The Beauty of Trading / Speculating Index Options

     交易股指期權的美麗 —— 上星期五又是當日暴漲42.5倍 ！

碼出標題這幾個字來，連本人都錯愕不已。誰啊？這麼囂張瘋狂？還讓我們場外

羨慕嫉妒恨的列位看官 including the blogger himself 活不活了？！指名道姓

之前，先回首望一眼2018年1月25日博文報道中的前言部分：

       搶進股票期權28分鐘之後淨賺240萬美元的人工智能

時間： 2015年3月27日星期五下午14:32 PM

事由： 《華爾街日報》記者 Dana Mattioli 女士發出下面這條推特的19

          秒鐘之前，有人以單價US$0.37左右、總成本US$110,530 購進 

          300,000 股 （ 即3,000 Unit ） 芯片製造商 Altera 股票期權；

Dana Mattioli  @DanaMattioli

Intel is in talks to buy Altera. Deal would be largest in Intel's 

history. Scoop w/ @danacimilluca coming to http://WSJ.com  

$ALTR       2:32 PM - Mar 27, 2015

在此之前，道瓊斯新聞電訊宣布英特爾公司正在與 Altera 公司洽商，擬落實 Intel  史上最大規模（ 167億美元 ）併購計劃。該新聞網上公布僅僅一秒鐘（！！）之後 （ 請列位細細品讀原文報道，驗明正身：消息公開，網上傳來，

人工智能這貨，豈不是在一秒鐘之內完成掃描、篩選、決斷、搶進！這哪裡還

有人類操盤手的生存活路？！），上述 300,000股 ALTR 公司股票期權，即被

閃電般完成搶購交易；不到20秒鐘過後，ALTR 股票交易停牌。

當日下午15:40左右，ALTR 開盤，跳漲 28%，從$34 跳至收盤時近 $44.50; 該

股票期權價格則從 US$0.35 漲至 US$8.50 ( 24.29倍 ！）, 淨利潤 240 多萬

美元！

對於絕大多數、幾乎所有人說來，想必看見上文中股票期權這幾個字的標題就閃開

了，看什麼看？丁點關係沒有，勞那個神幹嘛？！更別提什麼人工智能，誰有條件

在家裡使用計算機集群的 AI 盈利數錢？！

可上星期五這一天，卻很不相同： 1. 完全手工操作即可，從從容容，完全不必

慌張搶什麼一秒鐘，且與 AI 徹底無關； 2. 從 US$0.35 漲至 US$8.50 ( 24.29

倍 ！）, 算啥？前天，這位爺，卻是從 US$0.04 上揚至 US$1.74 :

字，碼得多了，擱誰眼裡，一看就煩！ 所以，簡明扼要，點到為止：驚天一跳的

這位老哥，就在第一行：

Feb. 02, 2018 是 Weekly Option 到期作廢的日期;  

Put  是看跌期權；

SPY  是標普500 大盤指數 ETF 的股指代碼；

277.00 是你預期指數下跌至 277 點位的 Strike / 乾脆稱為 Target Price 好了；  

1.74 是該期權收盤的美元價格；

1.70 是該期權當日上漲的美元金額； 

4250 % !  無需贅言；

157151 即當日成交合同數量，即，乘以 100，等於 15,715,100 股 ......

