第一波

　　兵敗大藍籌

　　2008年的股市，對於大多數人而言，註定是一齣悲劇。劉浩（化名）就是眾多悲情人物中的一員。每次大反彈，市場都走出了標準的V型走勢，可劉浩一進場搶反彈，最終都無一例外地割肉出局。

　　雖然是中國第一批股民，但劉浩在經過多次牛熊輪迴後，從未總結過教訓，更願聽信券商和分析人士的觀點。

　　迷信研究報告

　　在2006年和2007年，劉浩並不同於一般的股民，他一般不聽小道消息，他的消息來源主要是券商的研究報告。

　　劉浩對各大券商的大牌分析師近乎頂禮膜拜，比如每年金牌分析師的評選結果，作為最忠實的 粉絲，劉浩一定不會放過，他會在第一時間收集最新信息，並查閱金牌分析師們的最新觀點，並做筆記。

　　這種看券商研究報告的方法，也讓他在2006年和2007年獲利豐厚，他從2006年開始加大對股市的投入，加上每個月不菲的工資大約100多萬元，而資產最高峰時，曾膨脹到500萬元。

　　2007年末，各大券商紛紛發布了2008年策略報告，大部分券商都看到10000點，最低也看到8000點。這讓劉浩興奮不已。

　　割肉出局 資產腰斬

　　當時我想，即使到不了10000點，也得到8000點吧。劉浩不但沒有在5000點附近減倉止損，反而在春節過後，把50萬元的年終獎全部投入股市。

　　節前市場曾出現了劇烈反彈，很像一個V型反轉走勢，2月13日開盤，我又全部買進。我記得很清楚，當天買的是中國神華。

　　買入後，中國神華幾乎就沒有好的表現，伴隨着一路的殺跌，劉浩從最初的滿懷希望變得充滿絕望，一個月後，大盤已經跌破4000點，劉浩徹底崩潰了，他在3500點附近將中國神華、中國石油、中國鋁業等大藍籌股全部清倉，割肉出局。

　　割完之後，幾乎就把我的資產攔腰砍斷。我都不敢看我的賬戶，過了幾天心情恢復平靜後，才打開賬戶瞧了一下。劉浩說話的語氣中，明顯能聽得出一種痛苦。

　　回想起來，盲目迷信券商研究報告，是我遭受重創的最根本原因。劉浩說。

　　教訓：輕信券商

　　上一輪大牛市中，券商的研究報告成為市場的金手指。然而，一輪牛市下來，券商的報告不再神秘。

　　中小股民和機構同時看到報告，必然降低報告的可信度。你想想看，券商研究員在出報告之前，關係好的機構肯定是提前知道的，如果機構提前買入，等到報告出來當天，不就可以在高位賣給中小股民嗎？如今，劉浩終於想明白了券商研究報告的貓膩。

　　劉浩認為，券商研究報告還有諸多致命的缺陷，寫報告的人畢竟是坐着說話不腰疼，他們不需要對看報告的人負責，而且很多研究員都太年輕了，沒有經歷過上一輪熊市，也缺乏全球性的視野。

　　就拿券商當時拋出的萬點論來說，現在看來根本就站不住腳。當時，全球已陷入次貸風暴，全球經濟開始進入衰退。然而，國內的投資者卻渾然不管。從外部因素來看，A股不可能獨立於全球股市走強。

　　從國內的情況來看，2008年開始進入限售股解禁高峰，同時伴隨着劇烈的通貨膨脹，A股其實已經面臨巨大的壓力。

　　當時我根本想不到這麼多，看空聲完全聽不進去，在潛意識裡面，我就是抵製做空的，劉浩說，如果當時我多思考這些問題，我相信肯定不會摔得這麼慘重。

　 第二波

　　折戟四二四

　　劉浩在3月份斬倉出局時，曾賭咒發誓，從此不碰股票。但是，貪念和情緒化卻在靈魂深處控制着他的一舉一動。隨着四二四行情的爆發，劉浩又一次殺入股市，這一次他仍然沒有得到他想要的，反而再度兵敗而歸。

　　搶反彈 全倉買進

　　4月23日晚，經國務院批准，財政部、國家稅務總局決定從2008年4月24日起，將印花稅從0.3%下調至0.1%。當天，大盤出現井噴行情，大盤幾乎以漲停板收盤，再度走出了標準的V型走勢。

　　我在4月24日並沒有殺進去，但是在第二天，我還是忍不住，全倉買進。劉浩回憶說，當天我買入了3隻股票：招商銀行、中船股份和雲南銅業。

　　憧憬着在政策利好刺激下，股市將迎來一輪波瀾壯闊的反彈，劉浩將他所有的身家，全部擲入股市。

　　這麼大的利好，而且從最高點也下跌了50%，怎麼說也該來一次大反彈吧。劉浩當時這樣想。劉浩預計，大盤可能會反彈到4500點的年線位置。

　　招商銀行是市場公認的優質上市公司，當時的股價站在年線之上，感覺上漲空間很大，後兩家公司，都是曾經的高價股，但是暴跌過後已經打了3折，感覺買入的風險不大。劉浩解釋說。

