。 川普經濟主義和Fed政策的多次衝突就發生在這裡。

川普時代，美國失業率降到4%以下，但通膨仍低，工資也在攀升，中低收入者所得中位數2016年至2019年增加9%，這是川粉大增的原因。

川普大幅減稅，利率也未如專家警告那般竄升，國會預算處預測2019年美國10年期公債利率3.5%，但實際僅2.1%，讓聯邦政府舉債成本低。   白登也認為美國利率低，可以舉債大筆投資。

Fed在2017和2018年採取行動防範經濟過熱，理由是就業市場改善會導致通膨過高。後來，Fed在2019年失業率非常低時開始降低利率，承認先前升息太猛，而預防的通膨復熾並未發生。

歌德語錄：理論是灰色的，生活是常青的。 的確。