股民防備股災

貿易戰掛帥的國際熱點經濟事件，觸動世界主要經濟體都面臨着進一步衰退的風險：   歐洲的零售和生產指數進一步下滑， 日本的消費者信心以及建築市場持續走弱，  印度第一季度的經濟增長掉落到6%之下。     德國、英國、加拿大，和中國採購經理人指數都跌落到平衡線 50之下， 美國的採購經理人指數跌到2017以來的最低點。

美國投資銀行高盛和摩根大通調低了二季度經濟增長的預期，美聯儲亞特蘭大分行根據最新的數據也預測第二季度美國GDP增長將從第一季度的使特朗普驕傲的3.1%，跌至1.3%。  

金融市場也給出了紅色警報，趨勢走在股票市場前面的美國國債市場出現警訊。本來，十年期債券收益率通常要高於3個月短期債券收益率，這和長期定存的利率高於活期存款利率的道理是一樣的，正常情況下，這個差額應該大於0。歷史上，這個差額曾經多次跌落到0以下，即３月短期國債收益率高於10年期國債收益率，金融市場上叫利率倒掛。每當利率倒掛出現以後的一段時間，美國總會發生經濟衰退。前幾天，美國國債利率倒掛在20年內第四次出現了，敲響股市和經濟的警鐘。經驗來看，美國國債利率倒掛出現的時間和經濟衰退的發生相隔從幾個月到一到兩年不等，股民要小心後市。

而美國經濟基本面的變化，也正在呼應利率倒掛發出的衰退信號。

美國企業債務占GDP的比重一直在40%和50%之間波動，當該比重上升到45%以上的時候，債務槓桿就變得過重，成為引發經濟危機的關鍵因素。

比起2000年和2008年經濟危機的時候，當前美國企業債務負擔已經達到了同樣的高度。由於目前美國的利率遠遠低於2000和2008的時候，所以企業債務可能還有允許一點上升的空間，但是下一次危機的根源，必將源於過高的企業債務負擔。

再看美國居民債務負擔變化趨勢，2008年以前美國居民的債務負擔一路上升，直到2008年接近100%的時候引發了次貸經濟危機，居民債務和企業債務負擔在2008年時一起達到頂峰，引發了經濟大危機。目前的美國居民債務很可能因為第二季度增長率大降，失業率上升，而增加。

有股票的美國人，要想先知先覺，躲避股災，除了盯住股市波動，也要注意國債利率，居民債務，和企業債務的變化。