　　在政策面的利好支持下，大盤的確是出現了一波反彈，但是，反彈的高度實在有限，而且時間也比較短，真正的反彈也就一周時間。

　　短暫的反彈之後，市場的激情開始消退，大盤很快重拾跌勢，而3隻股票也跟隨市場出現下跌。

　　剛開始，劉浩依然幻想3000點應該會有強烈的抵抗，會是市場的鐵底吧，而且政府出了多大的利好呀，怎麼會輕易讓大盤跌下去。然而，東風不與劉郎便，即使是有政策面的春風，大盤依然向下擊穿了3000點大關。

　　6月10日，隨着央行上調存款準備金率，大盤跳空下跌，此後，3000點就成為過去時。

　　連續的暴跌，再度讓劉浩的信心崩潰。6月13日，劉浩終於做出了一個決定，他再度將股票全倉殺出。這一殺，平均每股又損失了10元，平均虧損幅度接近了40%。

　　教訓：缺乏風險意識

　　這次損失，充分反映出劉浩在風險意識方面的淡漠。幾乎在最高點全倉買入，又在暴跌過後全倉殺出，這種不正常的交易心態說明，劉浩完全就是一個標準的投機客，而且投機的水平還停留在小學生的水平。

　　投資股市，最重要的就是要控制風險，始終將風險擺在第一位。

　　投資大師巴菲特有句最重要的投資名言：成功的秘訣有三條：第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。

　　但是，劉浩完全將投資的風險拋在腦後，他抱着賭徒的心態，在政策面利好出台之後，盲目地對賭大小，結果如何自然是可以想像的。

　　只要把風險隨時隨地放在第一位，投資就不會有大的損失，任何帶着僥倖心理都是投資的大忌。

　　重大利好出台之下，貪婪的本性左右了我的思想，蒙蔽了我的雙眼，讓我看不到風險的存在。劉浩回憶說，現在看來，30多元一股的招商銀行，真是貴得不得了，當時根本就是賣出的最佳時機，而另兩隻周期性的股票，在全球經濟下行的背景下，買入更是錯得荒唐。




第三波

　　錯過九一九

　　前兩次遭受的重創，都是在利好出台之後，也就是V型反彈之後，而這一次，他卻割肉在V型反彈之前，時間就是9月16日、17日和18日。

　　反彈前割肉

　　不過，首先還得從9月初說起。

　　躲過了8月份的暴跌，讓劉浩重新找回信心，當時，大盤已經暴跌至2300點附近，他心理琢磨着，2245點是上一輪牛市的高點，根據多年的技術分析判斷，大盤有可能在此位置發動一波抵抗行情，並反彈至2700點附近。

　　劉浩當時的判斷是，既然有反彈，指標股肯定是反彈的主力軍，銀行股和石化雙雄，有可能是反彈的領軍者。9月1日和9月2日，劉浩重新買入了他的舊愛--中國石油、招商銀行，另外還買入幾隻中小板股票。

　　這次進場，成為了劉浩一場新的噩夢。大盤不但沒有反彈，反而在指標股暴跌的拖累之下，跌破2000點，直奔1800點而去。招商銀行從20元之上，暴跌至15元之下，中國石油從13元附近暴跌至10元以下，中小板的股票跌幅比較小，但也有10%多。

　　當時，美國的次貸危機愈演愈烈，周邊股市紛紛暴跌，使A股的形勢越發嚴峻，券商開始大肆唱空，並稱市場可能跌到1500點。

　　大盤接連跌破2100點、2000點和1900點，劉浩的心理防線再度崩潰。

　　此時，劉浩突然接到公司總部的電話，通知他到上海參加為期三天的全國會議，時間是9月19日~9月21日。這意味着他將沒有時間看股票。他最晚只能預定9月18日晚的飛機票，從成都直飛上海。

　　帶着股市暴跌的沮喪，無奈之下，劉浩再度選擇了清倉出局，從9月16日開始，他連續三天分批賣出手中的股票，臨行之前，他終於賣掉了最後1萬股招商銀行。

　　當晚，劉浩帶着苦澀，飛離成都雙流機場。

　　與大行情擦肩而過

　　就在他上飛機的那一刻，三大重量級利好政策出台穩定股市，印花稅單邊徵收、國資委支持央企增持或者回購上市公司股份、匯金公司將在二級市場上購入工建中三行股票。

　　雖然股市虧了不少，但我的睡眠一直很好，我清楚地記得，就在上海的第一晚，我整夜未眠。得知上述消息，劉浩仰天長嘆。

　　次日，也就是他到上海開會的第一天，大盤展開了報復性反彈，所有個股一律漲停，當天指數幾乎漲停。

　　中午開完會，他發現，他賣出的招商銀行、中國石油等股票，已經被封死在漲停板上，而幾隻中小板股票，也無一例外地漲停了。他當即感到一陣眩暈，差點暈倒在會場上。

　　此後，大盤強勁反彈至2300點附近，個股紛紛瘋狂上漲。那天，我對自己徹底失去了信心，當時有一種感覺，就是我的世界怎麼變窄了，人生失去了希望。不怕你笑，我一度有了輕生的念頭。劉浩說。

