持续的熊市在很大程度上归因于算法稳定币的危机——即 TerraUSD Classic (USTC) 稳定币——旨在通过区块链算法支持与美元稳定的 1:1 挂钩，而不是等量的现金储备。

曾是主要算法稳定币的 USTC 在 5 月失去了与美元挂钩的地位。 USTC 的脱钩引发了对更广泛的加密货币市场的巨大恐慌，因为该稳定币在崩盘前已成功成为现存的第三大稳定币。

由于大规模清算和不确定性助长了加密货币借贷危机，Terra 的崩溃对其余加密货币市场造成了多米诺骨牌效应。 由于在残酷的市场条件下无法维持流动性，Celsius 等许多全球加密贷款机构不得不暂停提款。

从历史上看，比特币的价格在三年多的时间里一直低于之前的高点。 上一个 68,000 美元的峰值发生在七个月前，比特币是否以及何时会回到新的高度还有待观察。