人們在經濟條件許可的情況下之所以樂於購買分紅式保險，除了看重它在財富傳承功能上的獨特性（即被保人活得越長、身故賠償額就越大、可免稅傳承的財富就越多的特徵）之外，也很看重它的延稅投資增值功能，以及由此而衍生出來的退休功能！我們知道，將來用分紅保單來補充退休收入有二種常見的方式：一種是直接從保單中取錢用，所取用的錢需要按比例計繳增值稅；另一種是以分紅保單作抵押，向銀行逐年借款產生一個完全免稅的退休收入，借款本金和利息都可以不還，將來待投保人（也是被保人）身故時用漲得足夠大的免稅的身故賠償金來償還，餘額留給受益人。這就是已被越來越多的的投保人所熟知的保險退休計劃（簡稱IRP）。在本文中，我們就以第二種方式為例來進行討論。

若採用IRP方式，影響將來退休用錢的因素有四個：

一是年平均分紅率，分紅率越高，退休用錢就越多；

二是貸款年利率，年利率越低，退休用錢就越多；

三是開始用錢時間和計劃用款年數，開始時間越晚，或計劃用款年數越少，則每年平均用錢就越多；

最後一個因素就是貸款控制比例，英文叫作CSV Loan Percentage，它是當年累積的貸款本金加利息之和與那一年保單中累積的現金值之比，這個允許的比例設置得越高，可以借用的錢就越多，將來留給受益人（孩子）的餘額就越少；反之，則可借用的錢就越少，但也就越安全，而且將來留給孩子的餘額也越多。目前這個比例控制最高為90%。

上面所說的四個影響因素，是就某一個具體的分紅保險計劃來說的。今天我們要討論的問題是：如果是不同的分紅保險計劃，在上述四個因素完全相同、而且保費投入也相同的情況下，將來分別以它們為依託所產生的退休收入也完全一樣嗎？答案是否定的。那麼，將來所能產生的退休收入的多少到底取決於什麼？是基本保額或早、中期賠償額的大小嗎？是早、中期現金值的高低嗎？這都不是！決定將來退休收入的多少的應該是最長線的即生命終點的身故賠償額！例如，假定被保人87歲身故，那麼，87歲時的身故賠償額越高，將來從某一個年齡（如65歲）開始採用IRP方式產生的年退休收入也就越高，而且基本上是成正比的，這是因為所借用的錢最終是要以被保人身故時的這個賠償額來償還的，所以，在貸款利率等因素完全相同的情況下，這個可用於還款的、預期的最終賠償額越高，以此為依託從早期開始可產生的連續借款也就越多！下面讓我們舉例來說明：陳女士，42歲，標準身體等級，每年投入$36286 ，購買20年保證付清的分紅保險（主要用作將來補充退休收入的目的），計劃將來實際付款16年，剩下4年用保單本身的分紅來支付，並假定分紅率按幾乎相同的6.25%和6.35%保持不變。以下是三個不同的方案：

方案一：可購買到的基本保額為$100萬，第5年的現金值和賠償額分別為15.2萬和111萬，87歲的身故賠償將漲到$434萬。

方案二：可購買到的基本保額為$119萬，第5年的現金值和賠償額分別為2.7萬和126萬，87歲的身故賠償將漲到$362萬。

方案三：可購買到的基本保額為$131萬，第5年的現金值和賠償額分別為0.8萬和134萬，87歲的身故賠償將漲到$507萬。

下面，我們就來看看這三個方案將來用來退休的情況：假定都從65歲開始採用保單抵押貸款方式用錢補充退休收入，一直用到86歲，並假定陳女士87歲身故，同時假定貸款年利率按4.25%不變，貸款控制比例都為90%，那麼，三個方案可用於補充退休的免稅收入分別為：8.5萬/年，7.3萬/年和10萬/年，22年共可使用187萬、161萬和220萬，到87歲身故，還可留給孩子的餘額分別為123萬、94萬和135萬。拋開留給孩子的餘額不說，單就可用於退休的收入而言，它基本與87歲時的身故賠償額成正比關係！

從本例中可以看到：方案二的基本保額（119萬）要比方案一的100萬多19%，在第5年的賠償額也比方案一多出14%左右，但方案二的退休用錢反而要比方案一少14%左右（7.3/8.5=86%），這是因為它在87歲時的賠償額要比方案一要少的緣故（362/434=83%），而且這兩個比例非常接近；再拿方案三來和方案一作比較，方案三在第5年的現金值只有可憐的0.8萬（因為這是專注長線回報的分紅保險類型，並不關注短線現金值！），只有方案一的現金值的5%左右（0.8/15.2=5%）， 但這並不意味着它將來的退休收入就很低，相反，它將來可產生的免稅退休收入反而更高，要比方案一高出18%左右（10/8.5=118%），這是因為它在87歲時的身故賠償額要比方案一更高的緣故（507/434=117%），這與可用的退休收入比例幾乎相同！我們用這個例子進一步驗證了：決定將來用分紅保單來產生退休收入的多少的，就是保單最終的身故賠償額的高低，而且幾乎是成正比例關係的，而基本保額和早期賠償額的大小以及短期現金值的高低等並不能對此產生決定性的影響！所以，如果您購買分紅保險的目的就是要追求財富傳承的最大化或將來退休收入的最大化，您就應該選擇哪些可以給您帶來最高的長線回報即最高的最終身故賠償額的那種分紅保險類型。當然，如果您很看重較高的短線現金值以兼顧其它資產配置方式的機會，那麼，那種專注長線回報、但短線現金值超低的分紅保險類型就不適合您啦。總之，投保人一定要根據自己購買保險的主要目的來選擇最適合自己的需要和具體情況的保險類型！

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