So, 2018年2月2日星期五當日，倘若最低價格 US$0.04 買入，US$1.74 賣出，

投入 US$100, 買入25個合同 / 2500 股， 收割 US$4350，淨利潤  42.5 倍。

似此類推，US$1,000 —— US$42,500;   US$10,000 —— US$425,000。

當然，得減去幾十元的手續費，且更不可能買賣兩頭價位做到極致，那就算是 1 

倍至 42.5 倍之間吧。

如果沒有買到 277 這個最佳目標價的期權呢？往下看，也有幾個當日上漲二、

三十倍的。

這麼邪乎的上漲倍數，常有嗎？ 回答好簡單：2月2日星期五，標普500指數

這麼邪乎的下跌幅度，常見嗎？

標題為什麼說 又是 ？ 因為，以前見識過。

前日開盤時，怎樣預測 SPY 至少會跌至 277 點位？ 因為，前一天星期四收盤時，

SPY 30分鐘 Candlestick Chart 顯示：教科書裡經典 單頭雙肩 幾乎鐵定的下降

趨勢。

你從未打算持權過夜，就做當日交易好了，買兩、三個星期之後到期、書裡經常

推薦的那麼遠的股指期權幹嘛？ 就買本周到期的。

做反了呢？ 賠掉投入的本金 US$100、200 ...... 罷了。

順便說一句，剛瞥了一眼下文才知曉 ( 世界各國人口總數計時鐘顯示，

The Republic of Korea 現在人口總數：51,091,083 ) :

韓國是全民期權，買期權的比買彩票的還多，

他們期權的機器就跟我們這裡的 ATM 機似的，

街上就有。

大白話跟大家聊聊馬上要上市的期權 救股民期民於水火

                               人海孤鴻4

作為一個發展中國家，美國有了40多年的場內期權了，我們卻連個影也沒看見。

別誤會啊 不是二元期權，大家都知道 二元期權就是個噱頭，說難聽了，就是詐錢。

商品期權和股指期權的成交總量在世界上早就超過了期貨交易總量

注意啊，是在發展中國家完全沒有期權市場的情況下。就單憑几個發達國家

的交易量就能超過全世界的期貨交易總量。 韓國是全民期權，買期權的比買

彩票的還多，他們期權的機器就跟我們的ATM機似的，在街上就有。在台

灣，股指期權一出現，股票市場和期貨市場深受影響。股指期貨的交易量受

股指期權的衝擊，成交量降低了40%，而股票交易量也減少了10萬億張。 

而美國就更不用說了，金融格局早已改變了。

為什麼發達國家都在做的東西，我們卻如此陌生。因為我們金融市場落後。

那到底什麼是期權呢？ 

很簡單，期貨的標的物是貨物本身，那期權的標的物就是購買或出售貨物的權力。兩者都是在將來某個時間實現合約內容的。一個購買的是遠期的貨物，一個購買的是遠期的權利。

期權與期貨

如果大家不理解，舉個簡單的例子。假說我看上一個樓盤，我覺得明年建成時會漲價，於是我就交了10%的定金把房子以現價預定了，交割日期是樓盤建成的時候。這個合約呢就是期貨合約了。而如果我只交2%的錢買下一個權力，一個在樓盤建成的時候以現在價格買入的權利，行權日就是建成之日。這個合約呢就是期權合約了。 購買人和商品之間多了一層，那就是這個權利。 這個權利如果你放棄了，你也沒義務去購買貨物。也就是說 房子漲價了，你行權買入，就掙到了差價。如果房價大跌，你放棄權利，你也不用承擔虧損。唯一的虧損就是權利金。但期貨不同，你交了定金，到了交割日是肯定要買賣貨物的。

為什麼期權沒爆倉？

所以，期貨在漲跌過程中，可以虧出你的保證金，因為保證金只是貨款的一部分。而期權呢，卻不會，因為你買入的只是個權利，權利不值錢了撐死就是個0元，你聽說產品的價格是負數的麼？最多就是一文不值唄。 就是這個道理。期權的市場裡不存在賠光你賬戶里的總金額，除非你一次性砸鍋賣鐵、全額撲進。

這裡大家就懂了，期權聽起來更保險啊~ 所以呢，這也是期權在發達國家流行的原因之一！

下節我會跟大家聊聊 什麼是“個股期權”、 “ 股指期權”還有"商品期權"。還有為什麼股指期權和商品期權要比個股期權流行得多。

CBOE - Short Term Trading with Weekly Index Options