隨着國際商家對於國內大款的錢包越來越感興趣，投資鑽石用以對付通貨膨脹成為一些投資顧問向投資人建議的另一選擇。了解一些鑽石行業的歷史，可能對投資鑽石有些幫助。

一直到十九世紀在南非的桔河的河床發現大型鑽石礦以前,全世界的年產量總共才幾公斤。大多產自巴西的遙遠的叢林或者印度的幾條河的河床里。南非的桔河大礦的開採使年產量在二十世紀初達到以噸計算。鑽石本身並無很多實用價值。其價格大多緣起於其稀有。年產成噸的鑽石使得主要是英國的投資人和銀行家很快明白鑽石只是一種中等價格的寶石。維持其價格必須控制其市場，同時擴大銷售，造成一種"稀有＂的假象。很快，英國和其他歐洲的投資人聯合起來。德比 De Beers 公司就誕生了。它控制了全世界百分之九十二以上的鑽石貿易。

每年德比公司根據市㘯銷售情況決定鑽石的投放量。從而維持其高價。這是典型的市場壟斷。

美國政府以反壟斷法起訴德比公司非法操縱鑽石價格。訴訟斷斷續續進行幾十年。直到2004 年，德比公司認罪，同意支付罰金，重新取得進入美國市㘯的許可。

從二十世紀初起，德比公司把美國作為它廣告攻勢的主要目標。廣告鋪天蓋地，主題是鑽石是＂永久＂的象徵，＂豪華＂的象徵。它的價值是永遠的。無可比擬的。這個廣告攻勢是如此的成功，市場調研屢屢證實，消費者確認鑽石是最重要的結婚禮物，也是愛情和幸福婚姻的最佳標誌。四分之三以上的新娘希望擁有鑽石飾物。鑽石的銷售量居高不下。德比公司不但控制鑽石的供應，而且控制了鉛石的需求量。其壟斷利潤無人出其右者。

好景不長。在1960年代，蘇聯在西伯利亞發現一個大鑽石礦。其產量是如此之大。直接威脅到德比公司的壟斷地位。兩者之間達成一系列的協議，其內容至今鮮為人知。其結果是由德比公司負責銷售。蘇聯得到多少回報從未見正式報導。

西伯利亞鑽石大多是不到一克拉的小鑽石。平均大小在切割和拋光以後只有0.28 克拉。而德比公司的傳統廣告是推銷一克拉以上的鑽石。

如何消化這一大批西伯利亞小鑽石實在是一個嚴重的挑戰。德比公司從八十年代開始一㘯新的廣告攻勢。它推出一款全新的鑽戒設計。與從前的設計，通常是以一顆大鑽石為主，通常在一克拉以上。有時配上幾顆小鑽石。新的設計是用幾十顆小鑽石精心組成一朵美麗的鑽石花。這些小鑽石大多只有四分之一克拉上下。總量可以達到六到八克拉。。這類花戒冠名為＂永恆 戒指＂－－ Eternity Ring 。銷售對象是結婚十年以上的家庭主婦。廣告着重於此一類戒指會重新點燃夫婦間的浪漫感情。這一浪廣告證明十分有效。八十年代中期以後，小鑽石的銷售量大增 。基本上消化了西伯利亞小鑽石。但是其產量問題縈繞不去。隨着西伯利亞鑽石產量逐年上升，德比公司的小鑽收購量也只得節節升高。同時，其大鑽石的銷售疲軟。通常要比從前折扣百分之二十。

雪上加霜。七十年代在澳大利亞西部小鎮金伯利發現一個鑽石礦。其地名金伯利 --- Kimberley --- 正巧和南非金伯利鑽石礦同名。幾十年來的開採證實這是一個大礦。年產量可達五千萬克拉以上。這幾乎相當於十幾年前德比公司一年的產量。雖然只有比例不大的澳洲鑽石可用作首飾。業內人士估計，無論德比公司成功收購或控制澳洲鑽石，其壟斷地位已經芨芨可危。前幾十年來，德比公司成功地控制了扎伊爾，博次瓦納和納米比亞的鑽石礦。當然花費了其相當數量的儲備基金。撒哈拉南部非洲的政局不穩，執政者尋求更高的回報，新一波資力雄厚的非西方投資人企圖進入這一收益豐厚的生意領域，這一切構成對德比公司極大的威脅。

