以下為普雷斯波的評論文章原文：

　　在我們步入秋季的當口，幾乎所有人都在大撓其頭：美國股市接下來究竟會怎樣，上漲、震盪，還是下跌呢?我們還是以史為鑑吧。

　　截至8月31日，道瓊斯工業平均指數在2010年當中下跌了4%。在歷史上，道指在一年八月底時的跌幅在3%至5%上下的情況總計出現過十二次，而這十二個年頭，最終的結果都是怎樣的呢?

　　平均而言，在這樣的年頭中，市場是下跌的，但是平均跌幅卻也非常有限，只有0.41%。相對而言，還是另外一點更為明顯，即在這樣的年頭餘下的時間當中，上漲的可能性更大。具體來說，這十二年當中，九月初至年底上漲的情況出現了八次，每次平均漲幅7.3%。

　　最為搶眼的漲幅來自1998年，市場在最後四個月當中上漲了21.8%。即便我們將1998年去掉——畢竟這個年頭很容易讓人想起“非理性繁榮”之類——餘下七次的平均漲幅也有5.2%，其中最低的是1923年的2.2%，最高的是1942年的12.3%。最近的一個例子出現在2005年，道指在當年前八個月當中下跌2.8%，在之後的四個月當中上漲2.3%，全年下跌0.6%。

　　那些後四個月繼續下跌的年頭數量較少，但是跌幅卻較為可觀，最後的四個月平均每次下跌13.9%，其中最低跌幅是1984年的1.1%，最高是大蕭條期間1930年的31.5%。

　　在我看來，這些歷史記錄意味著今年的後四個月可能會是小規模漲漲跌跌的行情，具體的進展則要看市場對各種喜憂互見的經濟信號的反應。總之，到全年結束時，大致應該是個不贏不輸的局面。

　　不過，即便是不贏不輸，也意味着市場的水位要比夏天多數時候都來得較高，這就將為我們在明年開始時提供一點動能的支持。

　　不過，更為短期的預測就困難得多了。歷史早已證明，九月是道指史上全年表現最為糟糕的月份。1896年創建至今，道指在每年九月平均下跌 1.2%，二戰以來至今，這一平均跌幅縮小到0.9%，但仍然不足以改變九月不盡人意的現實。(順便提一句，全年最糟糕的一周則是九月第三周，1945年以來平均跌幅0.5%。)

　　不過，餘下的三個月就要理想得多了。這不但是因為它們擁有不錯的歷史記錄，更是因為他們在較近的年頭中也可圈可點。具體而言，

　　具體而言，1896年至今，道指在九月的平均漲幅是-1.15%，1946年至今是-0.91%，而在十月、十一月和十二月，這兩個數字則分別變成了0.20%和0.50%、0.94%和1.32%，以及1.17%和1.72%。

　　當然，這三個月還說不上是最好的月份，四月二戰以來至今的平均漲幅為1.93%——不過，無可置疑的是，第四季度確實是股市全年最好的季度，這是我們走入今年餘下時間時必須記得的。

　　還是1896年至今和1946年至今兩個時間段，每年的第一、第二、第三和第四季度當中，道指的漲幅分別是1.47%和1.92%、1.41%和1.72%、1.46%和0.22%，以及2.30%和2.54%。

　　市場今年迄今為止的顛簸路程正確證了古老的五月賣出說法的威力。根據你五月退市具體時間的不同，你的表現應該是在略虧到持平之間。看來，這一說法並沒有因為其古老而稍有減色，尤其是今年五月，還發生了5月6日的所謂閃電崩盤行情。

　　有人指出，道指創建至今，每年5月15日至9月15日的平均漲幅達到了2.74%，這是不容錯過的收益。然而實際上，如果我們將統計起點定為二戰結束，則這一漲幅已經縮水到了只有0.61%。

　　所謂五月賣出，其實就是要我們在夏季告別投資，然後回到市場，直至明年春季結束。我們統計了歷史數據，結果顯示，這八個月確實是股市最“甜蜜”的時間。

　　1896年至今，從每年9月15日到次年5月15日，道指的平均漲幅為4.7%，而從1945年至今，這一數字更達到了7.3%。當然，有些人可能會認為這與1990年代晚期的過分繁榮有很大關係，但是即便不計入1995年到1999年的數據，二戰以來的平均漲幅仍然有6.1%。

　　當然，歷史永遠不可能百分之百地精確重現，而市場也總是處於各個不同時代的具體因素影響之下，可是無論怎樣，歷史總能提示我們，而現在的提示便是：今年餘下的時間中，等待我們的可能是好運。