川普和葉倫經濟的是是非非

參院預算委員會22日两党议员一致通過白登提名的財長葉倫任命案；預计25日全院會議可以确认葉倫的任命。

由于两党对葉倫一致认同，她的财税主张值得重视，基本反映「中間偏左」的拜登時代的方向。

在稅务政策上，葉倫认为加稅有必要，美國必須加大公共投資，才可讓經濟保持成長，投資所需款項來自加稅。

美國國債已累積至27.7兆元，去年就增加3.1兆元；2017年川普的減稅計畫將公司稅從35%大幅減至20%，国家稅收因此大減，聯邦政府因而增加1.9兆元赤字，这是川普的责任。葉倫說，美國必須解决負債問題，財政政策不能長期讓赤字增加，因为负债利息已经接近抵消国民经济率。拜登在選舉期間建議，公司稅從川普的20%提高至28%。

葉倫指出，當前美国急務是將經濟從疫情中拯救出來，有必要大規模紓困，讓受打擊的家庭有房住和有飯吃，紓困经济規模必須達到真正紓困目的；如果規模不夠，經濟復甦就被拖慢。

二，川普影響力減退，參院一些共和黨人開始回到削減支出的小政府路線。葉倫說，美國「必須打造具競爭力的經濟」，具有競爭力才能創造就業機會，讓勞工提高工資。为提高美國經濟的競爭力，政府也必須投資，包括投資基礎建設、清潔能源、科研以及工人培訓等，这也是必须加税的理由。

共和黨人對耶伦紓困計畫中的多項支出提出質疑。包括每人再發1400元紓困支票、每周400元的額外聯邦失業金、15元的最低時薪、以及撥3500億元給各州和地方政府紓困。共和黨議員指出，再發1400元紓困支票錯誤地包括一些高收入的家庭，例如年收入15萬元的家庭。

但葉倫說，不少收入較高家庭也有經濟壓力，例如原來雙薪家庭，有成員被迫留在家裡照顧小孩和老人，不能工作，這些家庭也有巨大經濟壓力。紓困計畫估计最終將通過，白登要求的總額1.9兆元可能會減半，但耶伦希望總支出至少提高至約1.5兆，要看她的游说结果。

為確保民主黨不致在2022年期中選舉敗落，大幅加稅案可能延至選舉後才提出，但白登任期将已过半。

美國對中國经济政策，葉倫的回應是，美國必須對中強硬，因為中國的經貿政策不公平，違反規定、竊盜知識產權、強迫技術轉移、違規的政府補貼、向外國傾銷等，是对川普政府有所继承。但是，中国2020对美国贸易顺差创历史纪录，引进外国投资首次超过美国，成为世界第一，GDP是世界主要经济体唯一正增长的国家，2020打到2.3%，川普四年对华强硬但不见效果，是要下台负责。这也是耶伦要帮助白登解释的中国现象。

葉倫在柏克萊加大执教經濟學數十年，是學院派，她支持增加支出，在眼前疫情造成經濟衰退的情況下，有必要進行大力度扩大政府投資，規模必須足夠，才能發揮作用，沿用凯恩斯主义，和里根－撒切尔主义相反。

耶伦需要防止书呆子误国，因为学院理论犯了许多错误。比如，經濟学界从1980年代通膨失控的教訓中，普遍認同一個觀點：失業率升高是維持物價穩定須付的代價，认同「菲利浦曲線」。依照這個曲线，失業率降得太低，通膨無可避免，所以央行務必防患於未然。耶伦时代的Fed官員對此奉行不悖。 川普经济主义和Fed政策的多次冲突就发生在这里。

川普时代，美國失業率降到4%以下，但通膨仍低，工資也在攀升，中低收入者所得中位數2016年至2019年增加9%，这是川粉大增的原因。

川普大幅減稅，利率也未如專家警告那般竄升，國會預算處预测2019年美國10年期公債利率3.5%，但實際僅2.1%，讓聯邦政府舉債成本低。   白登也認為美國利率低，可以舉債大筆投資。

Fed在2017和2018年採取行動防範經濟過熱，理由是就業市場改善會導致通膨過高。後來，Fed在2019年失業率非常低時開始降低利率，承认先前升息太猛，而預防的通膨復熾並未發生。

歌德語錄：理论是灰色的，生活是常青的。 的确。