大摩前亚太区首席经济学家谢国忠

上周五铁矿石价格从前一日创下的五年半低点反弹，当日天津港62%的铁精粉包含运费和保险费在内的进口价上涨1.1%至61.80美元/吨。然而，在供应大幅过剩的背景下，铁矿石市场依然弥漫着看空情绪。

去年价格腰斩之后，2015年迄今为止铁矿石价格再度跌去15%。大部分分析师预计今年铁矿石价格将在60美元/吨附近整理，最早可能在2017年迎来价格复苏。然而，前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠认为铁矿石的噩梦远未结束。

他指出，由于巴西和澳大利亚低成本的铁矿石供应继续增加而中国钢厂需求萎缩，预计今年铁矿石价格将跌至30多美元。

谢国忠现在是一名独立的经济学家，多年来他一直唱空铁矿石。“铁矿石价格在190美元见顶时，我就开始说要暴跌了，但是没人相信我，”谢国忠在接受采访时说道，“我们应当进一步看空铁矿石，要跌破40美元才有可能反弹。”

谢国忠预测今年铁矿石均价为50美元/吨，他认为价格需要跌至中国高成本矿山无法忍受的更低水平才会止跌。按照62%的铁精粉计算，中国年产铁矿石3.5亿吨-4亿吨。

到目前为止中国矿山大体上扛住了铁矿石价格下滑的压力，然而现在它们所面临的压力越来越大。中国三分之一的小矿山矿石品位低（平均品位只有20%），而生产成本超过100美元/吨。

中国许多矿山都是由钢厂持有，幷且位置紧邻钢厂。不到万不得已，钢铁公司不会关闭这些垂直一体化的项目。为了维持地方就业和收入，中国地方政府往往会向这些亏损的钢铁企业伸出援手。因此，中国矿山大幅减产几乎是不可能的。只有进行大规模的行业整合以及回归理性才能带动中国矿山成本下降。