馬新明Max Ma 保險理財系列文章之（581）----“分紅式 保險專題”之180:

房產投資和保險資產是家庭資產配置中的兩大主要類別。

就加拿大目前的情形來看:

一方面，加拿大房地產的性價比相對還算比較高，而且房價的增長相對來說也還算比較理性和穩健！所以，有條件的家庭應儘快在這裡購置房產。但房產的購買也要適度，特別是購買投資房，一定要選擇合適的購買時機；

另一方面，加拿大的保險產品不僅比很多國家更規範、更可靠，而且也更便宜，性價比很高；產品種類也非常豐富，功能完善，不同的產品可以滿足投保人的不同需求。

但可以跟房產投資相提並論、並同時具有保障、投資和退休功能的保險產品的典型代表就是分紅式保險了。

讓我們先來比較一下它們的異同：

1:兩者都具有保障功能。所謂保障功能，就是當投資人或投保人遭遇風險時產品所能發揮的收入替代功能。房產和保險都具有這個功能，但不同的是：當遭遇風險時房產只能通過變賣套現出它的資產淨值來體現它的保障功能，而變現是需要時間的，而且也需要時機，若時機不好，剛好趕上房產市場的低迷期，變現房產就可能會遭受重大損失。保險就不一樣了：當風險發生、獲賠條件得到滿足時很快就能獲得相應的賠償金，這筆賠償金會比你所付出的保費多很多倍！另外，變現投資型房產所產生的增值需按資本增值繳稅，但保險的賠償金則是全部免稅的；

2:房產投資跟分紅保險一樣都具有延稅增值的功能，可享受複利增值的威力和好處；

3:房產投資和分紅保險都具有退休功能。到了退休的年齡，你可以把投資房變賣套現來用作退休收入，或者將自住房以大換小產生的淨資產差額來補貼退休，或將已還清房貸的自住房作抵押，向銀行借款用作補充退休收入，借款本金和利息都不用還，將來“走”後以自住房的變現價值來歸還，剩餘的部分留給孩子；同樣，您也可以把一份保額和現金值都已增長到足夠大的分紅保險抵押給銀行，每年按允許的額度從銀行借款來用作補充退休收入，這樣做有很多好處：

1)     是不影響保單本身的增值，

2)     二是你不需為這筆退休“收入”交稅；

3)     三是不影響你的老年福利。同樣，借款本金和利息都可不用還，將來“走”後以最終的賠償金來歸還，剩餘的部分免稅留給孩子。

這就是我已在多篇文章中有提到的、正被越來越多的人所接受和喜愛的保險退休計劃IRP！

現在，該回到本文的主題了：分紅保險如何可與房產投資進行風險對沖和優勢互補？

這可從如下兩方面來說明：

1:分紅保險可以對沖房產投資的“投資風險”。雖然房地產價格的升降與很多因素有關，但利率一定是影響房地產市場價格的重要因素之一。近十幾來年的房產價格總體上之所以一路在上升，是與持續的低利率環境有很大的關係的：利率長期超低，房貸壓力較少，購房需求增加，刺激房價上升。但如果情況相反，利率不斷上升，投資者的貸款能力就會下降，而且可負擔能力也減弱，勢必就會對房產的增值形成一個壓力，從而對房產市場形成一個明顯的負面影響！我們應該知道，利率不可能長期這樣低迷，加息是遲早的事情。 當利率進入上升通道時，這對房產投資來說就是一個明顯的利差因素，但對另一種資產類別-分紅保險來說卻是一個利好因素，因為分紅保險的投資組合從本質上來說就是一個保守、安全型的平衡基金，它的投資組合中含有一個較大比例的政府債卷、企業債卷和大額放貸等與利息密切相關的類別，一般來說，利息越高，分紅保險的總體回報也就越高。集保險保障、財富增值、退休收入補充和財富免稅傳承功能於一體的分紅保險不僅是一種重要的家庭資產配置方式之一，而且也是一種可以對沖房產投資風險的有效手段：當利息低迷、分紅保險回報相對較低時，房產投資的回報就會相對較高；相反，當利息高企、房產投資的回報下降時，分紅保險的回報就會相對較高，兩者剛好可以互相補充，相得益彰，並且可以對沖投資風險！長期十幾年的低利率環境使得近年來的分紅保險的回報壓力較大，分紅派息率處於近60年的最低點，但升息是遲早的事情，將來隨着利率的上升，分紅保險的回報也會逐步回升，但我們不能等到升息時才去購買它呀，而是應該提前布局和配置，因為年齡因素也是影響分紅保險的個體回報率的重要因素；再從保障方面來說，保險的購買和配置也是刻不容緩、不宜拖延的！

2:分紅保險不僅可保障房產投資人的家庭財務安全，而且還可保護投資型房產本身，讓其可被完整地傳承給孩子！在房產（包括自住房和投資房）的擁有者非正常身故時，人壽保險（當然包括分紅保險）的賠償額可以讓投資人的配偶或繼承人繼續有能力和條件擁有這個房產而不至於因供不了房貸而丟失房產；另一方面，對於投資型房產，當夫妻最後一個身故時，房產相當於當年被變賣了，會產生一個很大的稅務負擔（即房產增值稅，俗稱為稅務“炸彈”），繼承人可能一下子籌不到這筆款來交稅，房產就有可能被拍賣而造成很大的損失！但如果房產投資人同時擁有一份分紅保單在手就大不一樣了，這可以使他的房產投資成果得以完整保護，因為分紅保單的保額會隨着時間的推移而不斷增長，這剛好與投資型房產的不斷增值相一致，這樣，在投資人將來“百年”之後，他的分紅保單裡的賠償額將全部毫無條件地免稅賠給孩子，讓孩子能夠馬上有一筆現金來繳交房產增值稅，從而可讓他的投資型房產完好無損地被繼承！

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