　　談話間，可以聽得出劉浩在講述這一段痛苦回憶時，他的心態其實是嚴重失衡的，他的買入和賣出，都是憑着自己的一時衝動，他在面對大盤上漲時，還萌生了輕生的念頭，這顯示他的心理已經嚴重扭曲了。

　　在2008年股市暴跌中，不斷爆出專業人士自殺事件，其中不乏上市公司高管、私募基金經理，還有中小股民。

　　在暴跌中，他們的心態已經嚴重失衡，其後果則是，心態越糟，操作越錯，總是被恐懼和貪婪左右，越會犯錯，滿盤皆輸。個別脆弱的股民，於是選擇了輕生，來結束這一切的錯誤。

　　第四波

　　擦肩四萬億

　　連挨三刀後，劉浩的資產總值已經損失至百萬附近，成為了名副其實的百萬富翁，對未來徹底迷惘。

　　一個月後，大盤在中國政府推出4萬億刺激經濟的政策後展開了一波大反彈。滬指第一波反彈竟然突破了2000點。水泥、基建、電力設備等股票，在這一輪反彈中翻了番。

　　然而，面對盤面上眾多的熱點股票，一貫猴急的劉浩卻是心如止水，出奇的冷靜。

　　經過了前幾次的慘痛教訓，我並沒有在第一時間參與這次大反彈，說不準又是一次'一日游'行情。這就是當時劉浩的想法。

　　然而，適得其反。

　　在最該殺入的一刻，劉浩卻因為恐懼而主動放棄。而大盤卻連續飆升，行情如火如荼地展開。

　　他身邊的一個資深股市高手，在這一波反彈行情中全倉殺入，此前他一直空倉，並提醒劉浩注意風險，可是一次又一次，他都沒有聽進去。

　　直到11月27日，央行大幅降息108個基點，看着政府強力穩定市場的信心，劉浩終於坐不住了，他再次殺入股市。

　　我當時也好好地做過研究，而且每天到股吧去看一遍，感覺這次買入的品種應該是可以長線持有的。劉浩買入的股票都是4萬億投資最受益的品種，包括海螺水泥、四川路橋、葛洲壩、平高電氣等。

　　劉浩判斷，今後幾年，數萬億的資金投入將拉動這些公司的業績持續增長。他還認為，政府強力經濟政策的出台，大盤的中期底部已經找到了，因此，他再度滿倉買入上述股票。

　　不過，由於介入的時機較晚，點位比較高，劉浩再度被套。這次殺入股市，暫時虧損幅度還不大，劉浩也不打算割肉，但是未來，會不會再挨上一刀，仍然是個未知數。

　　【當事人說】

　　但願血不白流

　　 我在2008年的經歷，幾乎就是一部標準的股民 '災難片'，完全可以寫入2008年中國股市回憶錄。劉浩這樣向記者講述他在2008年的故事，現在我明白了，這種走勢就如同一把鋒利的匕首，只會直刺人的心臟，這可是致命的。

　　劉浩後悔的是，為何沒有在1664點介入，就像當初在6000點之上沒有賣出一樣。

　　當時在1700點下方，也有人在持續唱多，比如楊百萬。雖然唱多者很少，但是這種少數人的聲音，其實是非常值得關注的。就像當初在6000點，頂尖私 募基金經理趙丹陽選擇了空倉，趙丹陽當時曾在給投資者的信中說道：今天，就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標準又有足夠安全邊際的投資標的。

　　當時，趙丹陽的激流勇退，遭到了投資界的嘲笑，而現在看來，正是趙丹陽這個少數派道出了真理。

　　劉浩也在感悟着6000點到1600點的輪迴。

　　其實，頻繁的操作是投資者的天敵，這不但是熊市中被絞殺的最快路徑，而且也是牛市大忌。做投資能夠成功，需要做獵豹，更需要做石頭。行情來了，就應該 在第一時間，像獵豹一樣兇猛地撲殺出去，死死地咬住獵物不鬆口，而一旦行情反轉，就要做一個石頭，再也不操作。而且在股市的操作上，做獵豹的時間一定會很 少，更多的時間是做一個石頭。

　　如果我的故事能給人以啟迪，我的'血'就不會白流。劉浩說。