每個喜歡鑽石的人都知道，擁有鑽石是用以把玩，打扮，炫耀，用以送禮。但是不能吃不能喝。會遺失，但是不會損耗。老太太臨終，會鄭重其事地交給下一代。然後保存在首飾盒裡，保險箱裡。這是一大批鑽石。德比公司在一百來年的廣告攻勢下賣出的成億克拉的鑽石絕大部分還在市㘯上。這個市㘯還有多少餘地能夠吸收這一波一波新發現的鑽石呢？

幾年前，一個竊賊潛入一個名人的紐約豪宅，偷走一件鑽飾。主人為這件鑽飾保了險，保險公司為此支付五萬美元賠償。根據紐約警方紀錄，這個竊賊想脫手。但是沒有人肯出象樣的價錢。兜售的結果和一個銷贓人以二百美元成交。然後這個收贓人到四十七街鑽石交易區想要賣給交易商。結果被人告發，他一無所獲。為什麼這件鑽飾這麼難以兌現？還是任何鑽飾都難以兌現？這幾年的經濟蕭條教給一批人殘酷的一課。當他們把珍藏多年的鑽飾拿到珠寶店想換一筆錢救急。想不到對方只肯出原價的百分之二十五。

德比公司顯然無意回收充斥市㘯的這些老鑽石。一批有頭腦的生意人打出保值鑽石的旗號。上世記七十年代中期，亞里桑那州的一些所謂的投資顧問向退休後的一批醫生.工程師或者其他專業人士推銷＂鑽石投資＂，保證有高於市㘯的回報率。他們在豪華酒店舉行 seminar, 會後推銷封好的盒子。裡邊有帶有證書的高檔鑽石，符有保證書，持有一段時間後，投資公司保證以高於售出價的價錢回購。一時間，追求低風險投資的老年人蜂擁而上。結果可想而知。顧客想兌現時發現盒子裡的鑽石質量低劣，保證書無法實現承諾。司法部的調查發現，這些投資顧問本人是一些有前科的人。他們或者曾經因欺詐罪判刑，或因為偷盜顧客帳內財產而被吊銷從事投資行業的執照。

投資鑽石到底是否可以增值。倫敦一個分財經雜誌的編輯在 1970 年作了一個試驗。他在一個信用卓著的鑽石商那裡購買兩顆1.5 克拉的鑽石。化了四百英鎊合當時大約一千美元。八年後在1978 年走訪二十家珠寶商，要求出售給他們。一家拒絕收購。十九家平均出價低於四百英鎊。最高一家出價五百英鎊，年平均增值百分之三。但是在這八年中，英國通漲嚴重，1978 年五百英鎊的購買力相當於 1970 年的一百六十七英鎊。在他回到辦公室，竟然發現其中一顆被掉包，變成1.2 克拉。

紐約第五大道上的高檔珠寶店明白告訴顧客，商店不從事回購業務。鉄芙葉等名店不收購是因為出價實在太低，會使顧客有受侮辱的感覺。站在他們的立㘯上來看，另售定價是批發價的二到二倍半。使店家不可能以接近於另售價的水平收購。顧客如需要出售，可去帝國大廈六十六樓。那裡只收購裸鑽。拆掉鑽石的指環，項鍊，別針等由顧客取回或只當材料回收。顧客購買鑽石時，往往只考慮大小。但是當出售時，特別當鑽石從飾件上拿下來，上面的一些缺陷和瑕玼在行家眼裡成為殺價的現成理由。出售人得到的錢不到買入價的三分之一。

我讚美我妻子的明達。她的首飾都是假鑽石。有位國內來客出示她新購的鑽戒，我妻則取出她的水鑽指環。不但比客人的鑽石大，而且看起來幾可亂真。