我在开博时谈到，美国这次的“坎”恐怕不太好过，什么是这个“坎”呢？ 今天先从一些表面上的数字讲讲：

第一，到2009 年二季度，美国国债已达11.4 万亿，美国每家庭平均摊到33，700 元

第二，2009 年政府预算赤字1.85 万亿，其实预计要超过两万亿

第三，50 万亿多的长期债务， 像社会保证金，医疗保险，各种副利和退休金，等等

第四，几星期前美国货币监理署公布了今融衍生品的季报，报告中列举了美国最大的25家商业银行2009年第一季的金融衍生品的名义价值达到200.1 万亿，而这25家银行的全部资产加起来也就差不多7.7万亿。

 请注意第四点有关今融衍生品的数字，大通摩根一家就达到81万亿，而它的资产也不过1.6万亿，高盛37万亿，资产不超过一万亿，美银38，8 万亿，资产不过1.4万亿。如果按照通用的价值风险系数（VaR）来衡量这些所谓“太大”（too big to fail) 银行的最大能承担的损失，并根据近年来市场的波动，特别是金融危机造成的不稳定性，那几乎所有的“太大”银行都会破产，除非是政府和联储再次救助。其实，政府和联储就从未间断过救助 - 联储通过一系列的计划，和财政部互相配合，像公私共购不良资产计划（PPIP),等，把华尔街的损失转到了美国纳税人的头上，还号称是“挽救了金融系统的崩溃“。其实，造成这个金融系统崩溃的核心就是那些类似于赌博的金融衍生品，他们的目的就是要永远担保那些大银行不破产，而且还继续从金融衍生品中获利，200。1 万亿, 美国一年的国民生产总值也不过14万亿，而且其中70%还是靠消费产生的，更甚的是那些消费大多是借贷而来的。

 说穿了，几乎所有的金融衍生品都是类似于赌博的东西，还被冠以”衍生品“的学名。这种拿将来价位下注的”金融发明“，早在100年前就被禁过，因为它的易操纵性，且投好于人性的”赌博“习性，让一些有能力获取内幕消息，并拥有资金实力进行背后操纵的”大银行“，可以像赌徒一样，很快达到隔夜致富。所以它们很容易得到华尔街的青睐，并利用说客在克林顿执政后期，通过立法把它们解禁。然后华尔街再把它们重新包装，投放到市场上，在房产泡沫破裂后，造成了所谓的“金融体系崩溃”，其实，是那些“金融衍生品“，那些下注于将来价位的”赌博“输了精光，而牵累到了正常的金融系统运营。正确的解决办法应该是停止并清算那些”赌注“，像”信用掉期担保“（Credit Default Swap)等衍生品。可惜的是，美联储，作为监管部门，没有认真监管这些”金融衍生品“的泛滥，探明它们的副作用，和对金融体系的危险，反而纵容赌博，最后还用纳税人的钱为那些赌注买单，并且在现在还继续纵容那些金融衍生品，使那些”太大“的银行像染了赌瘾一样，欲罢不能。

 其实，有两件事让我怀疑美联储对这些”金融衍生品“的真正意图，

 第一，盖特纳在2009年2月的参院认证会上，告知他从1997年初就密切注意到了房产市场，及金融系统的危险了。那他肯定也会注意到了那些”金融衍生品“的危险走向了，但他作为纽约联储的主席，和最关键的监管者，为什么从没正式提出警告？

 第二，盖特纳在2009年3月的众院”不良资产营救计划“ （TARP) 听证会上，当被问及为什么没有禁止“无担保信用掉期担保“( Naked CDS), 既然它是纯粹的赌博，他的回答只是很难区分“信用掉期担保”（CDS）及”无担保信用掉期担保“（Naked CDS) 的区别。但当被问及为什么不把这两种”CDS" 都禁止掉，，他的回答是 - “信用掉期担保”（CDS）可以帮助融资，和促进流动性，而未进一步说明”无担保信用掉期担保“（Naked CDS) 的严重后果。所以在现今情况下，类似于赌博并对金融系统造成巨大冲击的“Naked CDS”，和所谓健康的“CDS”混淆在一起不能区分，就只好放任不管。这样做导致的一个最坏的例子就是“AIG”的崩溃。

 这一切都说明，美联储作为监管机构，对金融危机从未作过认真的检讨，而且，有意纵容了金融系统内的“赌博”行为。按说，这次金融危机是易于预见的，为什么作为“金融天才”的盖特纳，和“大萧条”专家的伯南克竟然未能预见到？ 和提前预警？他们真正的目的是什么呢？