如果不能夠改變這種人民幣匯率雙重定位錨思路，希望參照一籃子貨幣指數說人民幣匯率沒有持續貶值基礎，這實際上讓人民幣匯率處於較大風險中。因為，這不僅沒有改變市場對人民幣貶值預期，而且可能會強化這種預期.
從2015年8月11日人民幣匯率制度改革以來，到今年11月25日，在岸市場人民幣對美元匯率，中間價跌破6.9168，創2008年6月新低，其貶值幅度已經超過13%了，而今年以來人民幣對美元的匯率貶值也在6%以上；11月23離岸人民幣對美元匯價更曾逼近6.95關口，同樣創歷史新低。
對於最近人民幣對美元匯率的持續貶值，國內市場陷入了以下的三個誤區。一是認為人民幣沒有持續貶值的基礎，因為無論是歷史來看，還是從當前中國經濟形勢來看，中國作為世界最大貿易順差國，經濟增速遠高於全球其他國家平均增長速度、中國的外匯儲備又最多、金融資產收益率高於美國。所以，當前人民幣匯率貶值主要是美元過於強勢的問題，而不是實體經濟的問題，人民幣匯率再貶值也不會超過20-25%。
其實，在以信用貨幣美元為主導的國際貨幣政策下，當前一國貨幣與另一國貨幣之間的匯率關係，儘管與實體經濟有關，與國際市場資金的流向有關，但更多的是由國家之間利益博弈來決定，一個國家經濟的實質性方面不會對本國貨幣匯率起到主導的作用，更主要是金融的因素起主導作用。比如，目前全球外匯市場的98%以上的交易量與實質性貿易關係無關，其價格不是由實質性的貿易關係來決定，而是由市場預期來決定。同時，匯率作為一種完全的金融品價格，它同樣是由市場預期來決定。所以，以實質性經濟的變化來討論未來匯率走勢，其前提是以國際貨幣體係為金本位為主導，但目前這個前提條件是不存在的。更何況在中國的資本賬沒有完全開放、人民幣不可自由兌換的情況下，更是無法以中國實體經濟的變化來確定人民幣匯率未來走勢，當前的人民幣匯率很大程度上取決於中國貨幣政策當局的利益取向，需要人民幣匯率確定在哪裡。
二是有市場分析人士認為，人民幣匯率貶值只是相對美元是貶值，而對於一籃子貨幣來說則是穩定的。目前，對人民幣是否貶值的問題，中國官方與市場的參照系不同，兩者認知反差十分大。就中國央行的參照系來看，中國央行一直在強調人民幣沒有持續貶值的基礎或人民幣匯率的穩定主要參照是一籃子貨幣。按照2015年12月外匯交易中心發布的CFETS一籃子匯率指數，最新即11月18日較一個星期前升0.21基點。以國際結算銀行（BIS）和國際貨幣基金組織（IMF）的SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數，亦分別升0.38基點和0.22個基點。也就是說，儘管美元的強勢讓非美元弱勢或貶值，但相對於非美元貨幣來看，人民幣與非美元其他貨幣相比，對美元的匯率貶值幅度要小得多，因此，用人民幣的一籃子匯率來衡量，人民幣匯率不僅沒有貶值反之是升值的。
但是國內外市場及國內居民的反映或認知與此根本就不是這樣。因為，從國際市場的情況來看，無論是結算貨幣，還是投資貨幣及儲備貨幣，美元在國際市場上是占有絕對的比重，美元匯率的變化則是市場及民眾考慮手中所持有的人民幣是否貶值主要參照系，而不是其他貨幣，更是不是用一籃子貨幣來衡量。如果人民幣對美元匯率是貶值的，市場及民眾當然會認為人民幣匯率是貶值的，並形成人民幣貶值的市場預期。在這種情況下，國際市場及民眾，不會更多地持有人民幣及人民幣計價資產，反之採取不同的方式來規避人民幣匯率貶值可能面臨的風險。
在當前人民幣對美元匯率貶值的背景下，就會看到不少國內企業及居民正在通過不同的方式如何讓自己手中的貨幣不貶值，比如直接兌換美元及帶人民幣出境兌換外美元、湧入香港買保險和房產、通過滬港通到香港購買股市、企業通過地下錢莊和虛假貿易轉移資金等。政府也不得不採取各種嚴格的外匯管制防止資金外流，比如嚴厲打擊地下錢莊和虛假貿易，以及禁止國內大陸民眾使用銀聯卡購買香港保險、嚴格限制居民不正當的方式換匯等。特別是離岸市場人民幣存款快速下降，如香港。也就是說，中國官方的“人民幣沒有持續貶值”的出口術及對外匯嚴厲管制，不僅無法讓人民幣對美元貶值的預期逆轉，也無法阻止國內企業和居民減持人民幣及人民幣計價的資產等，反之國內居民及企業都在千方百計增加美元而不是減持美元。還有，本來中國官方認為人民幣對美元匯率相對貶值沒有關係，但是實際上並非如此，當前市場及居民都在減持人民幣及人民幣計價的資產並讓大量的資金流出國內時，政府並沒有順性而為，反之加大這種資金流出管制。這也意味着中國官方並不是不考慮人民幣對美元匯率的貶值。
三是就人民幣匯率貶值的問題，市場還流行一種觀點，認為最近人民幣對美元的持續貶值，就得看在這種人民幣貶值的過程中，是誰購買美元或增持美元，如果是國內企業或居民增持，特別是居民增持，那麼這種居民對美元增持還應該是一種好事。因為，這既可達到藏匯於民的目的，也減輕了中國官方持有過多外匯儲備負擔。這是一箭雙鵰的好事。但實際上這種觀點是似是而非。因為，在人民幣匯率貶值過程中，根本上是無法來區分這種購買美元的資金是國內的還是國外的。同時，匯率作為一種金融化的資產，它的價格完全是由市場的預期來決定，如果人民幣匯率貶值預期一而再再而三地過度強化，就容易造成人民幣匯率貶值的惡性循環，給中國金融市場帶來巨大的風險。如果美元繼續強勢，這種情況更是會明顯。
可以說，如果中國官方不能夠改變當前這種人民幣匯率雙重定位錨的思路，希望參照一籃子貨幣指數說人民幣匯率沒有持續貶值的基礎，這實際上讓人民幣匯率處於較大的風險中。因為，這不僅沒有改變市場對人民幣匯率的貶值預期，而且可能會強化這種預期，從而讓國內更多的資金流出。如果這種情況出現，肯定會增加對中國經濟及金融市場風險。特別是如果美元進一步強勢，這種風險更是會快速上升。
