鉴于我自2002年以来一直在购买黄金及其他大宗商品，我可以颇有根据地说，预测任何大宗商品的价格确实非常困难。

　　但是，有一点我相当肯定的是，继连续12年上涨之后，金价将在2012年继续走高。其原因如下：

　　1. 世界各国央行都在纷纷买入黄金。在过去两年中，世界各国央行，尤其是那些亚洲及拉丁美洲国家的央行，都已成为黄金的净买家。鉴于各国央行想设法将各自外汇储备中的美元及欧洲货币(包括欧元)资产向其他货币资产分散并且增加黄金在其外汇总储备中的所占比重，这一趋势很可能得以延续。

　　2. 欧洲投资者紧张不安。忧心忡忡的欧洲投资者担心欧洲联盟及欧洲银行业是否能够从此次危机中幸存下来。因此，据世界黄金协会(World Gold Council)报告显示，在2011年第三季度，欧洲黄金投资总额达到46亿欧元，创下欧洲黄金投资的季度纪录。这种趋势很可能将延续下去。

　　3. 交易所交易基金(ETF)。在这次持续金融危机时期，ETF使投资者能更加便利地通过投资黄金来实现个人资产的风险规避。2011年第三季度全球黄金ETF的黄金净买入量为77.6吨，相比2010年同期增长58%。随着黄金ETF扩展到世界其他地区，黄金投资需求应该只增不减。

　　4. 中国人也喜欢黄金珠宝!中国社会向来认为黄金值钱，日益壮大的中国中产阶层助使2011年第三季度黄金需求同比增长13%。珠宝零售连锁店正在向规模较小的城市扩展，以满足这种日益增长的黄金消费需求。鉴于中国民众的收入很可能将继续增加，晋升为中产阶层的中国民众人数也将增加，从而形成黄金消费的一个重要市场。

　　5. 容易开采的黄金早已探明。黄金供应受到限制已有一段时日了。现在要想找到大型金矿比以前更加困难，而且开采剩余黄金储藏也越来越困难。取得采矿许可证的过程非常困难而且耗时。技能熟练的地质学家很难找到，而且薪资费用非常高。矿场建设及投产的成本已飙升至非常高的地步——高达30亿至50亿美元的资本支出也不再是新鲜事。此外，从最初探明金矿到金矿投产可能需要长达10年的时间。

　　根据世界黄金协会最新提供的数据显示，2011年第三季度全球黄金需求同比增长6%，以美元计价规模达577亿美元(去年同期为450亿美元)，创有史以来全球黄金季度需求的最高纪录。

　　目前，黄金需求明显超出供应，民众对政府及金融机构的信心正处于历史低谷，战争及恐怖行为已成为家常便饭，全球几大经济体要么出现放缓、要么濒临衰退、要么增长乏力，在这种背景之下，为什么投资者愿意抛售黄金呢?在我看来，这并非明智之举。

　　本文作者马尔科姆•吉森(Malcolm Gissen)是福布斯的特邀撰稿人，他担任环球基金(The Encompass Fund)的联席基金经理。