《股价跌，炒‘反ETF’? 先等等》

ETF 是可以瞬时买卖的mutual fund, 适合用于退休金炒股。

反ETF A（inverse ETF A) 是参考原始‘ETF A’设计的，其‘当日百分比增值’是 ‘ETF A ’的当日百分比增值再乘一个负数. 它的构成很复杂。

如A当日减值1%, 则 "-2X反A "当日增值2%。

理论与事实有差别，只能做到大致如此。

注意：这指的是当日。

但风险在于原始ETF可能不是多日“只增不减”的形式，而是锯齿形上下。一般人会以为多日后，只要最终原始ETF跌，与之相应的“反ETF”就肯定涨。这是错误的。

为什么呢？这里有数学。

举两天结算的例子说明：

A第一天长10％，第二天掉10％，公式（1+a)*(1-a)=1-a²,（1+0.1）*（1－0.1）＝1－0.01

‘反A’应反跟A，所以第一天掉10％，第二天长10％，（1－0.1）*（1+0.1）＝1－0.01，

两天结果：A 赔了1％， ‘反A’也赔了1％（并没挣）。

如果把上例中10％改为1％，则两天结果：A 赔了0.01％， ‘反A’也赔了0.01％ 。没大的‘意外’。

所以，玩‘反A’要短期计划. 避免A价大锯齿形上下（小锯齿问题不大）。

如A价大锯齿形上下， 则：

1） A长，你肯定赔，

2） A不动，你肯定赔，

3） A小掉，你可能赔，

4）只有 A大掉，你挣，

参考：

http://en.wikipedia.org/wiki/Exchange-traded_fund#Leveraged_ETFs